生意社03月23日訊

　　魯西化工近年來向“綜合性化工企業(yè)”的轉型步伐明顯加快，投資觸角逐步切入具有附加值的中高端化工產(chǎn)品。在分析人士看來，隨著魯西化工產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局的相繼完成，公司未來也將逐步進入“利潤收獲期”。

　　根據(jù)魯西化工此前發(fā)布的業(yè)績預告，因產(chǎn)品結構調(diào)整效果顯現(xiàn)，新項目化工產(chǎn)品產(chǎn)量增加，公司預計2011年凈利潤可實現(xiàn)凈利潤38164萬元至46645萬元，同比增長80%至120%。

　　“除傳統(tǒng)化肥主業(yè)產(chǎn)品價格上升外，公司甲烷氯化物、離子膜燒堿等毛利較高的化工產(chǎn)品銷量增加，也是公司去年業(yè)績大增的因素之一。”魯西化工相關人士對此稱。

　　“在去年業(yè)績大幅增長的背景下，我們對魯西化工今年的盈利增長前景仍十分看好。”一位券商分析人士表示，隨著相關化工項目陸續(xù)投產(chǎn)運營，公司產(chǎn)品線日趨豐富，產(chǎn)能也逐步擴大，進而對公司業(yè)績的增長形成了保障。

　　的確，公司廣受外界關注的“原料路線和動力結構調(diào)整年產(chǎn)30萬噸尿素項目”(以“航天爐”粉煤氣化制氣)也于去年11月打通全線工藝流程，并生產(chǎn)出合格產(chǎn)品。本次尿素技改項目，其采用的則是HT-L粉煤加壓氣化先進技術，與原有固定床制氣工藝相比優(yōu)勢明顯，使用價格相對較為低廉的煙煤為原料，生產(chǎn)合成氨、尿素和一氧化碳及下游延伸化工產(chǎn)品，由于煙煤較無煙煤價格便宜數(shù)百元，因此在航天爐裝置投產(chǎn)后公司合成氨的生產(chǎn)成本將得到明顯的降低，從而大幅拉低尿素生產(chǎn)成本。

　　上述分析人士指出，魯西化工傳統(tǒng)固定床裝置對應尿素毛利率約為8%，與此相比，使用航天爐所生產(chǎn)的尿素毛利率則有望提升8-10個百分點，而在經(jīng)過前期的磨合后，該裝置在今年的正式運轉將進一步提振公司業(yè)績，公司其他相關化工品也有望間接受益。記者另注意到，今年以來尿素市場價格已呈現(xiàn)出單邊上漲趨勢，這也進一步提升了魯西化工尿素產(chǎn)品的毛利率。

　　除上述兩個項目外，據(jù)魯西化工上述人士介紹，公司前期建設的“20萬噸甲胺、20萬噸二甲基甲酰胺項目”、“16萬噸三聚氰胺項目”、“硫化鈉項目”目前也已各自進入試車狀態(tài)。這意味著上述項目今后也將進入盈利“釋放期”。

　　此外，在年產(chǎn)20萬噸有機硅項目一期(5萬噸/年)工程建成投產(chǎn)后，魯西化工本月宣布停止該項目后續(xù)建設，將剩余約12億募集資金轉投年產(chǎn)20萬噸己內(nèi)酰胺項目。同樣是作為公司煤化工產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，己內(nèi)酰胺項目也將受益于航天爐運行帶來的成本優(yōu)勢，采用公司園區(qū)現(xiàn)有裝置副產(chǎn)的氫氣及合成氨分離出的氫氣作為生產(chǎn)己內(nèi)酰胺的部分原料，所需輔助原料液氨、液堿、硫酸也均為公司化工園區(qū)自產(chǎn)，即通過中間產(chǎn)品向下游的轉換來提升公司毛利水平。該項目分兩期建設，三年內(nèi)全部建成，達產(chǎn)后預計可新增年銷售收入40億元，內(nèi)部收益率(稅后)為23.22%。

　　“該項目目前進展十分順利，一期項目力爭在2013年一季度完成。”公司上述人士稱。

　　不難發(fā)現(xiàn)，魯西化工近年來所投建項目均是依托公司目前主業(yè)、圍繞整體發(fā)展戰(zhàn)略進行產(chǎn)業(yè)鏈延伸和資源的循環(huán)利用。公司化肥和化工產(chǎn)品一體化、園區(qū)化、集約化的循環(huán)發(fā)展模式將促進其產(chǎn)業(yè)鏈收益的最大化。而從其化工項目進度來看，公司未來三年內(nèi)均有產(chǎn)品投放，進而保證了業(yè)績增長的穩(wěn)定性和持續(xù)性。