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原油供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大 美鉆井?dāng)?shù)量有望形成L底

   2015-07-24 期貨日報(bào)

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核心提示:前期美元指數(shù)持續(xù)反彈以及伊朗核協(xié)議的達(dá)成令油價(jià)連續(xù)走跌,接近前期低點(diǎn)。目前原油基本面依然延續(xù)疲軟態(tài)勢

前期美元指數(shù)持續(xù)反彈以及伊朗核協(xié)議的達(dá)成令油價(jià)連續(xù)走跌,接近前期低點(diǎn)。目前原油基本面依然延續(xù)疲軟態(tài)勢,雖然當(dāng)前為美國夏季傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,但充裕的供應(yīng)也令旺季效應(yīng)大打折扣,各產(chǎn)油國的市場份額之爭更使市場供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大。長期來看,國際油價(jià)將維持低位運(yùn)行。短期來看,WTI原油跌破50元/桶一線支撐,后市可能繼續(xù)走跌,而Brent原油55美元/桶支撐依然有效。

美元指數(shù)處于高位,打壓油價(jià)

近一個(gè)月,美元指數(shù)整體呈反彈走勢,一方面美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好使得美聯(lián)儲(chǔ)下半年加息預(yù)期不斷增強(qiáng),而美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫也在上周釋放出加息的信號(hào),這令美元指數(shù)持續(xù)反彈;另一方面前期希臘債務(wù)問題持續(xù)發(fā)酵令歐元連續(xù)下跌,進(jìn)一步強(qiáng)化了美元的強(qiáng)勢地位。不過,本周美元指數(shù)反彈遇阻,上方98一線呈現(xiàn)技術(shù)壓力。美元指數(shù)與油價(jià)之間有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性,因此油價(jià)承壓下行。

伊核協(xié)議達(dá)成,加大長期供應(yīng)壓力

經(jīng)過長期談判,各國就伊朗核問題終于在上周達(dá)成了歷史性協(xié)議,西方國家針對伊朗的長達(dá)3年的制裁將逐步取消,伊朗原油出口量將大幅提升。目前伊朗原油產(chǎn)量為280萬桶/日,較制裁前下降了100萬桶/日左右,伊朗原油出口量僅為120萬桶/日左右,而隨著制裁的逐步取消,預(yù)計(jì)伊朗的原油產(chǎn)量將增加100萬桶/日。但國際機(jī)構(gòu)還需對伊朗進(jìn)行核查,在達(dá)到設(shè)定的條件后才能徹底解除對伊朗的制裁,同時(shí)伊朗也需要一定時(shí)間恢復(fù)生產(chǎn),因此伊朗原油產(chǎn)量短時(shí)間內(nèi)不會(huì)大幅增加。

美鉆井?dāng)?shù)量有望形成L底

最新數(shù)據(jù)顯示,截至7月17日的一周,美國鉆探油井?dāng)?shù)量637座,比前周減少7座,比去年同期減少916座,比去年10月高峰時(shí)期減少60%,而在當(dāng)周美國原油產(chǎn)量達(dá)到日均956.2萬桶,比去年同期高97萬桶,比兩年前高217萬桶。主要由于關(guān)停的油井基本屬于效率較低的鉆井,致原油產(chǎn)量并沒有明顯減少。然而近兩個(gè)月美國石油鉆井降幅在逐步縮窄,在近兩周甚至出現(xiàn)增加,同時(shí)有消息顯示美國部分石油產(chǎn)區(qū)已出現(xiàn)復(fù)蘇跡象,前期關(guān)停的鉆井可能復(fù)產(chǎn),因此我們預(yù)計(jì)鉆井?dāng)?shù)量將在未來幾個(gè)月內(nèi)形成L型底部,若下半年油價(jià)再度回升,將繼續(xù)刺激美國原油產(chǎn)量增長。

消費(fèi)旺季效應(yīng)大打折扣

5月底美國進(jìn)入消費(fèi)旺季以來,煉廠開工率大幅提升,目前已突破95%,同時(shí)隨著原油加工量的持續(xù)增加,美國原油庫存在過去11周有8周在下降,而近幾周增長主要?dú)w因于原油進(jìn)口的大幅增加。與此同時(shí),消費(fèi)旺季最直接的體現(xiàn)是駕車出行量的增加以及汽油消費(fèi)的增長,但由于其他油種需求的下降,使得美國油品總需求并沒有明顯的變化,整體依然維持在日均2000萬桶左右。而市場整體的供應(yīng)壓力也在一定程度上抵消了旺季帶來的些許利好,使得今年油價(jià)并未走出旺季行情。




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