鋰電材料、PTA 產業鏈支撐強者恒強

前三季度，滬深兩市有30家公司預計凈利潤同比增幅均在8倍以上，石化業占9家，包括天夏智慧、恒逸石化、當升科技、榮盛石化、天齊鋰業、多氟多、中泰化學、新綸科技、華信國際，增幅分別為39027%、5003%、3057.40%、2043%、1718%、1180%、1014%、968%、828%，主要集中在新材料、鋰業、PTA和維生素行業。

相關數據顯示，1~8月新能源汽車生產量25.8萬輛，銷售24.5萬輛，比上年同期分別增長111.0%和115.6%。下游的顯著增長以及巨大空間也給上游鋰電池隔膜生產企業分享盛宴的機會。目前鋰電池隔膜市場中高端產品依然供不應求，如高端的濕法動力電池隔膜進口比例超過90%，進口替代的市場空間巨大，鋰業繼續強者恒強。

PTA方面，高成本產能加速淘汰，寡頭格局深化，龍頭話語權增強;原油價格整體處于上升通道，有利于PTA公司業績回暖。如逸盛石化PTA市占率達40%，產能利用率90%，采購議價能力強，其PTA噸成本僅為450元(行業平均700元，優勢企業600~650 元)。隨PTA行業景氣度向上，該公司盈利有望持續好轉。

而維生素行業，由于帝斯曼瑞士工廠限產至今未復產，因此，維生素價格繼續維持高位。

電子化學品、輪胎業 政策發力預期轉強

受供給側改革去產能、調結構影響，上半年行業整體營收增速雖仍維持在低位，但效益已有明顯改善。第三季度，隨著一些行業營收實現小幅正增長，業績則在盈利改善帶動下表現略超市場預期。

電子化學品領域，在國家政策大力支持和全球電子產業向國內轉移過程中，國內電子化學品企業通過不斷研發新的產品，重點領域的關鍵材料有望實現技術突破，實現進口替代，電子化學品將迎來快速增長。如合力泰上半年同比增長215.40%，前三季度預計增長210%以上;新綸科技上半年同比增長82%，前三季度預計增長968%以上;永太科技上半年同比增長0.20%，前三季度預計增長30%以上。

輪胎行業中，美國“雙反”影響逐漸減弱，宏觀經濟企穩，重卡輪胎銷量有所增長，行業開工率穩定在70%以上，部分龍頭企業開工率高達90%，行業反轉態勢顯現，如青島雙星、風神股份等企業均實現預增;無機鹽上半年業績大幅增長，環比也有較快增長趨勢，隨著下游鹽改政策的細節出臺，行業無序狀態得到治理，鹽及鹽化工板塊國瓷材料、蘭太實業和紅星發展持續受益;草甘膦板塊受環保、低庫存等多重因素疊加，目前95%草甘膦原藥提貨價至20000元/噸，漲幅超過11%。

此外，受益于三季度炭黑價差修復業績迎來拐點,產業鏈議價能力提升的部分上市化企因提高銷售價格，業績將有所改觀，包括鈦白粉、黏膠短纖、MDI和復合肥等領域企業。

民爆業、化肥業 產能過剩低迷難改

盡管三季度石化上市公司盈利面不斷擴大，但在一些產業產能過剩傳統行業的企業業績仍表現不佳。在預虧預減281家中，石化股超過28家，占10%，主要集中在化肥業、民爆業、氨綸行業和塑料行業，而染料業收益也開始收縮。

民爆行業，尤其是國家四萬億基礎設施建設的投資已過高峰期，目前，國家正在加緊對民用爆破器材進行資源整合，對民爆行業實行嚴格的市場準入制和市場問題控制，民爆行業進入調整階段。

而化肥行業受國際低成本化肥產能釋放和國內化肥產業優惠政策取消影響，化肥出口形勢會越來越嚴峻，依靠外貿化解國內過剩壓力越來越難，國內市場競爭日趨白熱化，短期內行情難有起色。

從相關企業業績報告看，四川美豐、神開股份、華峰氨綸、杭氧股份、京漢股份、河池化工、國創高新等預計三季報業績同比下滑幅度將超過100%，錦富新材、富瑞特裝業績首虧。目前預計業績下滑幅度最大的是ST華澤，公司預計業績同比下滑幅度將達23.05倍，虧損金額在1.0億~1.2億元。

不過，財經人士仍充滿樂觀。巨豐投顧認為，近期多項經濟數據表明，國內經濟趨穩跡象初現，市場反彈基礎有所支撐。此外，節后市場政策傾斜力度加大，無論是國企改革加速、人民幣入“籃”，還是深港通的開通，都將在一定程度刺激股市向好。

中泰證券分析師康雅雯指出，建議關注四類公司，一是業績穩增長，中報表現較好，三季報有望繼續實現穩定增長的營銷板塊;二是估值合理，同時受益于國企改革;三是創造能力突出，擁有頭部精品;四是把握出海機遇，海外市場逐步完善。