三伏天已至，煤價在神華、中煤上調7月煤價及限制進口煤等因素影響下，進入“高溫”模式：當前動力煤市場價已突破600元政策警戒線。“煤超瘋”再現令電煤市場深陷冰火兩重天。“市場需求太大，現在煤炭企業加班加點生產都滿足不了市場需求，煤炭企業今年賺了很多錢。”國家電投一位負責人表示，“對于電力企業來講影響則非常大，盡管國家上調了部分電價，但從目前趨勢看，還看不出好轉，下半年形勢非常嚴峻。”

受訪人士指出，目前正處迎峰度夏期間，預計動力煤市場價格短期可能迎新高。隨著煤價攀高，后期調控政策有望加碼，未來隨著主產區原煤產量大幅釋放，旺季過后煤價或難有繼續上行空間。

動力煤價短期或迎新高

中國煤炭資源網數據顯示，CCI5500指數12日報624.0元/噸，較前一期價格上漲6.0元/噸，較上周同期價格上漲16.0元/噸。CCI5000指數報558.0元/噸，較前一期價格上漲1.0元/噸，較上周同期價格上漲14.0元/噸。

“這幾天市場報價較高，有的企業報5500大卡煤硫0.8平倉價640元，5000大卡平倉價570元。”秦港一位貿易商表示。一位煤炭貿易商表示，“市場仍在延續比較強的上漲勢頭。”目前山西煤貨比較缺。

易煤研究院專業人士表示，目前正處迎峰度夏期間，動力煤市場需求有望保持增長，近日水電出力減少也有利于電廠增加電煤需求;不過長協煤市場價格平穩、電廠存煤水平偏高等因素可能制約動力煤市場活躍程度，有關部門也將采取措施保障夏季電煤供應，預計動力煤市場價格短期可能會迎來新高，但增幅有限。

煤市調控政策有望出臺

煤價飆漲引起監管層高度關注。發改委6月30日發布通知，為確保2017年迎峰度夏形勢平穩，煤炭方面應加快推進煤炭優質產能釋放，保障重點時段重點地區電煤穩定供應。盡量減少生產煤礦退出，杜絕多關快關影響供應。

7月12日，發改委經濟運行調節局召集華能、大唐、華電、國電、國電投、國投、華潤、浙能、粵電等九大發電集團燃料管理部門負責人開會，聽取近期發電情況重點是火電、水電同比和環比變化情況，電煤收、耗、存同比和環比變化情況，及供應中存在的問題和建議。

找焦網首席分析師李廷指出，一邊為了保障煤炭供應，相關部門強勢要求優質產能煤礦抓緊核增產能，要求大型煤企發揮表率作用，要求重點地區落實增產保供責任;另一邊，相關部門通過各種手段限制進口煤。7月1日起禁止二類口岸經營煤炭進口業務的消息不脛而走，福建、廣東、廣西等地部分沿海電廠進口煤采購將受到不同程度影響。當前，迎峰度夏用電高峰近在眼前，加碼限制進口煤的做法將使夏季煤炭市場再增變數。

李廷認為，如果7月國內主產區原煤產量能夠出現較大幅度增長，以便充分滿足國內市場需求，同時，迎峰度夏期間國內電煤需求不出現超預期增長，二類口岸限制煤炭進口將不會對國內煤炭市場產生明顯影響，只是部分電廠短期內燃料成本會有所提高。這種情況下，國內動力煤價格短期上漲空間將不會太大。如果各大發電集團普遍反映長協量占采購總量的比重未達相關部門要求的75%，甚至更低，電廠反映的問題越嚴重，后期調控政策出臺的力度將越大。

卓創資訊分析師崔玉娥表示，動力煤報價持續上漲，但有價無市現象較嚴重，部分貿易商看漲情緒依然強烈，捂貨惜售的情況也較多，而實際市場煤的成交量較少。國家相關部門正多舉措穩定煤炭價格，保障煤炭供應，未來煤炭價格難有繼續上行空間。

中銀國際分析師唐倩指出，不斷攀高的煤價將引發政府出臺更多政策釋放產能，這種釋放是比較不可逆的，一旦旺季過后或者小周期結束，需求回落，供需差可能向相反方向發展，可能會加重中期利空。

煤電企業冰火兩重天

煤價飛漲，煤企盈利能力大幅改善，火電企業則肩負著“成本之痛”。從已披露2017年上半年業績預告的煤炭上市公司來看，煤炭板塊整體向好。*ST鄭煤預計公司2017年上半年實現凈利潤4億元左右。公司上年同期虧損1.92億元。露天煤業預計上半年業績為盈利9.75-10.79億元，比上年同期增長180%-210%。陜西煤業預計上半年經營業績同比增長2054%-2174%。

電力企業方面，東方能源、贛能股份表示，因煤炭等原材料價格大幅上漲，使營業成本大幅提高，凈利大幅下滑。

申萬宏源證券指出，年初以來煤價保持高位致火電盈利承壓。5月電煤價格指數較上年同期高59%，煤價高企是火電公司業績大幅下降的主因。預計2017年半年報業績負增長且幅度超過-50%的公司有7家。不過，近期煤價雖略有反復但政府調控意志下全年供給偏寬松格局不變，發改委發文7月起取消電價中部分政府性基金及附加，預計將給火電標桿價帶來1-2分上浮空間。