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燃料電池發(fā)展迎來新機遇

   2020-09-23 大眾證券網(wǎng)

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核心提示:近日,財政部、工信部、科技部、發(fā)改委、能源局五部門聯(lián)合下發(fā) 《關(guān)于開展燃料電池汽車示范應(yīng)用的通知》。該文件是《關(guān)于完善新

近日,財政部、工信部、科技部、發(fā)改委、能源局五部門聯(lián)合下發(fā) 《關(guān)于開展燃料電池汽車示范應(yīng)用的通知》。該文件是《關(guān)于完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》的后續(xù)文件,并對“調(diào)整補貼方式,以獎代補,開展燃料電池汽車示范應(yīng)用”進一步明確。

業(yè)內(nèi)人士認為,本次燃料電池汽車示范應(yīng)用引導政策,充分借鑒了之前新能源汽車補貼的經(jīng)驗,考慮更加全面,如不僅僅補貼購置環(huán)節(jié),而是覆蓋氫能供應(yīng)到車輛推廣全環(huán)節(jié),同時直接對電堆、膜電極、雙極板、質(zhì)子交換膜等零部件進行補貼,以實現(xiàn)燃料電池汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的統(tǒng)籌發(fā)展。燃料電池車補貼積分政策出臺,零部件企業(yè)優(yōu)先受益。

事件驅(qū)動 “以獎代補”政策出臺

為推動我國燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康、科學有序發(fā)展,9月21日,財政部等五部委出臺了關(guān)于 《開展燃料電池汽車示范應(yīng)用的通知》(下稱《通知》),對燃料電池汽車的購置補貼政策,調(diào)整為燃料電池汽車示范應(yīng)用支持政策。

《通知》指出,將采取“以獎代補”方式,對入圍示范的城市群,按照其目標完成情況核定并撥付獎勵資金,對符合條件的城市群開展燃料電池汽車關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)化攻關(guān)和示范應(yīng)用給予獎勵,從而形成布局合理、各有側(cè)重、協(xié)同推進的燃料電池汽車發(fā)展新模式。

此次示范應(yīng)用獎補辦法共明確了四方面內(nèi)容。一是支持方式,將采取“以獎代補”方式,對入圍示范的城市群,按照其目標完成情況撥付獎勵資金,示范期暫定為四年;二是示范內(nèi)容,示范城市群應(yīng)找準應(yīng)用場景,構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)鏈;三是示范城市群選擇,采取地方自愿申報、專家評審方式確定。鼓勵強強聯(lián)合,自愿組隊;四是組織實施,示范城市群應(yīng)確定牽頭城市,統(tǒng)籌推進示范。

在獎補資金方面,分別在燃料電池汽車推廣應(yīng)用和氫能供應(yīng)兩個領(lǐng)域給予示范城市群補貼,補貼的具體方式是通過積分核算,1積分給10萬元補貼,積分上限分別為15000積分和2000積分,折合補貼金額分別為15億元和2億元,累計上限17億元。

值得一提的是,《通知》明確指出,積分的標準將設(shè)置逐年退坡,獎勵資金用于燃料電池汽車關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)化,不得用于汽車整車生產(chǎn)投資項目和加氫基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

此外,《通知》要求示范城市群探索有效的商業(yè)運營模式,集中聚焦優(yōu)勢企業(yè),探索經(jīng)濟可行的整車示范推廣模式,降低整車購置成本。示范期間推廣車輛應(yīng)接入五部門認定的信息平臺,對燃料電池汽車示范實施全過程、全鏈條監(jiān)管。

行業(yè)現(xiàn)狀 燃料電池政策東風頻起

近年來,國內(nèi)外車企高度重視氫燃料電池車的發(fā)展,在該業(yè)務(wù)上持續(xù)加碼。包括上汽大通、宇通等在內(nèi)的車企也都推出了相關(guān)的氫燃料電池車;豐田、一汽、東風、廣汽、北汽、億華通等公司此前成立了“聯(lián)合燃料電池系統(tǒng)研發(fā)(北京)有限公司”。北汽集團日前發(fā)布了《氫燃料電池商用車戰(zhàn)略規(guī)劃》和首款32T液氫重卡新產(chǎn)品,并計劃到2030年,推廣氫燃料電池汽車20萬輛。

隨著傳統(tǒng)車企的紛紛加入,行業(yè)有望迎來規(guī)模效應(yīng)。據(jù)相關(guān)券商測算,燃料電池近兩年成本從2.5萬-3萬/kw降低至1萬/kw,主流電堆功率從30-40kw提升至近80kw,應(yīng)用范圍大幅提升。明年,120kw乃至更高功率的電池即將批產(chǎn),大型客車及重卡市場規(guī)模化應(yīng)用成為可能。

隨著明年客車上量,考慮到補貼,終端性價比有望超過電動客車。燃料電池具備的耐低溫、加燃料快(直接降低需求數(shù)量)的特點,利于實現(xiàn)北氫南電。

值得一提的是,今年以來燃料電池政策東風頻起。9月13日,上汽正式宣布“氫戰(zhàn)略”,大通發(fā)布了量產(chǎn)級的燃料電池MPV大通EUNIQ7;9月8日,北京市經(jīng)信局發(fā)布了《北京市氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2020-2025年)》,提出力爭2025年前累計推廣氫燃料電池汽車突破1萬輛;6月17日,山東省政府辦公廳印發(fā)了《山東省氫能產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃(2020-2030年)》,累計推廣燃料電池汽車1萬輛,燃料電池發(fā)動機產(chǎn)能達5萬臺、整車產(chǎn)能2萬輛。

未來三年國內(nèi)輕烴裂解有望形成80萬噸以上的氫氣副產(chǎn)品供應(yīng),以我國目前的燒堿產(chǎn)量水平,年均有超過20萬噸的氫氣可作為燃料電池車的氫源;以重卡每百公里耗氫10kg、年化15萬公里運營里程估計,可供超5萬輛重卡使用;以乘用車每百公里耗氫1kg、年化1萬公里估計,可供超800萬輛乘用車使用。長期來看,中金公司認為電解水制氫可以作為光伏、風電等可再生能源的調(diào)峰儲備,空間廣闊。

投資機會 零部件企業(yè)優(yōu)先受益

廣發(fā)證券表示,本次燃料電池汽車示范應(yīng)用引導政策,充分借鑒了之前新能源汽車補貼的經(jīng)驗,考慮更加全面,如不僅僅補貼購置環(huán)節(jié),而是覆蓋氫能供應(yīng)到車輛推廣全環(huán)節(jié),同時直接對電堆、膜電極、雙極板、質(zhì)子交換膜等零部件進行補貼,以實現(xiàn)燃料電池汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的統(tǒng)籌發(fā)展。從“十五”至今,我國對燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)的引導已經(jīng)持續(xù)了二十年,根據(jù)免稅目錄合格證數(shù)據(jù),2018-2020年8月,我國燃料電池客車、貨車產(chǎn)量分別均超過2600輛,在新的政策指引下,在地方政府、相關(guān)企業(yè)積極響應(yīng)下,我國有望加速建成較為完整的燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈。

中信證券認為,與征求意見稿相比,正式稿最大亮點是確認了關(guān)鍵部件的獎勵額度。關(guān)鍵零部件包括電堆、雙極板、膜電極、空壓機、質(zhì)子交換膜、催化劑、碳紙、氫氣循環(huán)系統(tǒng)八大類,目前國內(nèi)突破難度越大的獎勵越高。例如膜電極0.25分/臺套,而碳紙0.3分/臺套。價值量上看,若系統(tǒng)供應(yīng)商電堆、膜電極、雙極板均自制,將獲得0.75分,對應(yīng)獎勵7.5萬元,按目前電堆價格均價4000元/kW計算,80kW電堆價格32萬元,獎勵帶來利潤彈性23%。

值得注意的是,關(guān)鍵零部件的獎勵4年內(nèi)不退坡,假設(shè)電堆成本年均下降20%,至2023年電堆價格約2000元/kW,80kW電堆價格16萬元,上述案例中的電堆由獎勵帶來的利潤彈性將增加至47%。因此中信證券認為在獎勵幅度堅挺下,優(yōu)質(zhì)龍頭憑借自主技術(shù)和規(guī)模效應(yīng)而更具降本能力,利潤彈性進一步釋放。

此外,中信證券指出,燃料電池車示范政策靴子落地,補貼額度超預期。從利潤彈性角度,具有電堆、膜電極自主技術(shù)的系統(tǒng)廠商受益最大,重點推薦億華通、東方電氣、美錦能源、濰柴動力、雄韜股份,建議關(guān)注騰龍股份、雪人股份、大洋電機。氫體系端,重點推薦具有廉價工業(yè)副產(chǎn)氫源和完備氫氣布局的嘉化能源、衛(wèi)星石化,建議關(guān)注深冷股份、中泰股份。

光大證券提出,燃料電池車補貼積分政策出臺,零部件企業(yè)優(yōu)先受益。建議重點關(guān)注標的,電堆系統(tǒng):億華通、騰龍股份、美錦能源、漢纜股份、雄韜股份;氫能應(yīng)用示范:嘉化能源、美錦能源;燃料電池重卡:濰柴動力;燃料電池客車:宇通客車;核心壓縮機:雪人股份。



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