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經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂再次拖低油價(jià) 原油市場(chǎng)多空交織

   2008-01-12 證券日?qǐng)?bào)證券日?qǐng)?bào)

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核心提示:  周四,紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨連續(xù)第二個(gè)交易日收低,NYMEX 2月原油期貨結(jié)算價(jià)跌1.96美元,

  周四,紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨連續(xù)第二個(gè)交易日收低,NYMEX 2月原油期貨結(jié)算價(jià)跌1.96美元,或2.05%,報(bào)每桶93.71美元。2月取暖油期約下跌5.61美分,2月RBOB汽油期約下跌7.54美分。因越來越多的跡象顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)增加,對(duì)能源需求的憂慮升溫,美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)主席貝南克暗示,聯(lián)儲(chǔ)將采取行動(dòng)提振經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng),最終令油價(jià)脫離日低。一些投資分析機(jī)構(gòu)則認(rèn)為國(guó)際原油價(jià)格將回至70-80美元一線。

  但值得注意的是美國(guó)能源部下屬的能源情報(bào)署(EIA)近日發(fā)布最新一期報(bào)告認(rèn)為,今年油價(jià)將依然有走高動(dòng)力,因?yàn)槿蛟褪袌?chǎng)的供需緊張將在2008年延續(xù),EIA報(bào)告顯示,2008年全球石油消費(fèi)的增速將會(huì)依然遠(yuǎn)快于OPEC增產(chǎn)速度。EIA預(yù)計(jì),原油市場(chǎng)的緊張狀況和價(jià)格的高度波動(dòng)將使WTI原油價(jià)格在今年1月份的均價(jià)達(dá)到94美元/桶。

  據(jù)美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)石油統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至1月4日當(dāng)周,美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存再次大幅下滑674萬桶至2.828億桶,而之前的預(yù)期僅為減少80萬桶。該庫(kù)存在最近12周內(nèi)僅有一周出現(xiàn)增加,期間總量減少了3902萬桶。降至近3年來的最低水平。目前水平較去年同期低3185萬桶或10.1%;較近5年同期水平低1112萬桶或3.8%。當(dāng)周原油日進(jìn)口量下降20萬桶至981萬桶。同時(shí),原油與石油產(chǎn)品日凈進(jìn)口量亦減少40萬桶至1165萬桶。當(dāng)周煉廠產(chǎn)能利用率再次攀升1.93個(gè)百分點(diǎn)至91.31%。達(dá)到近年同期均值的水平。近期由于航運(yùn)的原因令原油運(yùn)輸受到影響,同時(shí)煉廠煉廠產(chǎn)能利用率連續(xù)大幅提升,這在較短的時(shí)間內(nèi)增加了對(duì)原油的需求,同時(shí)生產(chǎn)出更多的成品油。因此造成了原油庫(kù)存的連續(xù)大幅下降。

  美國(guó)戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油儲(chǔ)備庫(kù)存(SPR)當(dāng)周增加17萬桶,至6.965億桶。本次該庫(kù)存自2007年9月初開始連續(xù)增加,總量增628萬桶。雖然總量不大,但正好與原油大幅攀升的時(shí)間相符,值得關(guān)注。另外,汽油庫(kù)存當(dāng)周增加522萬桶,總量至2.131億桶。之前預(yù)期為增加160萬桶。冬季氣溫下降令人們減少了駕車出行的次數(shù),從而降低了汽油的需求。加之煉廠開工率上升,令近9周該庫(kù)存總量增加了近2000萬桶。目前該庫(kù)存水平與去年同期基本持平;并高于近5年同期均值235萬桶或1%。
 
  此外,當(dāng)周取暖油庫(kù)存再減237萬桶或6.17%,至3607萬桶。目前已連續(xù)9周出現(xiàn)下滑,期間庫(kù)存減少1195萬桶。目前水平較去年同期低2385萬桶或40%,與近5年同期水平相比低1859萬桶或34%。在嚴(yán)重偏離近年同期正常波動(dòng)區(qū)間的基礎(chǔ)上進(jìn)一步大幅下滑。雖然近期美氣象部門又預(yù)報(bào)說截至1月20日前氣溫都將高于正常水平,但我們從庫(kù)存數(shù)據(jù)的變化中來看,后期供應(yīng)仍然非常嚴(yán)峻。同時(shí),餾分油庫(kù)存當(dāng)周增加152萬桶至1.287億桶,之前預(yù)期為減少30萬桶。目前水平低于去年同期1227萬桶或8.7%,也低于近5年同期平均水平390萬桶或3%,但仍處于正常波動(dòng)區(qū)間內(nèi)。

   從庫(kù)存角度看,自2007年年中開始,美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存就開始一步步地走低,到目前為止在半年的時(shí)間里已經(jīng)從今年歷史最高水平下滑至歷史正常波動(dòng)區(qū)間的低位區(qū)。雖然許多分析師和交易商預(yù)期未來原油庫(kù)存將增加,因許多公司由于稅收原因曾在年末期間降低庫(kù)存,預(yù)期將開始對(duì)庫(kù)存進(jìn)行補(bǔ)充。但這一降幅在今年還是比較罕見的。煉廠產(chǎn)能利用率在短短3周的時(shí)間內(nèi),大幅提高了3.47個(gè)百分點(diǎn),在消耗原油庫(kù)存的同時(shí),令成品油庫(kù)存增加。但是我們看到目前成品油增加最為明顯的是汽油庫(kù)存,這與季節(jié)性需求有關(guān)。而取暖油的庫(kù)存水平非但沒有提高,反而加速下滑,更加遠(yuǎn)離了近年最低水平。餾分油方面近期也是降多增少,但保持于正常水平。因此,可以說近期的庫(kù)存因素總體利多市場(chǎng)。

   綜合來看,目前的原油市場(chǎng)多空交織。疲弱的美元、低位的庫(kù)存面對(duì)市場(chǎng)對(duì)美經(jīng)濟(jì)的憂慮而暫居下風(fēng)。同時(shí),國(guó)際油價(jià)又正好處于百元大關(guān)關(guān)口,這對(duì)于市場(chǎng)交易者的心理影響更甚。所以,短期內(nèi)市場(chǎng)受疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來的經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期壓制,有可能令油價(jià)繼續(xù)走弱,高位振蕩的走勢(shì)還將繼續(xù)。但下方空間應(yīng)不會(huì)太大。目前NYMEX原油期價(jià)支撐位分別在93和90美元附近。

  周五,滬燃油805合約收于4172元/噸,漲3元或0.07%,盡管隔夜國(guó)際原油跳水,但滬燃油抵抗性反彈,多頭竟將期價(jià)拉起。



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