渣打銀行全球商品研究主管HelenHenton近日表示：“投資者情緒好轉(zhuǎn)，商品市場出現(xiàn)反彈，但短期內(nèi)美元升值將抑制商品表現(xiàn)。”

　　她還表示，2010年的商品市場資金流雖有波動，但仍為支撐商品價格走高的積極因素，特別是下半年美元恢復(fù)疲態(tài)以后。

　　2010年結(jié)構(gòu) 性產(chǎn)品占比提升

　　普益財富研究員孫瑞琪說：“前2月結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行市場中，中資銀行發(fā)行占比達到26.92%，高于2009年的19.53%，中資行對此類產(chǎn)品的參與度加大，掛鉤標(biāo)的涉及面已同外資行無異。”

　　“實際上，今年發(fā)行的71款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品與去年同期相比，發(fā)行數(shù)量是不如去年的，但是掛鉤商品價格類的產(chǎn)品在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中的占比有所提升，已經(jīng)超過去年全年平均水平8.59%。”

　　孫瑞琪還表示，商品、股票、匯率、等是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品掛鉤的標(biāo)的物，從今年發(fā)行的產(chǎn)品上看，盡管中資銀行發(fā)行數(shù)占比提升，但發(fā)行的產(chǎn)品卻更趨保守。

　　“中資行發(fā)行的所有結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品類型均為保本浮動收益或者保證收益型，未發(fā)行非保本浮動收益型產(chǎn)品；因此中資行旗下結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品更趨穩(wěn)健，這也同本土金融消費觀念趨于保守相契合。”

　　“現(xiàn)在的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品大多為保證收益或者保本浮動收益型，因加入了保證或者保本的措施，預(yù)期收益率不會太高。而非保本浮動收益結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品也會因掛鉤標(biāo)的與結(jié)構(gòu)設(shè)定的不同，預(yù)期收益率相差很大。”孫瑞琪表示。

　　黃金、原油仍為主要掛鉤品種

　　渣打銀行油品分析師PriyaNarainBalchandani認為，今年原油需求相對較弱，價格溫和浮動，原油價格似乎鎖定在70到85美元/桶區(qū)間。渣打銀行預(yù)計今年年末之前，油價將會上漲，但是價格的上漲空間將受到歐佩克提高產(chǎn)量的能力和意愿的制約。渣打銀行認為，盡管中國原油需求十分旺盛，但其占全球總需求的比重不足一成。

　　中信銀行發(fā)行的中信理財之“智贏六號”石油聯(lián)系A(chǔ)款理財產(chǎn)品（1年），產(chǎn)品為掛鉤石油價格的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，預(yù)期收益率8.25%，期限為1年。

　　除了原油，黃金也是渣打銀行在2010年看好的品種。

　　渣打銀行認為，受工業(yè)需求及美元走軟支撐，預(yù)計今年下半年美元將會為貴金屬提供更多上行動力。

　　“對于黃金價格，近期美元價格走高的吸引力超過了任何避風(fēng)港，而且黃金價格密切跟隨股市。我們認為，下半年美元市場的決定性走勢將吸引投資，個人投資者和央行對黃金興趣的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，預(yù)計黃金價格表現(xiàn)將從當(dāng)前水平起超過鉑金。”

　　今年以來發(fā)行的只掛鉤黃金的產(chǎn)品有多款，分別為法興銀行的一年期黃金掛鉤人民幣投資產(chǎn)品，該產(chǎn)品為保證收益型人民幣產(chǎn)品，期限為1年，預(yù)期收益率為0.36%-11.99%。匯豐銀行掛鉤黃金的產(chǎn)品有兩款，分別為匯金富——一年期黃金掛鉤澳元結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品和，兩款產(chǎn)品都為保證收益型澳元理財產(chǎn)品，預(yù)期收益率為1.58%-9.58%，產(chǎn)品期限都為1年。

　　中資行中，廣東發(fā)展銀行發(fā)行了“薪加薪12號——黃金掛鉤人民幣理財計劃”，屬于保本浮動收益型理財產(chǎn)品，認購起點為10萬份（1元/份），以1萬份遞增，年化收益率為0.36%-8%。

　　法興銀行看好農(nóng)產(chǎn)品

　　除了黃金、原油，農(nóng)產(chǎn)品在今年也會有比較好的表現(xiàn)。

　　法國興業(yè)銀行推出一期新的三年期一籃子商品掛鉤人民幣投資產(chǎn)品，產(chǎn)品投資起點為人民幣10萬元（以人民幣1萬元為單位向上累加），產(chǎn)品期限3年，掛鉤的標(biāo)的是白糖和玉米期貨。

　　法興銀行認為，2009年農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)耀眼，步入2010年，全球氣候變暖帶來的天氣異常還將繼續(xù)影響農(nóng)產(chǎn)品的供給，而隨著供需缺口的擴大以及庫存的減少，預(yù)計白糖和玉米的價格在未來幾年內(nèi)還有進一步上升的空間。核心提示：2010年以來結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品共發(fā)行71款，中資行發(fā)行力度更大，市場普遍看好黃金、石油以及農(nóng)產(chǎn)品。

　　“法興銀行適時推出三年期一籃子商品掛鉤人民幣投資產(chǎn)品，掛鉤白糖和玉米走勢，通過認購該產(chǎn)品，客戶有機會參與到白糖和玉米的潛在漲勢。”

　　渣打銀行則認為，在農(nóng)產(chǎn)品中渣打銀行繼續(xù)看好與能源價格有關(guān)的產(chǎn)品，如玉米和食用油，以及供應(yīng)較為脆弱的農(nóng)產(chǎn)品，如咖啡。

　　尤其是玉米，應(yīng)能受益于今年晚些時候美國乙醇酒精產(chǎn)量目標(biāo)增加。由于蔗糖豐收前景，渣打銀行仍看淡蔗糖，不過價格應(yīng)能維持在2008年水平之上。

　　股票型結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品共22款

　　孫瑞琪對記者說：“今年以來掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，總共發(fā)行了22款。”

　　例如，恒生銀行（中國）有限公司10日推出新款股票掛鉤部分保本結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品——“連連盈”，該產(chǎn)品提供最低90%本金保障,掛鉤港股中的中興通訊、雨潤食品、招金礦業(yè)、中煤能源。

　　除外，東亞銀行在今年繼續(xù)發(fā)行設(shè)置雙區(qū)間的“漲跌雙贏”類理財產(chǎn)品。

　　東亞銀行理財師對記者說，在波動的市場下，選擇不論上漲或是下跌均可贏利的產(chǎn)品，是一種理想選擇。例如東亞銀行“牛熊雙盈”結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，下跌時，投資者有機會獲得按日累積收益，上漲時，投資者有機會獲取額外紅利。