生意社05月16日訊

　　大股東承諾的資產注入即將兌現(xiàn)，但是ST魯北(600727)的投資者卻不買賬。

　　14日，山東產權交易中心掛出公告，山東魯北企業(yè)集團總公司(下稱“魯北集團”)轉讓山東魯北鹽化有限公司(下稱“魯北鹽化”)60%國有股權，其轉讓條件直指ST魯北，但是ST魯北當天股價卻不漲反跌，開盤20分鐘即封至跌停。

　　投資者張先生向經濟導報記者表示，ST魯北股價暴跌除受山東證監(jiān)局整改通知影響外，與成為鈦白粉巨頭擦肩而過也是其中一大原因。

　　據了解，此前市場一直猜測魯北鹽化名下正在建設的10萬噸／年金紅石型鈦白粉項目將隨之一起注入ST魯北，但是ST魯北9日的公告卻顯示，魯北集團變更了該項目的建設主體，將其轉入旗下另一子公司，這意味著該預想已經落空。

　　導報記者注意到，鈦白粉行業(yè)特別是金紅石型鈦白粉近兩年來利潤率頗高，市場需求旺盛，此次鈦白粉項目注入落空，顯然讓ST魯北失去了一次“咸魚翻身”的良機。

　　魯北鹽化或整體注入

　　山東產權交易中心掛出的公告顯示，魯北集團掛牌轉讓魯北鹽化60%國有股權，掛牌價格為29401.05萬元。按照其對受讓方“總資產不低于10億元的境內上市企業(yè)法人”的條件，似為其控股的上市公司ST魯北量身定制。15日，ST魯北證券部工作人員向導報記者表示，公司有意向參與此次魯北鹽化股權的競購。

　　據了解，在為ST魯北“摘星”時，大股東魯北集團曾承諾，將在12個月內將魯北鹽化整體注入到上市公司，而此前，ST魯北已經以18237萬元的底價成功競買到了魯北鹽化40%國有股權。

　　ST魯北2011年年報顯示，截至去年年末，公司總資產為13.486億元，凈資產10.45億元，完全符合招標條件。

　　在2011年年報中，ST魯北也提及，2012年將“全力做好魯北集團持有魯北鹽化60%國有股權的轉讓工作”，并視其為“做大做強魯北化工的堅實基礎”。據了解，通過前期收購魯北鹽化40%股權，ST魯北已經涉足鹽化工產業(yè)，并力圖打造全國最大的高效、生態(tài)、循環(huán)型海洋產業(yè)基地。

　　如果受讓魯北鹽化60%的國有股權成功，ST魯北的盈利能力將隨之大增。ST魯北的公告顯示，魯北鹽化40%股權去年為公司帶來的投資收益高達1917.69萬元。山東產權交易中心的掛牌公告顯示，今年一季度魯北鹽化實現(xiàn)銷售收入3002.94萬元，凈利潤841.04萬元，超過ST魯北一季度617萬元的凈利潤。

　　同時，導報記者發(fā)現(xiàn)，魯北鹽化的資產結構優(yōu)良。截至去年年底，公司總資產達5.6億元，負債1.1億元，負債率不足20%，而去年該公司的凈利潤高達5010.75萬元。

　　有市場分析人士對此表示，如果魯北鹽化整體能夠成功注入，那么不僅ST魯北的業(yè)績將實現(xiàn)大幅增長，其資產結構也會變得更加優(yōu)良。

　　錯失“鈦白粉”巨利

　　不過，優(yōu)良資產注入的利好消息并沒有刺激ST魯北股價上漲，14日，ST魯北開盤后即一路下行，不到半小時就封死在跌停位置。

　　導報記者發(fā)現(xiàn)，8日至14日停牌期間ST魯北發(fā)布的兩則公告，是導致此次暴跌的主因。其一是9日公司公告稱，魯北鹽化名下的“10萬噸/年金紅石型鈦白粉項目”建設主體已于近期變更為魯北集團全資子公司山東金海鈦業(yè)資源科技有限公司；其二是公司收到山東證監(jiān)局下發(fā)的《行政監(jiān)管措施決定書》。

　　“主要還是市場對鈦白粉項目轉移的失望?！睆埾壬鷮笥浾弑硎?。

　　據了解，去年魯北集團網站曾公告，魯北鹽化擬建設年產10萬噸硫酸法金紅石型鈦白粉裝置，項目總投資為4.7億元；同時，魯北集團全資子公司山東魯北鈦業(yè)有限公司擬投資4.67億元，擴建年產8.5萬噸硫酸法金紅石型鈦白粉裝置。這一消息令ST魯北的股東大為關注。如果鈦白粉項目隨魯北鹽化注入ST魯北，那么由于同業(yè)競爭，魯北集團的其余鈦白粉產能最終也將注入ST魯北，總規(guī)模大約有20萬噸。

　　其他涉足鈦白粉行業(yè)的上市公司經營數據顯示，金紅石型鈦白粉的利潤率頗高。安納達(002136)去年年報顯示，公司旗下金紅石型鈦白粉產能的毛利率高達13.12%，全年為公司貢獻的營業(yè)收入達到5.7億元；另一家上市公司佰利聯(lián)(002601)去年共銷售金紅石型鈦白粉10.97萬噸，為公司帶來了17.5億元的銷售收入。

　　顯然，9日發(fā)布的“鈦白粉項目變更建設主體”公告，令ST魯北失去了成為鈦白粉業(yè)巨頭的可能，也讓投資者大為不滿，大量拋盤隨即出現(xiàn)，股價一路下行至跌停位置。

　　魯北集團顯然意識到了投資者的不滿，11日ST魯北再次發(fā)布公告，對項目轉移進行了補充說明，不僅表示“魯北鹽化沒有支付該項目的前期費用”，還稱轉移是為了“確保魯北鹽化盈利持續(xù)穩(wěn)定的措施之一，有利于魯北鹽化整體注入ST魯北，提高其可持續(xù)盈利能力”。

　　對于今后鈦白粉項目建成投產后，是否會注入ST魯北，上述ST魯北證券部工作人員對導報記者表示，“目前并沒有得到這方面的任何信息。”