中華石化網訊 農產品正成為2014年市場追逐的新寵。

在美聯儲退出QE以及工業品集體萎靡的情況下，農產品今年第一季度表現獨領風騷。多數專業人士認為，今年厄爾尼諾天氣爆發概率很高，二、三季度農產品價格繼續走高的可能性非常大。

農產品投資成新寵

“僅僅是在第一季度，全球天氣就已經顯現出了不尋常的信號。”從事農業研究的劉春芳告訴記者，北半球的美國剛剛經歷了一場20年不遇的極寒天氣，而南半球的巴西正經歷50年來最嚴重的一場干旱，就連中國南方也出現了較為罕見的暴雨及冰雹天氣。

在工業品與股市難有作為的情況下，投資需求穩定且受供給影響較大的農產品似乎是一個較好的選擇。

在2014年第一季度，全球定價中心——美國農產品期貨市場創下近5年以來最好的上漲紀錄，標準普爾-高盛商品農產品指數一季度上漲超過14%，同期工業品價格下跌4.44%。

在美聯儲退出QE以及以中國為首的新興經濟體的經濟增長速度下滑的大背景下，大宗商品的環境不再是流動性過于充裕，各個品種開始回歸供需基本面。顯然在這一階段，產能過剩的工業品很難與需求穩定而供給有限的農產品相媲美。統計數據顯示，截至上周末，本年度芝加哥期貨交易所CBOT大豆價格上漲了14.21%，玉米上漲了18.53%，小麥價格上漲了11.65%。

相比國外農產品價格的強勢，國內農產品價格相對較弱，一些品種受拋儲政策以及配額進口的管制，價格波動相對較小，比如一季度白糖、玉米、強麥僅有微幅的上漲。但一些受外盤影響較大的品種如豆粕、棕櫚油的漲幅相對較大。

進入二季度，農產品價格能否進一步上揚則要取決于后期天氣對于產量的影響，而今年大家關注的焦點在于厄爾尼諾現象能否再現。

盡管目前科學家們對年內發生厄爾尼諾現象仍沒有十足的把握，但澳大利亞和美國氣候預報中心以及聯合國世界氣象組織都發出了預警：今年“極有可能”出現厄爾尼諾現象。

厄爾尼諾現象每4至12年發生一次，距離上一次厄爾尼諾現象規模顯著的時間已經過去近5年了，這也導致目前市場對此預期升溫。

劉春芳向記者介紹，厄爾尼諾現象會導致全球一部分地區發生干旱而其他地區則發生洪澇，可能嚴重影響的農產品品種有稻米、小麥和甘蔗等。

較為嚴重的厄爾尼諾現象會使東南亞、澳大利亞、印度和非洲的農作物因干旱而減產，而美國東西部地區和巴西等地則會發生嚴重的洪水。全世界90%的稻米產量出自亞洲地區，巴西和美國的農產品出口則占據全球農產品市場六分之一的份額，澳大利亞則是世界第二大糧食出口國。毫無疑問，今年如果發生厄爾尼諾現象，會對農產品市場造成巨大沖擊。

市場聚焦天氣熱點

天氣因素受到投資者關注在農產品期貨市場中并不少見，特別是在美國，交易所甚至上市了關于天氣指數的金融衍生品。與以往不同的是，今年或將面臨數年一遇的極端天氣，由此可能帶來的行情也可能是巨大的，這就吸引了許多資金提前開始布局。

巴西干旱天氣早在今年1月就已經爆發，美國在一季度的大部分時間也面臨干燥和嚴寒天氣的侵擾，但在3月份之前，只有白糖、可可等少部分農作物產品價格上漲明顯。

3月份以后，多家機構宣稱厄爾尼諾現象出現的可能性越來越高，資金參與熱情逐漸高漲，農產品價格上漲迎來了全面爆發。其中玉米、小麥、大豆等多個主要農產品價格在3月份的上漲十分顯著。

除了農產品本身有題材炒作的原因之外，其他資產的吸引力下降也是資金選擇農產品的一個重要原因。特別是在3月中旬，美聯儲宣布堅定退出QE并開始考慮提前加息后，資金紛紛從原油、黃金以及其他工業大宗商品中撤出，而農產品的“魅力”愈發明顯。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，多個農產品期貨的基金凈多單增加明顯。如果有新的天氣異常信號證實厄爾尼諾現象，資金的炒作還將跨上一個新的高度。

據了解，厄爾尼諾現象并非對所有農業活動都會造成明顯負面影響。它不僅會減少部分農作物葉銹病的發生概率，還有可能利于經常干旱的美國加州葡萄園。因此，對于不同的農產品要區別對待。

從事多年糖產業研究的劉春芳認為，糖有可能是今年受厄爾尼諾影響較大的品種之一。因為全球前兩位的生產國——巴西與印度都將受到嚴重影響。上一次較為嚴重的厄爾尼諾現象發生在2009年，當時使得印度發生40年來最嚴重的旱災，導致全球蔗糖價格創下30年來的最高紀錄，而今年也是全球糖榨季由增產周期轉向減產的關鍵年，此前連續3年的下跌為后期的炒作留下了足夠的空間。

除白糖外，小麥受厄爾尼諾現象的影響也非常大。作為世界第二大糧食出口國，澳大利亞在過去幾個月已經發生了嚴重干旱，今年減產已經成為定局。而3月份美國農業部也下調了其國內種植小麥的優良率，小麥后期上漲的空間也非常大。

此外，大豆、可可等一些農作物如果在生長重要時點遭遇極端天氣，同樣可能遭受較大幅度的減產。

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