近期動力煤期貨盤面連續收陰，主力1505合約跌至470元/噸左右，國際煤價持續走弱以及需求端表現不佳是主要利空因素，并且短期沒有緩解跡象，這意味著后市動力煤期貨跌勢難止。此外，最新一期環渤海動力煤指數14日公布，較上期下跌1元/噸，報收519元/噸。

分析認為，近期國際煤價之所以持續走弱，一是采運成本下降，二是能源替代效應明顯。國外露天煤礦的開采主要使用大型挖掘機，運輸則是重型大卡，當國際油價大幅暴跌至50美元/噸下方時，采運成本大幅下降。此外，油價的暴跌會提升石油在電力、工業鍋爐等行業所占能源消耗比重，從而降低煤炭所占的比重，替代效應較為明顯。

另一方面從需求來看，雖然已經進入一年之中最寒冷的季節，沿海六大發電集團日均耗煤量也在天氣因素提振下回升至72萬噸水平，但是天氣因素影響持續性有限，無法徹底扭轉整體供需格局。當前，電廠主要以消化庫存為主，采購內貿煤的積極性較弱，北方港口較低的錨地船舶數量和底部徘徊的國內海運費都充分說明了這一點。

此外，近期大型煤炭企業調價策略亦從側面深層次地反映了當前需求偏弱的局面。以往在年度長協談判塵埃落地之前，大型煤炭企業為了爭奪話語權都會積極拉漲煤價，而當前在長協談判未果的情況下，其已停止了漲價的步伐。原因在于：若大型煤炭企業繼續提價，那么其市場份額將會下降，短期銷售壓力陡增。況且下游用煤企業亦不會被動接受，尋求外貿煤替代內貿煤意愿會增強。并且現實情況是，由于下游需求表現不佳，市場實際主流成交價已遠低于大型煤炭企業每月公布的銷售價格。因此，煤企已經無力挺價。