PVC的產量和消費量在我國位居五大通用樹脂之首，以PVC為代表的合成樹脂是國民經濟發展必須的基礎性化工材料，為工業制造、建筑、醫藥和日用品生產等關系國計民生的產業提供了重要的原材料，在我國國民經濟中占有重要地位。

    “PVC需求量與我國GDP增長率之間存在明顯的正相關性，GDP每上升一個百分點可以帶動PVC的需求量增加約50萬噸以上。”大商所品種研究部王淑梅博士表示，近年來，隨著我國城市化進程的加快，一系列惠農政策的相繼出臺和醫藥衛生體制改革進程的推進，必將帶動我國建筑、農業設施、基礎公用設施建設和醫療等領域有新一輪的快速發展。“PVC作為產業和國民經濟發展的一種重要的基礎性原材料，市場的需求將持續保持旺盛的勢頭。”

    煤炭和原油的“溫度計”

    PVC具有煤化工與石油化工雙行業概念。王淑梅表示，由于PVC的生產主要有兩種制備工藝：一是電石法，主要生產原料是電石、煤炭和原鹽；二是乙烯法，主要原料是乙烯石油。國際市場上PVC的生產主要以乙烯法為主，而國內受到富煤、貧油、少氣的資源條件限制，則主要以電石法為主。從生產成本角度分析，兩種工藝在不同經濟發展周期，成本差別較大。“通常情況下，在國際宏觀經濟高速發展階段，由于油價較高，乙烯法生產成本較高，電石法成本優勢明顯；而一旦國際經濟進入衰退，油價將在低位運行，而電石法由于能耗較高，煤電油運等下游原材料價格有支撐，成本優勢消失。”

    她說，從遠期情況看，隨著我國經濟開放程度的加深，國際PVC價格的變化也傳導和帶動國內價格產生相應的變動，這就間接將國際石油價格變化與國內PVC市場價格聯系起來。據測算，PVC價格與石油價格和煤炭價格的相關系數都超過了0.6,表明PVC價格與煤炭、石油等能源價格之間存在較高的相關性，使得在我國尚無能源期貨的今天，PVC品種更具投資魅力。

    “波浪型”的長期走勢、強周期概念

    據了解，作為一種產業鏈條長，參與企業多，影響范圍廣的實物商品，PVC的供需與經濟周期密切相關，PVC的中長期價格運動呈現出明顯的周期性。

    “從歷史數據分析，雖然GDP是影響PVC市場供求呈現周期性變化的重要原因，但PVC的市場波動通常滯后于GDP的波動，且頻率更快，波動幅度更大。”王淑梅表示，從PVC市場中長期的波動來看，完成一個周期的時間段一般在3—4年，呈現三段式走勢特點：先緩慢持續上漲，到達周期高點后迅速轉頭，觸及周期低點，然后小幅反彈并持續低迷，直至下一個周期性上漲的到來，三個階段持續的時段大致比例為5:1:2。

    對此，五礦海勤期貨公司分析師張浩認為，“PVC中長期價格所具有的強周期性特點，不僅為企業制定經營生產決策和執行套保提供依據，也使投資者可以通過分析一系列影響宏觀經濟走勢的因素，推測PVC價格的中長期運動情況，把握投資機會，進行投資。”

    PVC短期價格波動頻繁

    期貨市場的品種價格波動是投資者參與的重要前提條件之一。大商所該負責人表示，“PVC短期價格頻繁波動的特點必將提高企業的套保需求，同時也為投資者創造更多的盈利機會。”我國PVC的生產呈現電石法和乙烯法兩種工藝共存的中國特色，加上國際煤炭、原油和電石等原材料價格波動頻繁，導致PVC價格不但具有強周期性，短期價格波動也非常頻繁且劇烈，在2008年7月，PVC的市場價格還為8900元／噸，11月就下跌到5200元／噸，不到4個月內價格下跌了42％。

    易貿資訊高級行業分析師杜盈婷表示，雖然國內PVC生產以電石法為主，但天津大沽化、上海氯堿、齊魯石化、寧波臺塑等有石油資源優勢或外資背景的化工企業仍采用乙烯法作為生產PVC的主要工藝，目前國內采用乙烯法生產的PVC還能占到1/5左右的市場總額。“從PVC歷年價格走勢情況來看，除市場供求變化、新、擴建企業的進入、生產成本、季節變化外，PVC區域價格的聯動性以及顯著的市場主導價格等因素都可能使PVC價格在較短的時間里出現巨幅波動。”

    據相關數據統計，華南、華東、華北三個地區的PVC價格均相互存在長期協整關系，三地區兩兩之間的相關性均在0.97以上，華南和華東地區之間的價格相關性最好。華南價格是全國價格的主導價格，它對華東、華北地區的價格影響水平分別為95.7％和73.9％，而后兩者對華南價格則無明顯的影響，但他們兩者之間可以相互影響，影響力水平大致相當。杜盈婷表示，“此外，為了保障國內企業的發展，國內反傾銷政策在一定程度上減少了國際市場對國內PVC產業的沖擊，但這種保護政策經常隨著經濟形勢變動，進而可能影響和改變國內PVC市場的供求格局，引導價格變動，因此政策變化也是PVC投資者應該留意的重要因素。”

    據了解，國內的PVC生產企業有143家，其中21家是滬深交易所的上市公司。根據統計，2007年我國從事PVC進出口業務的企業有近千家。根據中國塑料加工協會提供的統計數據，截止到2006年年底，PVC加工企業有1097家。

    市場人士表示，期貨為企業提供了一種方便的回避和轉移價格風險的方式。面對價格的起起落落、大漲大跌，PVC上、下游的廣大企業都存在著套期保值的需求，這些成為PVC期貨市場上套保投資的中堅力量的現貨企業群，“不僅為PVC品種鋪墊了堅實的客戶基礎，也使得PVC期貨品種的價格發現過程更加便捷和理性，交易更加活躍和順暢，更能滿足理性投資者的要求。”