12月11日，為期三天的中央經濟工作會議在北京閉幕。習近平總書記在會上提出2015年主要五項任務。一是努力保持經濟穩定增長;二是積極發現培育新增長點;三是加快轉變農業發展方式;四是優化經濟發展空間格局;五是加強保障和改善民生工作。對此，英大證券首席經濟學家李大霄認為，中央經濟會議的諸多政策取向對明年的經濟穩定起重大作用，對明年股票市場會起到穩定的作用，屬重大利好消息。作為國民經濟支柱和基礎產業，石油和化工產業鏈長將從中獲得政策紅利。

轉變農業發展方式

三農一直是歷年中央經濟工作會議關注的重點。此次會議強調，解決好三農問題始終是全黨工作重中之重，必須繼續夯實農業穩定發展的基礎、穩住農村持續向好局勢，走出一條高效、產品安全、資源節約、環境友好的現代農業發展道路。

申銀萬國證券分析師宮衍海認為，在實現數量、質量、效益并重的過程中，主要依靠以下路徑：一是政策持續扶持。會議指出，要深化農村各項改革，完善強農惠農政策，完善農產品價格形成機制，完善農業補貼辦法，強化金融服務;二是加快土地流轉。

伴隨著土地流轉政策的深化，大量規模化新經營主體興起，推動農機、農資技術變革、企業平臺化發展及模式轉型。同時，對一些高附加值經濟作物，或規模化程度高、基礎設施條件較好的口糧產區，在政策扶持下，農業設施農業和精準農業有望加快發展。此外，部分物聯網、電子信息類上市公司正加速農業領域產品體系的研發和布局，推動設施農業高效化、精準化。中國農業整體體量大、基礎差的現狀給上述企業留下了極大的市場空間，中央財政的資金扶持力度大，2015年專項資金有望達到500億元。考慮到現代農業轉型需有政府大力推動，為此與政府相關部門合作關系好的企業值得關注，申銀萬國首推：新研股份、農發種業、大北農、隆平高科。而農資技術變革更是離不開農化產品，建議關注金正大、史丹利、芭田股份、諾普信等農化類企業。

中金公司認為，土地制度改革有望成為明年一號文件重中之重，在耕地流轉領域值得關注的改革要點包括所有權、承包權和經營權“三權分立”、承包經營權確權登記以及流轉模式創新等。標的方面，建議從受益于土地價值重估的資源型公司以及受益于土地規模化經營的農資平臺型企業兩條主線出發，重點關注海南橡膠、 亞盛集團、 輝隆股份、 芭田股份、農發種業等。

環保產業市場可期

此次會議提出，國內環境承載能力已達到或接近上限，必須推動形成綠色低碳循環發展新方式。這意味著環境保護工作的重要性將繼續上升，以犧牲環境換取GDP的模式將發生根本性逆轉，經濟發展將更注重質量。

近10年來，國內環保產業內“三廢”治理投資仍占主要部分，尤其是工業領域的“三廢”治理投資額占比達90%，其中又以廢水、廢氣為主，廢氣占比74%，廢水占比14%。高額的投資規模將帶來廣闊的市場空間，加上市政領域的投資規模，目前國內水處理領域的市場空間規模最大。根據中國環境保護產業協會的研究，目前國內水處理市場空間占整個環保產業的40%左右，大氣治理占比30%，固廢占比10%。

值得注意的是，環保行業近期產業政策頻出。11月26日，國務院發布《國務院關于創新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見》;11月26日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，討論通過《中華人民共和國大氣污染防治法(修訂草案)》;12月13日，國家再次調整成品油等部分產品消費稅并將新增收入用于增加治理環境污染、應對氣候變化的財政資金;《水污染防治行動計劃》和國家發改委起草的《環境污染第三方治理指導意見》兩份與環保相關的重要文件預計將在本月出臺。由此可見，環保板塊已進入政策密集釋放期。

海通證券分析師宏觀經濟首席分析師姜超認為，2015 年是《“十二五”節能減排規劃》的收官之年，通過節能減排治理環境污染勢在必行，而環保也有助于約束產能擴張，給投資套上枷鎖，這將對環保板塊構成利好。

在概念股選擇上，光大證券表示，未來環保產業重點關注四大細分領域。一是監測行業，新《環保法》將于2015年1月1日正式執行，在依法治國、排污權交易、環境稅等諸多政策利好推動下，以機制促環保的基調確定。智慧環保、第三方監測重點關注;二是能源結構調整與氣候變化。治霾仍為重中之重，經過兩年治理，火電煙氣脫硫脫硝淘汰快速推進，已初見成效。未來清潔能源替代、煤的清潔化將成為重點;三是水權交易試點工作向前推進，“水十條”呼之欲出，水務資產有望重估;四是自下而上，重點關注VOCS行業。推薦標的為雪迪龍、聚光科技、漢威電子、長青集團、天瑞儀器、碧水源、巴安水務、國楨環保。而世紀證券分析師李云光推薦的標的為，國電清新、中電環保、金鴻能源、新疆浩源、巴安水務、津膜科技、燃控科技等。

　　新興產業邁向中高端

除了穩增長以外，產業結構調整也成為此次會議的亮點之一。升級傳統產業，有賴于科技以及新材料的發展。世紀證券分析師郭江龍預計，2015年新能源行業主要機會將是結構性機會。一是高景氣子行業：從實體投資角度來看，行業投資的重點將圍繞能源結構轉型展開，光伏、特高壓、風電、核電等子行業是深化能源結構轉型的重要發力點，中長期有望持續保持較高景氣度;二是中小企業并購重組、國企改革等：受制于電力整體投資趨緩的影響，部分未成長起來的中小企業將面臨更為嚴峻的生存壓力，原有主營業務或面臨業績下滑，甚至虧損的窘境，在這種背景下，中小企業謀求業務轉型的主觀和客觀意愿都將加強。其推薦標的：特變電工、平高電氣、許繼電氣以及中國西電。同時，2014年光伏電站風生水起，超過15家A股上市公司進軍光伏電站運營，恒大、中民投等產業資本也攜巨資高調進軍光伏電站領域，彩虹精化、愛康科技等將面臨發展機遇。

近期國際油價大幅跳水，嚴重沖擊生物質、頁巖氣等替代能源，但危中存機。國泰君安認為，化學儲能市場潛力大，智能電網和新能源并網催生儲能需求潛力，預計化學儲能需求在“十三五”期間開始放量，到2020年達到500億元市場規模。近期需求主要來自：一是隨著3G/4G基站占比提升，鋰電在通訊基站替代鉛酸的趨勢明確;二是風光儲能示范項目，以驗證技術指標和使用效果為主;三是海外市場的分布式儲能。隨著國內儲能政策落地和技術成熟，從中長期需求來看：一是鈉硫和液流等大容量化學儲能電池憑借其削峰填谷能力和不受地域限制特點，在電網調峰調頻中的滲透率提升;二是國內分布式儲能工商項目先期導入等。

主題投資機會需等待事件催化和政策落地。行業一旦啟動將帶來很大的業績彈性，可以給予估值溢價。實施配額制和發展分布式光伏將倒逼儲能政策出臺，可關注行業發展規劃、技術標準、補貼及配套政策落地帶來的主題投資機會。受益標的：南都電源(布局微網儲能+通訊鋰電)、圣陽股份(布局微網儲能)、比亞迪(LFP應用風光儲能+通訊鋰電)、思源電氣(設立儲能公司)和鑫龍電器(鋅溴電池)。