自9月初，環渤海動力煤價格指數(下稱動力煤指數)低位小幅上漲4元/噸報收于482元/噸以來已經連續三周持平。盡管在此期間煤炭救市消息、大秦鐵路秋季檢修即將展開等利好消息不斷，但高庫存及低需求始終對動力煤價格形成壓制，而且也將繼續主導動力煤后期市場走勢。

9月24日，秦皇島海運煤炭交易市場發布的動力煤指數報收于482元/噸，這是進入9月份以來第四次報收于此價位。“ 9月份一些列的救市脫困政策展開后，國內煤炭市場已將進入較為穩定的格局中。”分析戴兵表示，雖然10月份大秦線將開展秋季檢修，但從目前上下游庫存來看，檢修期間市場內供需依然可以維持良好的態勢。

大秦線每年例行的秋季檢修，將于2014年10月8日開始，具體檢修為每天3-4小時“開天窗”停電檢修。但在高庫存及水電繼續發力電煤需求受制難回升的制約下，檢修對10月份動力煤市場影響有限。

進入9月份，受需求減弱、到港拉煤船減少等因素影響，大秦線對應的港口：秦皇島、曹妃甸、京唐港發運量呈現下滑，而庫存則呈現上升勢頭。截止9月24日，三港分別存煤626萬噸、602萬噸、350萬噸，合計存煤1578萬噸，且繼續保持上升態勢。根據后續船舶安排和用戶實際需求情況，預計到10月初，三大港口存煤不會大幅下降。“預計在港口高庫存的情況下，鐵路檢修不會給港口發運帶來大的影響，北方港口可以借此機會對堆存時間較長的煤炭加快發運，充分釋放，以減少煤炭自燃。”帶兵表示。

而下游方面，沿海主要電力集團電煤庫存進一步向1400萬噸趨近，存煤可用天數26.5天，日耗煤量繼續維持低位。南方持續降雨也將為水電繼續發力提供支撐，火電受制致使電力集團耗煤量難以擺脫低位運行。

雖然大型企業的限產政策已經開始執行，由于之前的下游需求低迷，北方環渤海港口庫存一直處于高位運行，這也導致產地市場庫存仍較為充裕，動力煤市場總體低位維穩。直至9月22日，中國太原動力煤交易價格指數才微幅上漲0.26點至78.28點，結束4周連平走勢。“產地煤炭市場雖然后于供應有所趨緊，但現有庫存依舊能夠保證市場的良好供應。”戴兵表示。

9月份以來主要電力企業較高的煤炭庫存水平和明顯偏低的電煤日耗等現實因素，抑制了電力企業的煤炭采購熱情，也影響了動力煤指數繼續回升。“可以確定國內動力煤價格已經進入弱勢穩定的局面，距離2015年中長協合同簽訂還有不到100天的時間，國內煤企肯定要力挺煤價上漲。”戴兵表示，“但下游需求明顯低于去年，市場還面臨中轉港口與下游需求企業庫存雙高的現象，煤價大幅上漲很難實現，肯定還是以穩定目前局面為主。”