生意社05月22日訊

　　化工產品整體仍處跌勢。農產品價格逆市反彈;印度招標低于預期及政策干預，國內外尿素價格高位明顯回落;2季國內外鉀肥價、量穩步向上;印度貨幣貶值導致進口價格未明，國際磷肥和中國出口前景仍不樂觀。上周行情回顧國信基礎化工和石化指數分別下跌2.15和上漲1.96%，分別跑贏滬深300指數0.15和0.34個百分點。天膠價格大跌，輪胎股大漲帶動橡膠制品板塊上漲1.1%，上周多因素拉高的炭黑、氨綸板塊下跌居前。

　　近期投資觀點

　　1、相比油價大幅下行，國際農產品價格反彈表現搶眼，小麥創8個月新高，如期高位盤整預示農化需求有保障:月底國內鉀肥有望提價，鹽湖股份、冠農股份長、短投資皆宜;磷肥前景暫不佳，但對供給彈性小的商品磷礦石價格影響小，磷礦石價格高位穩定，興發集團內生性因素延續股價上漲;農藥旺季關注華邦制藥和揚農化工。2、民爆原料價格難漲，推薦久聯發展，關注雅化集團。3、煙臺萬華業績底線明確，檢修確保2季度MDI市場價格上行，配臵投資首選。4、深海油田勘探突破，關注中海油服和海油工程。5、關注天然橡膠價格下跌，對輪胎等橡膠制品企業的成本下降影響，長期關注需求拉動。

　　上兩周化工產品價格漲跌幅排行榜上周漲幅超過2%:溫州市場純MDI4.29%，醋酸乙烯2.86%，三聚氰胺2.33%。

　　上周跌幅超過2%:EVA-2.1%，乙二醇(化纖級)-2.1%，BDO-2.2%，國內二甲苯-2.3%，氟化鋁-2.3%，韓國純苯(FOB)-2.3%，國內純苯-2.3%，純苯-2.3%，聚醚硬泡-2.3%，PC-2.8%，波羅的海一銨-2.9%，環氧丙烷-3.2%，黃磷-3.2%，丁苯橡膠-3.4%，苯酐-3.4%，煤焦油-3.5%，BOPP-3.5%，沈化PVC糊樹脂-3.7%，順丁橡膠-4.1%，環氧氯丙烷-4.1%，正丁醇-4.2%，PX-4.3%，醋酸-4.4%，POM-4.6%，己內酰胺-4.7%，工業萘-4.7%，聚乙烯LLDPE-4.8%，雙酚A-5.0%，國內苯乙烯-5.2%，國內甲苯-7.0%，東南亞乙烯(FOB)-7.4%，國際尿素-7.6%，韓國甲苯(FOB)-7.8%，天然橡膠-16.4%。MDI、TDI裝臵集中檢修推動漲價，集中度高的MDI表現更佳;煙臺萬華、滄州大化受益。全球經濟低迷導致原油價格持續走低，上周WTI和Brent原油分別下跌4.84%和4.14%。

　　政策觀望導致尿素跌價，化肥運行短期受限

　　國家調研尿素漲價導致市場觀望，前期拉抬因素--高氮肥備貨轉而產生替代效應，尿素報價沖高后明顯回落;需求旺季中，近期尿素價格仍處相對高位，關注后期政策走勢和海外市場情況。復合肥企業觀望尿素價格，影響開工和原料采購力度，因而鉀肥進口商提價延后，MAP價格難反彈。國內復合肥采購鉀肥提升的勢頭將延續;庫存消耗明顯，尤其是前期主導市場的低價、低品位氯化鉀，市場低端價格上漲明顯;進口商重獲合理盈利的漲價預期強，計劃IFA會議后提價50元/噸;北美氯化鉀庫存明顯回落也支撐漲價。DAP出口價格仍未明，磷礦石價平穩，硫磺漲勢趨緩。

　　印度盧布貶值，進口價格未明，國際磷肥市場平穩。中國DAP出口報價與目前出廠價持平;按印度最新成交的小單價格，則中國DAP報價需降260元/噸。伊朗參與導致印度、巴基斯坦招標的價、量低于預期，國際尿素價格全面下滑，但仍在高位;印度招標價比目前國內尿素出廠價低60元/噸。