盡管石油輸出國組織(歐佩克)和俄羅斯牽頭的其他產(chǎn)油國就延長減產(chǎn)期限達成一致，但仍然沒能撫平市場機構(gòu)對于2018年油市前景的普遍憂慮。一方面，國際能源署(IEA)和歐佩克就美國頁巖油2018年增幅預(yù)測“各執(zhí)一詞”，兩家圍繞“油市供需能否平衡”懟上了;另一方面，以高盛、花旗為首的幾大投行也為2018油價預(yù)測吵得不可開交，兩極對峙格局顯現(xiàn)，漲跌難估的局面更為2018年石油市場走勢增加負面沖擊。

桶油價格預(yù)測各執(zhí)一詞，區(qū)間拉至62～55美元

截至2017年12月16日當周，布倫特原油價格自2015年6月以來首次超過每桶65美元。分析認為，這是歐佩克和其他產(chǎn)油國延長減產(chǎn)發(fā)揮的功效，但到底是“曇花一現(xiàn)”還是“長期持穩(wěn)”，多家市場機構(gòu)意見不一。

彭博社日前將幾家大型投行對于2018年油價走勢的預(yù)測進行了匯總，其中以高盛、瑞銀、瑞士信貸和摩根大通為首的投行持樂觀態(tài)度，紛紛上修了布倫特原油價格的預(yù)期;而以花旗、巴克萊為首的投行則站在了悲觀陣營，認為2018年市場仍存在很大風(fēng)險和不確定性。

最看好2018年油價走勢的是高盛，其將2018年布倫特原油的目標價提高了近7%，從每桶58美元上調(diào)至62美元，理由是歐佩克和其他產(chǎn)油國做出了超出預(yù)期的延長減產(chǎn)承諾。相比之下，2017年油價的平均價格約為每桶54美元。

瑞銀則將2018年布倫特原油價格預(yù)期從55美元/桶上調(diào)至60美元/桶，其認為堅定的減產(chǎn)承諾將使得經(jīng)合組織國家的原油庫存水平在2018年第三季度進入“正常化”，即降至近5年來平均水平，不過參與減產(chǎn)的經(jīng)合組織國家或?qū)㈤_始非正式退出。

瑞士信貸與瑞銀持相同意見，認為強有力的減產(chǎn)行動將拉低經(jīng)合組織國家的庫存水平，2018年布倫特原油價格預(yù)期從53美元/桶上調(diào)至60美元/桶。

摩根大通同樣將2018年布倫特原油價格預(yù)期從58美元/桶上調(diào)至60美元/桶，堅實的基本面和緊縮的平衡，以及歐佩克平衡市場的意愿，是其對油價持積極態(tài)度的原因。摩根大通表示，油價大體持穩(wěn)，這反映出穩(wěn)健的基本面與收緊的供需平衡。

花旗則預(yù)計，2018年布倫特原油價格為54美元/桶，這是其2017年7月從60美元/桶下修后始終維持的預(yù)期價格。花旗指出，美國頁巖油產(chǎn)量飆升可能會劇烈影響2018年石油市場走勢，歐佩克和其他產(chǎn)油國達成的延長減產(chǎn)協(xié)議不會延續(xù)至2018年年底。

巴克萊也認為，近來油價上漲進一步鼓勵美國在2018年提高產(chǎn)量，這將使得庫存再次增加，其仍然維持2018年布倫特原油價格55美元/桶的預(yù)期。并強調(diào)，當前圍繞油價樂觀的情緒，將鼓勵2018年和2019年除美國以外的非歐佩克國家供應(yīng)每年至少增加150萬桶/日。

　　美頁巖油產(chǎn)量料將增長，但漲幅多少意見不一

可以肯定的是，業(yè)內(nèi)普遍對2018年美國頁巖油產(chǎn)量增長持一致肯定態(tài)度。但國際能源署和歐佩克則對漲幅預(yù)測持不同意見，而這樣的結(jié)果導(dǎo)致了兩家機構(gòu)做出了完全相悖的2018年油市走勢預(yù)測。

國際能源署在最新報告中警告稱，2018年對歐佩克而言可能不會是非常愉悅的一年，一方面美國頁巖油供應(yīng)量增幅超過歐佩克預(yù)期;另一方面，原油減產(chǎn)協(xié)議仍然存在很大不確定性，歐佩克內(nèi)部仍然存在不遵守承諾的可能性。歐佩克則堅信美國頁巖油產(chǎn)量增長不會像國際能源署預(yù)測的那樣快。

國際能源署預(yù)測，2018年非歐佩克國家每日原油供應(yīng)量或?qū)⒃黾?60萬桶，比之前預(yù)測增加20萬桶，其中美國頁巖油產(chǎn)量將增加87萬桶/日。同時，2018年原油需求每日將增加130萬桶，這預(yù)示著產(chǎn)量過剩將再次出現(xiàn)。也就是說，在國際能源署看來，原油市場很難在2018年重回平衡。

而歐佩克則預(yù)測，2018年非歐佩克國家每日原油供應(yīng)量將增加99萬桶達到5881萬桶。歐佩克強調(diào)，這樣的預(yù)測是充分考慮了美國頁巖油產(chǎn)量增長的結(jié)果，其預(yù)計2018年美國原油日產(chǎn)量將增長105萬桶。這一數(shù)據(jù)甚至高于國際能源署，但歐佩克認為美國大部分增幅將被俄羅斯、中國、墨西哥等國的原油產(chǎn)量下降所抵消。

國際能源署和歐佩克對于2018年美國頁巖產(chǎn)量預(yù)期的不一致，導(dǎo)致雙方對于供應(yīng)過剩的情況也各執(zhí)一詞。國際能源署指出，2018年底原油市場很難實現(xiàn)平衡，而歐佩克則完全持相反意見，認為2018年下半年將逐漸恢復(fù)平衡。

油價網(wǎng)撰文稱，如果以失誤率來考核，似乎國際能源署更可信，畢竟歐佩克曾經(jīng)低估過美國的頁巖產(chǎn)量，這間接導(dǎo)致了2014年油價暴跌。不過，雖然國際能源署懷疑歐佩克的減產(chǎn)執(zhí)行率，但后者2017年11月的執(zhí)行率達到115%，這是迄今最高數(shù)字，可見大部分歐佩克成員國仍然在認真遵守低產(chǎn)量配額，甚至沙特等產(chǎn)油大戶減產(chǎn)規(guī)模比承諾的還高，直接彌補了那些不遵守減產(chǎn)配額的國家的空缺。

但需要注意的是，歐佩克是否會繼續(xù)心甘情愿地減產(chǎn)?顯然，只要美國仍然繼續(xù)拼命生產(chǎn)頁巖油，不光歐佩克，就連俄羅斯都會坐不住，俄羅斯企業(yè)已經(jīng)明確表示希望盡快退出減產(chǎn)協(xié)議。

據(jù)悉，美國頁巖油生產(chǎn)商已經(jīng)摩拳擦掌，準備在2018年大干一場，今年年底美國石油鉆井平臺數(shù)量料將繼續(xù)增加。美國能源信息署預(yù)計，2018年美國原油產(chǎn)量將達到創(chuàng)紀錄的日均1000萬桶。面對這樣的前景，部分歐佩克成員國已經(jīng)憂慮重重，擔心被美國搶得先機。尼日利亞石油部長、尼日利亞國家石油負責(zé)人表示：“我們并不希望油價繼續(xù)無限上漲，頁巖油值得擔心。”

《華爾街日報》指出，2017年12月中旬油價短期回溫，這讓歐佩克面臨很大考驗，即油價漲至每桶65美元讓以歐佩克和俄羅斯為首的由24個產(chǎn)油國組成的脆弱聯(lián)盟“搖搖欲墜”。有分析師表示，減產(chǎn)協(xié)議旨在減少石油過量供應(yīng)并通過延期推高價格，但價格過高可能導(dǎo)致一些國家放棄減產(chǎn)以從中獲利。

有分析師直言，油價進一步上漲“等同于公然鼓動在履行減產(chǎn)協(xié)議時作弊進而導(dǎo)致協(xié)議破裂”。事實上，歐佩克和以俄羅斯為首的其他產(chǎn)油國攜手減產(chǎn)的局面并沒有得到全部贊同，部分歐佩克成員國對于俄羅斯以非歐佩克卻帶領(lǐng)減產(chǎn)的身份感到擔心和不滿;而俄羅斯的石油公司則迫切希望利用油價上漲獲利，暗示俄政府盡快退出這一聯(lián)盟。

顯然，這樣“面和心不和”的局面只是進一步增強了減產(chǎn)協(xié)議的不確定性，對于2018年油市前景有弊無利。此外，仍有很多潛在因素會影響2018年油市走勢，比如正經(jīng)歷惡性通脹和經(jīng)濟衰退的委內(nèi)瑞拉、一直享受減產(chǎn)豁免的利比亞、正在面對石油工會罷工的尼日利亞等，就連緊張的美俄關(guān)系都可能給油市掀起一次“蝴蝶效應(yīng)”。因此，2018年油市怎么走，只有拭目以待。