受新冠肺炎大流行及原油價格戰影響，全球油價在三月出現暴跌，不過情況可能還會更糟。

OPEC+為期三年的原油減產協議于4月1日正式結束，這也為各產油國大幅提高產油量提供了可能。

　　原油儲存空間變少，產油商進退兩難

受新冠肺炎大流行及沙特與俄羅斯的原油價格戰影響，全球油價在三月出現暴跌，不過情況可能會變得更糟，隨著陸上和海上的原油倉儲空間減少，原油生產商變得進退兩難，油價可能會在4月進一步走低。

“許多地方的煉油廠現在每加工一桶原油都在虧本，而且他們還不一定有足夠的地方儲存石油產品”，SEB大宗商品分析師斯洛普(Bjarne Schieldrop)說道："隨著越來越多的煉油廠關閉，產油物流鏈也受阻，許多原油生產商也面臨著無處可運的尷尬境地。這就意味著石油生產商可能只能眼睜睜看著手里的原油不斷跌價，如果他們產油過多，還必須付更多錢將其運走，除非他們設法停止產油。”

全球石油行業今年因“史無前例的需求崩壞”而發生大轉變。此前已有報道稱委內瑞拉已經用盡其原油儲備空間，并開始以低于10美元/桶的價格來快速處理原油。

這也讓油價持續承壓，布倫特原油周三下跌超過5%，跌至24.8美元/桶，而WTI原油則跌1.2%至20.2美元。布油和WTI原油都創下了史上最差的一季度表現：布倫特原油期貨下跌超過65%，而同期WTI下跌超過66%。

油價在今年第一季度的暴跌不僅沒有讓人產生出現觸底的想法，高盛還警告稱，新冠肺炎的沖擊對油價極度不利，可能將油價推向負值。”

高盛估計全球約有10億桶原油儲備，但因疫情影響了運輸網絡，其中絕大部分儲備都無法使用。鑒于關閉油井的成本較高而且會引發油企現金流中斷，同時不少港口和煉油廠都已經停止接受油輪運來的原油，導致原油生產商愿意以極低價處置掉多余的原油也不愿停產，這也意味著源源不斷抽出來的原油正讓產油商一直虧錢。”

歐亞集團也在報告中指出：由于需求萎縮，而OPEC+未能在3月達成減產協議，原油供應增加，全球庫存可能很快會達到最大極限。即使OPEC+很快又能開始限制產量，但全球運輸封鎖造成的供應過剩仍然很大，預計到了年中原油存儲容量可能會達到極限。這將給油價帶來更大的下行壓力，并對許多油企的生存造成威脅。”

　　價格戰也無法在短期內平息

油價的持續崩潰可能會引發大范圍的停產，因為在油價無法覆蓋成本的情況下，對原油生產商最好的選擇是將石油留在地下直到油價回升再繼續開采。巴西國家石油公司已率先宣布今年將減少每天10萬桶的產量。而嘉能可部分油井也開始停產。

不過對沙特來說，停產這一選項基本不存在。隨著價格戰的展開，OPEC產油主力沙特也兌現了將產量提至歷史新高的承諾，以實現4月份達到創紀錄的每日1230萬桶的目標，高于2月份的970萬桶。在4月開始沙特便把第一批原油運往歐洲和美國，為了增加出口量，沙特還額外租用了數艘超級油輪。而且為了增加對歐洲的出口，沙特還加大力度向埃及運油，作為另一個主要的中轉儲存地。沙特加大出口的行動也暗示著隨著產油量的上升，原油儲存空間也不斷受到挑戰。即便美國國務卿蓬佩奧已使用外交手段敦促沙特和俄羅斯聯手穩定能源市場，但沙特似乎并沒有放緩腳步的意思，希望在未來生產和出口更多原油。

現在期望原油市場價格戰很快消停也不太現實，最壞的情況是，沙特與俄羅斯之間持續的價格戰還會持續到年底。