中華石化網訊 上周，滬膠期貨延續頹勢，繼續單邊下行，主力1409合約回落至13755元/噸的前期低點。與此同時，橡膠期貨同樣表現疲弱，徘徊于200日元/千克下方。市場預期二者均有破位下跌風險。在天膠供需失衡的現狀下，近日泰國政府再次表示將拋售收儲膠，此舉無疑會令全球膠市“雪上加霜”，其將成為壓垮膠價的“最后一根稻草”。

泰國農業部部長宣布拋儲

4月初，天膠市場一度傳言泰國將出現拋售收儲膠，但消息隨即被官方否定。可隨著泰國國內政壇動亂的加劇，近期該國農業部部長表態，將執行放儲方案。

盡管膠農已經威脅將進行大規模抗議，且放儲有違看守政府的法定權限，但考慮到收膠時間過長、產品存在變質風險以及倉儲成本過大，泰國農業部部長于上周三宣布將按計劃出售20萬噸庫存橡膠，以避免造成進一步損失。

要知道，泰國政府作出拋膠決議也是“情非得已”。美國從去年開始經濟呈現加速復蘇態勢，美聯儲啟動削減QE，導致東南亞等國熱錢加速外流。泰國政府資金日趨緊張，已然無力進行政策干預和發放產業補助。素有“產膠國喉舌”之稱的國際橡膠聯盟(IRCo)，因缺乏資金，也無所作為。馬來西亞政府呼吁泰國和印尼向IRCo注資，以進行庫存管理。但此時，泰國的財政“米缸”已見底，無法再去扶持每況愈下的稻米、橡膠這兩大經濟作物產業。稻農和膠農虧損增大，生計困難，其對政府的不滿情緒與日俱增。

由于英拉政府對稻農和膠農的補助承諾數次爽約，使其自身政治根基出現動搖。從去年開始，泰國境內就爆發以“素帖”為首的反政府“黃衫軍”游行抗議活動。截至上周三，看守政府總理英拉被泰憲法法庭判決終止其總理職務，由現任泰國副總理兼商務部長尼瓦探隆臨時接任總理之職。而臨時接任者要擺脫困境，當下之計唯有“拆東墻補西墻”，拋膠回籠資金才能在其他方面有所作為。

據顯示，去年英拉政府就規劃且承諾過將用橡膠取代瀝青，作為道路修建的基礎材料。用拋膠回籠的資金來實施此方案，不但能夠降低收膠損失，而且還能提高橡膠使用量，消化過量庫存，同時也可順帶解決部分失業人群的就業難題，一舉多得。

部分車企對泰國“萌生退意”

泰國持續動蕩的政治局勢已經對該國汽車需求造成巨大沖擊。據泰國工業聯盟公布的數據，今年3月，乘用車及卡車的整體銷量同比驟降了46.7%，跌至8.4萬輛；今年一季度，泰國汽車銷量總計為22.4萬輛，較去年同期下挫45.7%。根據弗若斯特沙利文公司的預測，今年泰國汽車銷量可能較去年下跌11.7%，至117.5萬輛。

泰國政局混亂除了令其境內的汽車需求量下降以外，也讓部分車企“萌生退意”，不斷削減在泰國的投資規模。豐田汽車早在今年1月就曾表態，將重新考慮針對泰國價值200億泰銖（約合6.09億美元）的投資項目，如果政治危機久拖不決，那么他們甚至會考慮削減當地的生產業務。長城汽車(601633,股吧)2月下旬也向媒體表示，會推遲在當地的建廠規劃。日前，本田汽車宣布，其在泰國的一項價值5.3億美元的新工廠建設項目要推遲6個月動工。

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