過去的兩個月，聚乙烯市場價格下跌為主，期貨1409直接從12200回落到11000附近。現貨市場線性產品，上月該產品報盤較上月下跌1.27-5.08%，約150-600元/噸。7月底、8月初市場不斷下跌，其主要受煤制產品沖擊。由于煤制線性生產主要集中在西北地區，而銷售主要集中在華北地區，因此西北及華北地區受此沖擊最為明顯，其中華北地區報盤從上月底的11800元/噸多，一路下跌至11150元/噸。8月中旬，線性期價開始反彈，而且煤制線性競拍價也逐步提高，其低價優勢減弱后，市場報盤開始止跌小漲。市場延續6月底走勢，價格繼續小漲，但礙于需求面的打壓，及L1409線性期價的下跌，市場報盤開始下滑。但期價移倉至L1501后開始連續上揚，市場跌勢有所放緩。月底國產線性報至11200-11550元/噸，華北地區報依舊低于其他地區，進口線性成本較高，報盤依舊高于國產料。

1、宏觀經濟：外強內弱，美聯儲加息預期增強

對于美國經濟，美聯儲官員普遍認為，美國一季度經濟增速下滑只是暫時的，美國經濟第二季度的回升和就業市場的改善與美聯儲的預期一致。美聯儲公布的最新一期會議紀要措辭偏向“鷹派”，一些與會者認為如果勞動力市場持續改善、通脹回升，美聯儲應該提前加息。國內，在7月份經濟數據中，“克強指數”的三個構成指標均出現回落。無獨有偶，匯豐昨日(8月21日)公布的數據也顯示，8月匯豐制造業PMI初值為50.3%，創3個月新低，不僅低于預測值51.5%，也大大低于7月終值51.7%。國內需要更多政策支持來幫助鞏固經濟復蘇，貨幣和財政政策應維持寬松。

2、原油：低位徘徊

9月預計供需面和經濟政策面是影響油價的主要因素。美國夏季出行高峰將在9月初結束，需求或逐漸進入季節性下降階段，而在歐美煉廠檢修前、全球充裕的供應還將延續。地緣政治方面，俄烏局勢、利比亞局勢和伊拉克局勢仍是三大焦點。

3、PE現貨市場

8月LLDPE報盤較上月下跌1.27-5.08%，約150-600元/噸。7月底、8月初市場不斷下跌，其主要受煤制產品沖擊。由于煤制線性生產主要集中在西北地區，而銷售主要集中在華北地區，因此西北及華北地區受此沖擊最為明顯，其中華北地區報盤從上月底的11800元/噸多，一路下跌至11150元/噸。8月中旬，線性期價開始反彈，而且煤制線性競拍價也逐步提高，其低價優勢減弱后，市場報盤開始止跌小漲。市場延續6月底走勢，價格繼續小漲，但礙于需求面的打壓，及L1409線性期價的下跌，市場報盤開始下滑。但期價移倉至L1501后開始連續上揚，市場跌勢有所放緩。月底國產線性報至11200-11550元/噸，華北地區報依舊低于其他地區，進口線性成本較高，報盤依舊高于國產料。

4、聚乙烯成本、利潤分析

8月石化利潤情況與上月相差不大。雖然出廠價較上月同期下降200元/噸，但原油價格下跌，成本比上月同期低，因此本月石化利潤情況與上月無較大差別。貿易商利潤情況差于上月，特別是上半月。原料價格連續下跌，而商家手中多是前期高成本貨源，部分商家維持虧損狀態，月中旬以后利潤略有好轉，但利潤甚微。

5、聚乙烯需求

月內市場需求逐步回升，據了解當前農地膜工廠開工率保持在40-45%左右，包裝膜生產企業因臨近國慶中秋雙節，企業開工率上升至70%左右。目前需求面逐步復蘇，但原料價格波動較為頻繁，終端用戶采購行為謹慎。月初原料價格一路下跌，終端少量采購為主，8月中旬原料價格止跌并震蕩上揚，其采購量略有回升。

6、聚乙烯石化裝置檢修統計

結論

8月底聚乙烯市場維持弱勢盤整姿態，由于行情走勢尚不明朗，場內人士操作較為謹慎。金九銀十來臨，地膜、包裝膜及管材料等生產廠家對于原料需求將提升，而且9月份包頭神華裝置將進行大修，其對于市場存在一定的利好。但新投產的煤制烯烴裝置延長及中煤貨源將補充這一部分空缺，而且中油中石化裝置暫無大修計劃，因此供應面對于市場支撐有限。預計9月PE市場震蕩整理為主，月均價或略高于8月水平。