4月10日，上海市紀委監察局網站發布消息稱，華誼集團原副總裁李軍涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查;7天后，華誼集團旗下的氯堿化工(600618.SH)原總經理何剛也因同樣緣由，接受調查。尤其值得關注的是，56歲的李軍在升任華誼集團副總之前，歷任氯堿化工總經理、黨委副書記及董事長等職。

李軍和何剛，成為上海市委巡視組巡視上海市國資委之后，第一批“落馬”的國企高管。

華誼集團是上海市政府國有資產監督管理委員會授權，通過資產重組建立的大型化工集團，除氯堿化工外，旗下還有三愛富和雙錢股份兩家上市平臺。今年3月23日，雙錢股份發布資產重組方案，華誼集團擬將旗下116億元資產注入該上市平臺，整體上市節奏加快。

時代周報從華誼集團內部人士處了解到，雙錢股份的注資計劃已送至證監會，但審批尚需時日，三愛富和氯堿化工在雙錢股份注資獲批會后有相應方案出臺。

兩高管先后“落馬”

作為上海市國資委下屬的化工航母，華誼集團早在2008年就已被上海市國資委圈定為上海國資改革的六大試點集團之一。而在國資改革日益加速的當下，旗下兩名高管的先后接受調查，更為引人注目。

4月10日和4月17日，華誼集團原副總裁李軍和氯堿化原總經理何剛先后因涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。李軍更是由此成為上海市委巡視組巡視上海市國資委之后，第一個“落馬”的上海地方國企高管。

在何剛事發前的4月15日，氯堿化工(600618.SH)就已發布公告稱，董事會接到董事、總經理何剛的辭呈，稱其因個人原因，辭去公司董事、總經理，以及董事會專門委員會相關職務。根據相關規定，何剛辭去董事的報告，送達董事會即生效;決定由董事、黨委書記、副總經理胡永康主持生產經營工作。而據氯堿化工年報資料顯示，何剛此屆任期的終止時間為今年12月20日。

公開報道顯示，在氯堿化工3月23日以通訊方式召開的公司董事會八屆十八次會議上，何剛還正常參與，這也是其最近一次公開參加氯堿化工活動。

而1968年出生的何剛，籍貫上海，1990年7月參加工作，曾任氯堿化工市場營銷部經理、氯堿化工副總經理、上海天原國際貿易有限公司董事長等職。據解放日報報道，2014年3月31日，在中共上海市委組織部公布的“上海市市管干部提任前公示”名單中，何剛擬被推薦為閔行區副區長人選，不過最終卻不了了之。

而比何剛早7天事發的李軍，現年56歲，在擔任華誼集團副總裁之前，曾任氯堿化工總經理、黨委副書記、董事長，上海天原(集團)有限公司黨委副書記、中國氯堿工業協會理事長等職。

據時代周報記者了解到，李軍、何剛的違紀或與在氯堿化工任職期間的經濟問題有關。對于高管違紀是否會影響整體上市進程，資深投行人士黃立沖向時代周報記者評價道：“國企高管因經濟問題下馬，一般不會影響集團整體上市進程，但如果是擬上市的平臺高管有重大違紀，會對上市形成障礙。”

事實上，在華誼集團因經濟問題下馬的高管，除了李軍、何剛，還有早前化工行業的風云人物范憲。

2010年，范憲在任職華誼集團副總裁期間因貪污受賄1729萬元，被判處無期徒刑，剝奪政治權利終身并被沒收全部財產。范憲先后擔任過華誼公司副總裁，雙錢股份黨委書記、董事長，上海輪胎橡膠(集團)股份有限公司董事長等職務。

據了解，此前范憲的落馬也是發生在國有企業改制之時。其在擔任華誼集團下屬制皂公司和森凌置業公司董事長期間，利用職務便利，伙同森凌置業總經理陳潔在企業改制中采用故意隱匿國有資產等手段，共同侵吞大量國有資產。

氯堿化工業績跌宕

李軍任職董事長之時，何剛也擔任氯堿化工的總經理，兩人搭檔多年。不過，在“李何”搭檔期間，氯堿化工的業績并未步入上升通道，一直跌宕起伏。

2009年7月16日，氯堿化工原董事長劉訓峰辭職，時任總經理的李軍被選舉為新任董事長。同期，李軍出任華誼集團副總裁、中國氯堿工業協會理事長等職務。2014年10月30日，李軍辭去董事長等職。李軍掌舵氯堿化工，前后長達5年。

氯堿化工控股股東為華誼集團，注冊資本11.56億元，主要生產聚氯乙烯、燒堿、氯系列基本化工原料及加工產品，并在1992年上市。

李軍接任董事長的2009年，氯堿化工營收49.1億元，同比減少13.37%;凈利虧損3.86億元，同比2008年下跌3709%。在李軍接手之后的業績表現來看，在其擔任董事長的5年之間，僅有2010年和2011年的凈利潤實現同比增長。

天相投資研究所研報指出，氯堿化工擁有乙烯法PVC42萬噸/年、燒堿76萬噸/年、糊樹脂4萬噸/年的產能，是國內最大的氯堿企業之一。2009年，氯堿行業受大勢影響整體低迷，主導產品燒堿、PVC價格出現大幅下滑導致主營業務凈利下滑，裝置停產及合資公司虧損讓整個公司業績雪上加霜。

2010年，氯堿化工凈利潤雖然提高至1.4億元，但當年資產減值數額達2.6億元，同比上漲319%，資產總額56.13億元，較之上年減少1.08億元。氯堿化工解釋稱，因產業結構調整，F1型燒堿裝置停產增加計提固定資產減值準備所致。

此后的4年，氯堿化工的業績表現亦不盡如人意。2011-2014年，氯堿化工的營收額分別為57.62億元、63.4億元、69.74億元、70.15億元，呈增長態勢，但凈利潤卻山河日下。2011年，氯堿化工凈利為2.29億元，到了2012年下降至1.02億元，降幅55%。接下來的2013年，氯堿化工凈利潤跌至0.62億元，降幅83.79%。2014年，氯堿化工直接進入虧損通道，全年虧損5.9億元，創下了氯堿化工上市以來的最大虧損。

此外，氯堿化工2014年現金流為-0.29億元，年報解釋稱經營活動現金凈流量減少主要系受乙烯價格大幅上漲、產品售價下跌的雙重擠壓致使毛利減少、本期政府補貼收入減少、員工辭退福利支出增加所致。

另外，2013年和2014年，氯堿化工因資產減值造成的非經常性損益虧損額分別高達3.55億元和3.43億元。氯堿化工在2014年報中稱，吳涇基地的主動調整，使公司出現上市以來的最大虧損，但從虧損結構分析，吳涇地區調整支出5.2億元，主要是裝置計提減值和員工分流費用。

“一般來說，虧損已久的上市公司是最好的借殼資源，此輪國資改革中，氯堿化工的盤面比較小，應該是個不錯的殼資源，不排除國資委會引入新的戰略投資者。

”某投行人士告訴時代周報記者。

華誼集團改革思路

2014年12月，《關于進一步深化上海國資改革促進企業發展的意見》(即“上海國資國企改革20條”)提出，未來上海國企將利用國內外多層次資本市場，推動企業整體上市、核心業務資產上市或引進戰略投資者，成為公眾公司，實現投資主體多元化、經營機制市場化。

對于上海國資改革部署，天強投資顧問祝善波對時代周報記者表示：“接下來上海國資改革會朝著兩個方向進行，一是非證券化資產整體上市，二是質地不好的上市平臺進行跨行業的兼并和重組，不排除引入戰略投資者。”

今年3月23日，隨著116億元核心資產注入雙錢股份方案公開，華誼集團成為上海國資改革大潮中率先破冰的企業之一。作為上海市國資委出資監管的大型化工集團，近幾年，因為行業大勢不佳，華誼一直在調整轉型。

關于華誼的改革目標，董事長劉訓峰曾在公開場合表示，華誼集團屬于上海市國資委系統企業的第二梯隊，其目標是進入第一梯隊，因此要堅定不移地實現集團“1350”戰略目標。“1350”戰略目標具體包括：“1”是指到2020年實現銷售收入1000億元;“3”是指一批核心產品市場占有率位列中國化工行業前三位;“50”是指躋身中國制造業50強和全球化工50強。

事實上，華誼旗下上市平臺氯堿化工或早已開始籌劃改革事宜。氯堿化工在2014年年報中稱，兼并重組是氯堿產業走向成熟的必經之路，是降低成本、增強競爭力等最有效手段。跨區域、跨行業聯合重組，實現產業布局優化是氯堿行業的發展趨勢。氯堿發展走化工園區模式，可實現能源與資源的合理利用，實現可持續發展。

不僅如此，2013年的年報中，氯堿化工也提到，公司將認真學習、深刻領會中共十八屆三中全會提出的混合所有制經濟是基本經濟制度的重要實現形式等觀點，2014年將充分發揮氯堿公司民營成分在市場中的競爭優勢，通過國有資本與民營資本的強強聯合，良性互動，優勢互補，實現企業效益的提升。

由于此前注入雙錢股份的資產并非華誼旗下所有資產，還有部分房地產、化工、貿易資產并未上市。據接近華誼集團的人士向時代周報稱，當前華誼集團116億元化工資產注入方案正在等待證監會的審批，華誼集團旗下三愛富和氯堿化工兩個上市平臺也會有相應的處理，不過需等雙錢股份方案通過審核。