面對油價的下跌，全球最大的石油公司承諾將壓低大型項目的成本，但油價的持續疲軟(原油價格不到每桶50美元)表明，它們還需要進一步削減成本。

去年，隨著油價從2014年的高點114美元下跌60%，英國能源巨頭英國石油公司(BP PLC)開始測試能夠在每桶60美元左右價位實現盈利的新項目，去年為每桶80美元。其競爭對手荷蘭皇家殼牌有限公司(Royal Dutch Shell)正在測試油價低至每桶50美元的項目，盡管其整體油價預期在每桶70至110美元之間。

道達爾(Total SA of France)表示，今年已將盈虧平衡價格降低了逾三分之一，從去年的每桶110美元降至每桶70美元。

如果換做其他情況，這些成本削減措施看起來力度都非常大。從勘探和項目工程到建筑設備和鉆井平臺在內的所有環節支出累計下降了數十億美元。

但上周，全球所有的最大型石油公司均公布季度利潤同比大幅下滑，其中英國石油公司還遭遇了虧損，首席執行長們表示，由于油價比他們最新設想的價格還要低，他們將繼續壓縮支出。包括殼牌和雪佛龍公司(Chevron Co.)在內的一些能源企業還宣布了裁員。

殼牌首席執行長范伯登(Ben van Beurden)上周向記者表示，公司無法預測未來，但正在制定計劃應對長期低迷。當時殼牌宣布將裁員6,500人。范伯登稱，可以保證如果宏觀經濟狀況進一步惡化，公司還有更多辦法。

布倫特原油價格周二徘徊在略高于每桶50美元的水平，盤中一度跌破這一價位。西得克薩斯中質油價格近兩周來一直低于每桶50美元。

面對低價環境，關注低成本、高回報的項目固然會有一定幫助，但企業同時也采取降低鉆井、管道等各類成本、提高效率和改進標準的辦法。

瑞士資產管理公司GAM投資經理科米諾托(Roberto Cominotto)稱，油企在同時削減經營和資本支出成本，但這很可能還不夠。科米諾托指出，多年來大型油企生產成本增加、回報減少，如今這些企業的經營方式需要結構性轉變。

最近油價走低，扭轉了第二季度的反彈勢頭。在去年油價跌破每桶50美元后，第二季度的反彈行情讓石油投資者和油企高管看到一線希望。要知道，三年來油價一直處在每桶100美元左右的歷史高位。而就當前價格來說，全球最大油企的現金收入無法覆蓋生產成本，也無法支付股息。

雖然人們普遍預計未來幾年油價會反彈，而且油企往往放眼長遠，而不是關注市場的日常變化，但當前低迷的油價表明，市場承壓的時間可能比預期更長，這將會令歐洲的殼牌和英國石油公司以及美國的雪佛龍和埃克森美孚(Exxon Mobil Corp.)等石油巨頭承受更長時間的痛苦，而且也會進一步迫使它們采取更加嚴厲的措施。這些油企的關注焦點仍是降低資本支出和繼續削減成本，并認為此類舉措到今年年底可見成效。

在美國，事實證明能源企業比預想得更具抗壓性，即使是在重新制定對沖計劃和通過發行股票改善資產負債狀況的時候，它們也在想辦法降低鉆井成本。但壓力依然越來越大。

分析師稱，隨著對沖合約(幫助企業對沖油價下跌風險的金融合約)今秋開始到期，油企或需再次通過減少開支來應對每桶不足50美元的低油價，而且它們獲得救助貸款的難度可能會增大。

富國證券(Wells Fargo Securities)分析師David Tameron說，石油行業真正需要的是重組。有太多能源企業、特別是末流能源企業都在金融機構的幫助下立于困境而不倒。

Tameron表示，需要淘汰一些能源企業。