美國候任總統特朗普即將入主白宮，中美經貿關系面臨諸多挑戰。多位專家和業內人士表示，人民幣匯率、中美貿易關系、制造業回流三大議題是未來中美經濟關系最受關注的領域。中美經貿合作“合則兩利，斗則俱傷”，這是由雙方利益融合的客觀現實所決定的。全面貿易戰爆發、美國認定中國匯率操縱的可能性不大，但局部摩擦或難以避免。

貿易局部沖突或難以避免

中美貿易被認為是特朗普上任后最有可能產生摩擦的領域。

根據特朗普競選時期的表態，其經濟政策核心是加大基礎設施投資，通過增加供給來拉動需求、推動增長。同時，經過稅收改革，增加企業核心競爭力，引導全世界資本到美國投資建廠，從而推動美國制造業復興。同時，利用美國的強勢地位，在全球打貿易戰，爭奪貿易地位和貿易利潤邊際。

目前來看，特朗普提名了國務卿、財政部長預算和管理辦公室主任、駐華大使及新成立白宮全國貿易委員會領導和代表等重要職位。其中，讓“對華強硬派”領銜白宮貿易委員會，導致中美貿易壓力不容小覷。特朗普提名經濟顧問Peter Navarro領導新組建的白宮全國貿易委員會，其最為人所知的特點是“對中國持鷹派立場”，此外任命鋼鐵反傾銷強硬派Robert Lighthizer為美國貿易代表，更凸顯其或對中國采取強硬的貿易立場。

多位專家表示，這體現特朗普政府強硬的對華立場，未來美國政府可能會在中美出口補貼和貿易壁壘糾紛上采取更強硬立場。不過，為避免雙輸局面出現，中美全面貿易戰發生的可能性不大，但局部貿易摩擦或不可避免，未來將有更多雙邊談判。

中國社會科學院世界經濟與政治研究所研究員肖煉認為，特朗普發起中美大規模貿易戰難度大。首先，共和黨內部難以取得共識，激進做法會帶來戰略和外交風險。其次，特朗普并無獨立實現對中國全面征收45%懲罰性關稅的權力，法律只允許總統在不超過150天的時間內對所有進口商品征收最高15%的關稅。再次，即便如此，中國也可向WTO提請訴訟進行報復。第四，美國無法承擔由于貿易大戰帶來的嚴重經濟衰退和失業，這將使特朗普無法實現其優先發展美國經濟的戰略，并動搖其執政的政治和經濟基礎。

“盡管爆發全面貿易戰的可能性不大，但針對個別有突出利益沖突的行業展開博弈是大概率事件。”盤古智庫宏觀經濟研究中心高級研究員張明表示，為讓制造業就業機會重回美國，特朗普在貿易保護方面的主張主要包括退出TPP、與合作伙伴重新簽訂雙邊貿易協定、提高部分產品關稅等。

認定中國“匯率操縱”技術難度大

特朗普在競選期間多次提出，將把中國列為匯率操縱國，并對中國輸美商品征收懲罰性關稅。業內人士表示，按照美國現行規定，特朗普很難把中國列為匯率操縱國，且繞過國際貨幣基金組織和世界貿易組織認定中國操縱匯率并加征關稅違反國際規則。

“美國認定中國為匯率操縱國的技術難度很大。”劍橋大學管理學會會員溫建東表示，其一，匯率操縱都是針對有升值壓力的貨幣，歷史上，從未有一個國家因貨幣在外匯市場面臨貶值壓力而進入貨幣操縱的視野。從2014年9月至今，人民幣匯率面臨較大貶值壓力，中國央行不斷進行市場操作，以穩定人民幣匯率，而不是壓低匯率。其二，將中國列為匯率操縱國，按照美國標準也無依據。2007年至2016年，人民幣名義有效匯率升值30%以上，中國經常項目順差占GDP比重從10.1%降至2016年前三季度的2.2%，中國外匯儲備從2014年6月末的3.96萬億美元下降到2016年末的3.01萬億美元，因此中國并不符合匯率操縱國的標準。其三，將中國認定為匯率操縱國不會得到學術界和國際社會支持。

IMF副總裁張濤日前表示，把中國定義為匯率操縱國并不是件容易的事。IMF有既定的程序來評估“匯率操縱國”，也會對所有成員國的貨幣進行評估，且這些評估都是雙邊的，需所有成員國支持。同時，還需借助其他平臺和載體對一些特定領域進行審議。IMF對于匯率的調查結果定義不會只局限于某一成員國，而是會適用于所有成員國。

特朗普主推“回歸美國”產業政策及其配套的稅收優惠政策，意在加快美國在華企業回流步伐，可能使一些美資企業從中國撤資或減少繼續投資。除美國企業準備“回歸美國”外，部分中國企業也準備把企業遷移到美國。“回歸美國”產業政策不利于中國產業結構調整，降低中國就業水平，對中國吸引外資政策造成極大阻力。中國應提高企業向國外遷移的高度警覺，并制定相應對策。否則，將難以競爭過美國企業，也應付不了特朗普發動的“制造業戰爭”。

中美經貿“合則兩利”

商務部發言人孫繼文19日在例行新聞發布會上強調，中美經貿關系是兩國關系的“壓艙石”和“推進器”，其本質是互利共贏。中美雙邊經貿合作領域不斷拓展，合作基礎日益牢固，已形成“你中有我，我中有你”的利益交融格局。

商務部數據顯示，中美貿易額從1979年的25億美元增長到2016年的5196億美元，增長211倍;中美服務貿易額已超1000億美元，美方對華保持順差。同時，中美雙向投資迅猛增長，截至2016年底，雙向投資累計超1700億美元。

美中貿易全國委員會聯合牛津經濟研究院近日發布的一份研究報告顯示，2015年美中雙邊貿易和雙向投資為美國創造約260萬個就業崗位，為美經濟增長貢獻2160億美元，相當于美國內生產總值的1.2%.隨著中國民眾購買力提升，預計到2026年，美對華貨物和服務出口將增至3690億美元，到2050年將增至5200億美元。中國商品出口到美國，使美國物價水平降低1至1.5個百分點。2015年典型的美國家庭年平均收入為5.65萬美元，中美貿易可幫助這些家庭一年節省850美元以上。

種種跡象表明，中美經貿關系為兩國和兩國人民帶來了實實在在的巨大利益，“當前，美國時不時傳出一些貿易保護主義的聲音。”孫繼文強調，中美經貿合作“合則兩利，斗則俱傷”，這是由雙方利益融合的客觀現實所決定的。

“不排除中美在基建投資方面合作的可能性。”肖煉強調，中國企業可參與美國基建投資計劃項目。特朗普新政6000億美元基建投資計劃存巨大資金缺口，中國在基建投資方面積累了豐富經驗，無論是資金規模還是經營效率在世界上都是首屈一指的，如果兩國能就此進行合作，將給美國陳舊的基礎設施帶來豐厚回報。

招商證券(600999，股吧)首席宏觀分析師謝亞軒表示，未來中美若發生貿易摩擦，一些行業可能會受到較大沖擊。由于中美鋼鐵業存較強的競爭關系，歷來鋼鐵業都會受到嚴重反傾銷，且特朗普將提名的貿易代表羅伯特。萊特海策也是鋼鐵業“強硬派”，且美國的行為也會對歐日鋼鐵業形成一定的示范效應，因此，鋼鐵將是受影響最大的行業;過去中美在機械產品方面有大量雙向貿易，其中中國對美國有大量的加工貿易出口，因此雙方在此領域存在互補，雖規模較大，但受美國貿易保護主義政策的影響較小。行業受到貿易保護負面影響程度依次為：鋼鐵>化工>其他金屬制品>紙制品、橡膠制品、木制品>農產品(000061，股吧)>機電類、紡織服裝。

謝亞軒表示，若中國加大對從美國進口的限制，國內相應行業短期內因外部競爭減小將相對受益。從中國對美國產品制裁程度和敏感性兩維度看，中國行業受到針對美國的貿易保護政策正面影響程度的排序依次是：化工產品>新能源相關產品>農產品、塑料橡膠制品。此外，汽車、大豆等美國重要產業且對中國出口較多或依賴度較高的品類，也可能受到中國的“雙反”而使進口相對受限。