生意社03月13日訊

　　三一重裝國(guó)際控股有限公司(下稱(chēng)“三一國(guó)際”)昨日宣布，將與三一集團(tuán)、三一電氣合資成立“三一煤化工有限公司”(下稱(chēng)“三一煤化工”)，一些分析人士指出，目前國(guó)內(nèi)很多公司進(jìn)入煤化工產(chǎn)業(yè)主要是看中煤炭資源，對(duì)下游如煤化工行業(yè)的投入，是進(jìn)入煤礦的一種手段。

　　轉(zhuǎn)型煤化工

　　三一國(guó)際披露，三一煤化工的注冊(cè)資本為5.318億元，三一集團(tuán)、三一電氣和三一國(guó)際等分別持有該合資企業(yè)80%、10%和10%的股權(quán)。三一煤化工將從事煤炭開(kāi)采及銷(xiāo)售、煤化工產(chǎn)品生產(chǎn)和銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)。

　　對(duì)于以工程機(jī)械為主業(yè)的三一集團(tuán)而言，進(jìn)軍煤炭及煤化工領(lǐng)域令人意外。多位分析師認(rèn)為，這一決定可能會(huì)與三一國(guó)際從事煤礦機(jī)械生產(chǎn)有關(guān)。某知情人士稱(chēng)：“三一國(guó)際公司主要生產(chǎn)掘進(jìn)機(jī)和聯(lián)合采煤機(jī)組，都與煤炭有關(guān)。”

　　三一集團(tuán)其實(shí)已有煤礦，分別位于山西和新疆，可采儲(chǔ)量可能總計(jì)不到10億噸。三一集團(tuán)也組建了相應(yīng)的管理和技術(shù)團(tuán)隊(duì)，著手進(jìn)入該領(lǐng)域。

　　另有消息人士透露，三一集團(tuán)在煤化工領(lǐng)域的方向?qū)⒅饕杏诿褐茪夂兔褐葡N產(chǎn)業(yè)，這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)目前是煤化工產(chǎn)業(yè)中盈利尚佳的。我國(guó)現(xiàn)有進(jìn)入煤制氣和煤化工的公司主要包括電力集團(tuán)(如中電投、大唐發(fā)電(2.87，-0.12，-4.01%，實(shí)時(shí)行情)、浙江能源集團(tuán))、煤炭企業(yè)(如神華、山西潞安、山東新汶集團(tuán))等等，而工程機(jī)械公司挺進(jìn)該領(lǐng)域的并不多。

　　前述知情人士指出，三一集團(tuán)會(huì)選擇合作伙伴一起做煤礦和煤化工產(chǎn)業(yè)，不排除與電力企業(yè)的合作，“之前集團(tuán)也與電力公司有很多接觸，比如三一電氣就有這方面的資源。”三一電氣目前主要生產(chǎn)及銷(xiāo)售1.5兆瓦~2兆瓦的陸海用風(fēng)機(jī)設(shè)備。

　　2010年我國(guó)煤炭企業(yè)的采掘和洗選設(shè)備投資額達(dá)到3770億元，創(chuàng)歷史最高水平，同比增長(zhǎng)23.3%，但相比上萬(wàn)億規(guī)模的煤炭產(chǎn)業(yè)而言，煤炭機(jī)械領(lǐng)域還是偏小。

　　中信證券(微博)一位研究員指出，大部分煤炭公司毛利率在40%左右，毛利率較高可能是吸引各方爭(zhēng)相進(jìn)入該行業(yè)的原因之一。前述知情人士則認(rèn)為，三一國(guó)際的毛利率在50%以上，與不少煤炭企業(yè)的毛利率差不多，但三一國(guó)際的凈利潤(rùn)率只有20%左右，比一些煤炭企業(yè)要低，所以中長(zhǎng)期而言煤炭行業(yè)發(fā)展前景還是不錯(cuò)的。

　　投資巨大

　　三一國(guó)際今后就要進(jìn)入到“煤制天然氣、烯烴”這兩類(lèi)細(xì)分產(chǎn)業(yè)中。多位化工行業(yè)分析師告訴記者，進(jìn)入這些領(lǐng)域的話，企業(yè)要解決資質(zhì)和資金的問(wèn)題。

　　我國(guó)曾在2009年叫停了傳統(tǒng)煤化工項(xiàng)目的審批(如電石和焦炭行業(yè))，而對(duì)于“煤制甲醇、乙烯”等的煤制烯烴項(xiàng)目雖然沒(méi)有明文規(guī)定，但目前僅有中國(guó)神華(35.55，-0.50，-1.39%，實(shí)時(shí)行情)的煤制油化工有限公司180萬(wàn)噸甲醇、60萬(wàn)噸乙烯的示范工程等少量項(xiàng)目正式商業(yè)化且拿到了政府批文。不過(guò)，前述知情人士則認(rèn)為，這點(diǎn)對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)不算是特別大的問(wèn)題，公司有所準(zhǔn)備。

　　而在資金方面，不管是煤制氣還是煤制烯烴，投入都不小。

　　就以煤制氣為例，由于我國(guó)對(duì)天然氣的需求在增加，因而供需缺口每年在60億立方米左右，占消費(fèi)量的5%以上，所以很多央企和地方國(guó)有能源公司也砸重金進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)。據(jù)國(guó)泰君安統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在已申報(bào)到有關(guān)部門(mén)的煤化工項(xiàng)目投資超過(guò)7000億元，而其中煤制氣的投資額占比達(dá)到45%。

　　一個(gè)40億立方米的大型煤制氣工程就要投資200億元以上。而如果某公司要進(jìn)入該領(lǐng)域的話，一般也要有數(shù)十億乃至上百億元的保底資金才能撬動(dòng)。

　　媒體報(bào)道稱(chēng)，2010年三一集團(tuán)收入為500億元以上，同期，三一國(guó)際的銷(xiāo)售收入則達(dá)到26.83億元。有消息人士指出，前期，三一煤化工的主要項(xiàng)目資金來(lái)源于集團(tuán)，而三一國(guó)際未來(lái)可能會(huì)增持三一煤化工，不排除其會(huì)進(jìn)入資本市場(chǎng)融資以解決三一煤化工的項(xiàng)目投入。

　　也有人士猜測(cè)，三一集團(tuán)進(jìn)入煤化工行業(yè)，可能也在于其看好煤炭資源。因?yàn)樵趪?guó)內(nèi)部分省市，如果沒(méi)有煤化工項(xiàng)目作為支撐，當(dāng)?shù)卣遣粫?huì)輕易批準(zhǔn)企業(yè)獲取煤礦資源的。