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原油空頭欲空還休 化工品趁勢爬坡重拾威風(fēng)

   2016-06-22 中華石化網(wǎng)中國證券報(bào)

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核心提示:最新消息顯示,留歐陣營支持率回升,英國退歐預(yù)期下降,貴金屬及國際油價(jià)強(qiáng)弱對比昨日迎來了大逆轉(zhuǎn),由金強(qiáng)

最新消息顯示,留歐陣營支持率回升,英國退歐預(yù)期下降,貴金屬及國際油價(jià)強(qiáng)弱對比昨日迎來了大逆轉(zhuǎn),由金強(qiáng)油弱變?yōu)榻鹑跤蛷?qiáng)。

國內(nèi)商品市場,化工品期貨昨日順勢爬坡,集體大漲。截至收盤,瀝青漲4.63%、PP漲3.82%、橡膠漲3.54%、PVC漲3.36%、塑料漲2.93%、PTA漲2.7%、甲醇漲2.3%。而貴金屬則耷拉下了上周“高傲的頭顱”,滬金、滬銀主力合約分別收跌0.99%、0.88%。

避險(xiǎn)情緒緩解原油空頭欲空還休

上周,英國脫歐公投牽動了全球金融市場的敏感神經(jīng)。在上周初公投日期臨近且民調(diào)顯示退歐陣營領(lǐng)先的情況下,避險(xiǎn)情緒將投資者推入貴金屬的懷抱,國際油價(jià)連續(xù)承壓下跌,經(jīng)歷了今年以來最漫長的下跌期。

不過,上周五情勢逆轉(zhuǎn),美國石油鉆井?dāng)?shù)再度增加,但避險(xiǎn)情緒有所緩和,加上美元走軟以及技術(shù)上的空頭回補(bǔ)支撐,油價(jià)又逆勢跳升4%。截至上周五收盤,美國WTI原油7月期貨收漲1.77美元,或3.83%,報(bào)47.98美元/桶;布倫特原油8月期貨收漲1.98美元,或4.20%,報(bào)49.17美元/桶。

而昨日最新消息顯示,6月19日公布的民調(diào)顯示支持率重新偏向留歐陣營,英國退歐預(yù)期下降,這令油價(jià)延續(xù)上周五漲勢,布油突破50美元。分析人士認(rèn)為,脫歐風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂的降溫給油價(jià)提供了一定的支撐。

而此前一周,國際油價(jià)則被彌漫的憂慮氣氛所包圍,即使在上周五的強(qiáng)勢挽回下,上周油價(jià)周跌幅仍近3%。Capital Economics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家和商品研究負(fù)責(zé)人Julian Jessop表示,英國脫歐可能將布倫特原油價(jià)格推低至40美元。因該事件若成真,后果不僅是英國對原油需求的減少,還將打壓全球原油需求;同時(shí)打壓英鎊,令美元計(jì)價(jià)的原油失去吸引力。

美國商品期貨委員會(CFTC)報(bào)告顯示,截至6月14日當(dāng)周,對沖基金及其他基金經(jīng)理連續(xù)兩周減持美國原油期貨及期權(quán)凈多頭頭寸,凈多倉降至4月10日以來最低水平;此外報(bào)告還顯示美元凈多頭頭寸一周內(nèi)減少超過80億美元至27.2億美元。

但原油市場的做空者并非毫無顧忌。

上周五公布的數(shù)據(jù)顯示,美國活躍鉆機(jī)數(shù)連續(xù)第三周增加,截至6月17日當(dāng)周增加九座活躍鉆機(jī)?!笆豌@機(jī)數(shù)增幅相對較小,并不構(gòu)成較強(qiáng)的賣出理由,因此空頭趕緊回補(bǔ),這造成了上周五油價(jià)大漲的局面。”一位石油經(jīng)紀(jì)商表示。

此外,上周美聯(lián)儲2016年票委布拉德暗示今年或僅加息一次,而2017年和2018年都不會再加息。以鷹派著稱的布拉德轉(zhuǎn)向鴿派,顯示出官員對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憂慮。其直接結(jié)果是美元指數(shù)震蕩回落,美元走弱也對原油市場空頭起到了震懾作用。

但隨著6月接近尾聲,印度柴油需求旺季這一多頭籌碼逐漸時(shí)效,隨之而來的是為期4個(gè)月的雨季,印度國內(nèi)的農(nóng)業(yè)、工業(yè)等柴油需求會全面滑坡,有分析師預(yù)計(jì)會直接腰斬。對原油來說,這可能是一個(gè)壞消息。

基本面共振化工品期貨重拾威風(fēng)

原油的“大動靜”讓其重拾“老大哥”威嚴(yán),國內(nèi)化工品期貨“小弟”昨日亦步亦趨,以塑料為代表的國內(nèi)化工品種表現(xiàn)較強(qiáng)。

就基本面來看,分析人士認(rèn)為,塑料方面,近期石化挺價(jià),現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺,而供給端壓力減輕,后期需求也有望改善,預(yù)計(jì)仍有望進(jìn)一步走高。

新紀(jì)元期貨分析師羅震表示,從成本端來看,原油需求旺季來臨,庫存下降,成本支撐有望加強(qiáng)。從美國原油季節(jié)性看,一般隨著夏季到來,美國駕車出行增多,汽油消費(fèi)旺盛,在夏季往往形成對原油需求的高峰,隨著夏季的到來,預(yù)計(jì)美國原油需求有望增長。

此外,EIA公布的數(shù)據(jù)顯示,截至6月10日當(dāng)周,美國EIA原油庫存減少93萬桶,連續(xù)第四周下降。從美原油庫存近幾年的變化規(guī)律看,2012年,美原油庫存在6月份出現(xiàn)降低,2013年在5月底開始下滑,2014年5月初開始下滑,2015年則在5月初下滑。這種庫存的季節(jié)性下降一般會持續(xù)3-4個(gè)月。因此,預(yù)計(jì)今年8月前美原油庫存總體將呈下降態(tài)勢。

從現(xiàn)貨市場來看,端午節(jié)后,部分石化上調(diào)出廠價(jià),挺價(jià)意向較為明顯,短期市場流通貨源量不多,市場報(bào)價(jià)小幅走高。羅震認(rèn)為,現(xiàn)貨價(jià)格的堅(jiān)挺給期貨帶來支撐。

“5月份,神華包頭、中韓石化等PE裝置在檢修后復(fù)產(chǎn),供給壓力增大,同時(shí)5月農(nóng)膜處于需求淡季,使得5月份塑料行情總體偏弱。不過,近期塑料檢修裝置明顯增多,給行情帶來支撐。燕山石化PE裝置5月底停車大修,至6月上旬。吉林石化LLDPE裝置6月13日停車檢修11-13天。四川石化HDPE裝置因設(shè)備故障6月16日臨時(shí)停車,計(jì)劃停車2周左右。上海石化(600688,股吧)LDPE1#裝置14萬噸產(chǎn)能計(jì)劃6月15日至8月1日檢修。”羅震稱,根據(jù)檢修計(jì)劃,7-8月份,還將有蘭州石化、天津聯(lián)合等裝置檢修,預(yù)計(jì)后期塑料供給端壓力不大,有利于行情走高。

下游需求方面,羅震表示,當(dāng)前農(nóng)膜企業(yè)訂單較少,終端需求根據(jù)不足。不過,棚膜9-11月是旺季,后期將進(jìn)入儲備期,預(yù)計(jì)需求將有所改善。

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