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稀土整合邁入“深水區(qū)” 南北企業(yè)面臨不同博弈格局

   2014-01-17 中華石化網(wǎng)證券日?qǐng)?bào)

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中華石化網(wǎng)訊 日前,廣晟有色發(fā)布公告稱,擬非公開(kāi)發(fā)行1380.07萬(wàn)股,募集資金5億元收購(gòu)多家股權(quán)。此次非公開(kāi)發(fā)行收購(gòu)股權(quán)一事,被業(yè)內(nèi)人士解讀為南方稀土整合的進(jìn)一步邁進(jìn)。

對(duì)于目前六大集團(tuán)的確立,上述業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示:“六大集團(tuán)的確立拉開(kāi)了內(nèi)部深度整合的序幕,也打開(kāi)了外部競(jìng)爭(zhēng)的大門。內(nèi)部整合涉及到最實(shí)際的利益,參與整合的企業(yè)要面臨指標(biāo)分配、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等諸多問(wèn)題,而外部的競(jìng)爭(zhēng)則意味著將來(lái)‘1+5’的格局或存在變數(shù)。”

南方稀土整合:地方央企之爭(zhēng)

在剛剛過(guò)去的2013年,稀土產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)步履艱難的狀況并未好轉(zhuǎn)。在需求方面,供大于求的格局并未改變,截至2013年第三季度,包鋼稀土、廣晟有色等業(yè)內(nèi)龍頭公司的盈利情況持續(xù)惡化,第四季度稀土價(jià)格的回落必然導(dǎo)致各家公司無(wú)法交出讓資本市場(chǎng)滿意的業(yè)績(jī)答卷。

雖然現(xiàn)在支持包鋼、五礦、中鋁等建大型稀土集團(tuán)的消息已經(jīng)充斥市場(chǎng),但實(shí)際上在過(guò)去的兩年時(shí)間里,稀土整合過(guò)程并非不順利,六大集團(tuán)與地方政府及被整合企業(yè)間的博弈層出不窮。

“從全國(guó)情況來(lái)看,內(nèi)蒙古、山東、福建、江西、廣東、湖南稀土資源歸屬劃分已塵埃落定,但四川、云南仍未確定,資源爭(zhēng)奪或再起波瀾,”有券商分析師表示。

從目前廣東省來(lái)看,廣東稀土成立于2012年2月,同年12月份,廣東省政府公布《稀土整合意見(jiàn)》,提出以廣東稀土為主體,對(duì)省內(nèi)稀土資源進(jìn)行整合。同時(shí)從工信部1月8日會(huì)議傳遞出的消息看,同樣是由廣東稀土肩負(fù)廣東省稀土整合的重任,但是目前廣東省內(nèi)的4張合法稀土采礦證全部掌握在廣晟有色手中。

目前,廣晟有色和廣東稀土同屬于廣晟資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司下屬公司,雙方是關(guān)聯(lián)企業(yè)。按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定,雙方業(yè)務(wù)不能存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)就成為無(wú)法回避的問(wèn)題。

而為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,可走的路只有兩條:或是廣東稀土將未來(lái)整合的稀土資產(chǎn)全部注入廣晟有色,并最終實(shí)現(xiàn)借殼上市;抑或是廣晟有色的稀土業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給廣東稀土,成為一家非稀土業(yè)務(wù)上市公司。

一場(chǎng)廣晟有色和廣東稀土無(wú)論結(jié)果如何的龍爭(zhēng)虎斗不可避免。

而放眼整個(gè)南方稀土行業(yè)格局,其實(shí)也已經(jīng)形成了地方企業(yè)與央企并存的格局。包鋼稀土、廣晟有色、贛州稀土、廈門鎢業(yè)等地方企業(yè)以掌握資源為紐帶進(jìn)行集團(tuán)化整合,而五礦和中鋁則通過(guò)兼并重組下游冶煉分離和深加工行業(yè),逐步向上游滲透。

2011年7月中鋁廣西稀土開(kāi)發(fā)有限公司揭牌成立,中鋁對(duì)廣西進(jìn)行布局。而五礦集團(tuán)旗下?lián)碛械奈宓V稀土成立于2008年10月,目前掌握了14000噸每年的稀土冶煉分離產(chǎn)能。

“毫無(wú)疑問(wèn),未來(lái)南方的稀土整合競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)越來(lái)越激烈。有媒體報(bào)道稱,現(xiàn)在各方都在爭(zhēng)奪四川的稀土資源,但是四川境內(nèi)有上市公司盛和資源,還有樂(lè)山有研稀土新材料有限公司,外來(lái)企業(yè)要進(jìn)行整合難度可想而知。”有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示。

北方稀土整合:牽扯利益方眾多

1月初,包鋼稀土發(fā)布公告稱,9家公司及其股東承諾接受與服從內(nèi)蒙古人民政府及相關(guān)部門制定的由包鋼集團(tuán)進(jìn)行稀土專營(yíng)的各項(xiàng)管理制度,嚴(yán)格按照國(guó)家指令性計(jì)劃進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

而值得注意的是,2012年12月底,包鋼集團(tuán)與12家內(nèi)蒙古上游稀土企業(yè)簽訂了《稀土上游企業(yè)整合重組框架協(xié)議》。此次簽訂重組正式協(xié)議的企業(yè)數(shù)減為9家,有3家企業(yè)目前未與包鋼集團(tuán)簽署正式重組協(xié)議。

實(shí)際上,從2010年內(nèi)蒙古自治區(qū)政府下發(fā)《稀土資源開(kāi)發(fā)秩序?qū)m?xiàng)整治工作方案》,明確自治區(qū)范圍內(nèi)稀土勘探、開(kāi)采、選礦、冶煉由包鋼集團(tuán)專營(yíng)以來(lái),包鋼集團(tuán)整合內(nèi)蒙古稀土上游企業(yè)的道路異常艱難。

內(nèi)蒙古自治區(qū)政府2011年5月份發(fā)布了《自治區(qū)稀土上游企業(yè)整合淘汰工作方案》,要求在2011年6月底整合完畢。根據(jù)這一方案,除4家具有自治區(qū)級(jí)以上投資主管部門立項(xiàng)審批文件的稀土冶煉分離企業(yè)納入包鋼稀土專營(yíng)范圍外,其余的30多家企業(yè)全部被補(bǔ)償關(guān)閉和淘汰。

由于涉及職工安置、企業(yè)補(bǔ)償費(fèi)用等一系列問(wèn)題,該方案頗受爭(zhēng)議,淘汰關(guān)停進(jìn)展緩慢。2012年初,自治區(qū)有關(guān)部門對(duì)整合淘汰方案進(jìn)行了重新調(diào)整,新方案在重組合作企業(yè)、補(bǔ)償關(guān)閉企業(yè)及淘汰關(guān)閉企業(yè)的數(shù)量上均有變化。

有稀土行業(yè)分析師指出,內(nèi)蒙古稀土上游企業(yè)重組進(jìn)程緩慢主要是因?yàn)殡y度大,牽扯到了各方利益,需要前期投入的資金數(shù)目較大。各個(gè)企業(yè)有的面臨環(huán)保壓力,有的忙著淘汰產(chǎn)能,重組困難較多。

對(duì)于北方稀土集團(tuán)整合,包鋼稀土一位負(fù)責(zé)人說(shuō),包鋼稀土肯定是組建北方稀土集團(tuán)的核心企業(yè),并會(huì)發(fā)揮主要作用。

內(nèi)蒙古社科院經(jīng)濟(jì)研究所研究員認(rèn)為,包鋼集團(tuán)整合9家稀土上游企業(yè)更深層的意義在于,改變稀土產(chǎn)品的出口結(jié)構(gòu),形成更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和一致的出口策略,有望改變稀土出口多年難治的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。

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