日本在线成人一区二区_成人a视频在线观看_僵尸世界大战2 在线播放_欧美影院在线播放

中國國航受益于國際油價上漲 逐步撿回套保損失

   2009-07-17 證券日報孫中元

232

核心提示:2009年上半年,航空業受金融危機影響仍存之際,中國國航(601111)卻即將迎來上市三年最好業績。前日中國國航(6

  2009年上半年,航空業受金融危機影響仍存之際,中國國航(601111)卻即將迎來上市三年最好業績。前日中國國航(601111)發布關于了2009年中期業績預增公告及油料套期保值的提示性公告,預計上半年業績同比增長50%以上,此外,受益于國際油價上升,公司航油套保公允價值損失大幅轉回,也同時將增厚業績。

  中國國航去年半年報顯示,2008年1-6月,凈利潤約12.82億元,每股收益約0.11元。也就是說,中國國航今年上半年凈利潤超過19億元。由于油料套期保值公允價值損失超過70億元,中國國航去年年報錄得超過91億元的虧損。

  在一季度實現凈利潤9.81億元的基礎上,中國國航今年二季度實現凈利潤將在9.42億元以上。中國國航表示,業績增長的主要原因是受益于燃油采購成本同比下降、國內航空客運市場穩步增長及國家行業扶持政策落實等有利因素,加之公司成本控制得力。另外,截至今年6月30日的油料套期公允價值負值較2008年12月31日大幅減少,也增加了本期業績。

  套保轉回拉升業績

  “目前有關數據還在計算之中,下個月即將公布的中報將有明確答復。”中國國航董秘辦有關人士告訴記者,至于上半年套保損失轉回的具體數據,目前尚不清楚,“我們都是以整個上半年的油價變化為基數,而不是單純的分季度結算。”

  “年報是年底數據,45美元,現在62美元左右,當然好轉些。”一位香港期貨專家看過國航的公告后說,“準確的說,在油價漲到70多的時候,公司扳回了一些損失,現在跌回到了63以下,又開始虧了。不知他們是否中間已經有操作了,估計已經平倉一部分了。”

  “實際上,上半年以來,中國國航主營業務仍在復蘇中,與去年同期相比,最多算持平,而帶來業績的巨大增長,則幾乎大部分來自于此次航油套保公允價值損失大幅轉回。”聯合證券交通運輸業分析師李軍告訴記者。

  公開數據顯示,6月30日,國際油價為69.89美元/桶,較去年底上漲56.70%。 中信證券(600030,股吧)馬曉立預計,國際油價處于75-80美元/桶對中國國航最為有利。6月30日,國際油價報收于74.81美元/桶。謹慎計算,中國國航第二季度將實現15-億元的燃油套保浮虧轉回收益,

  長城證券宋亞偉預計,國航燃油套保后期效果或仍可期待。“截至6 月30 日紐約WTI 原油69.89 美元/桶的收盤價較2008 年12 月31 日上漲了56.70%,預計此項可貢獻國航稅前利潤超過47 個億,雖然相對應的燃油套保實際交割造成的投資收益損失我們無法準確測算,但總的來看,油價上漲在造成既定的也是大致在預期之內成本上升的同時,也為國航帶來了非常可觀的燃油套保賬面凈利潤貢獻。”

  此外參考截止2009年6 月30 日的合約數量和價位以及2009 年下半年實際交割對倉位的影響,以獨立第三方評估機構在估算截止2009 年6 月30 日的油料套期公允價值時所采用的主要參數數值為基礎,國航預計,如果09 年紐約WTI 原油收盤價較08 年12 月31 日分別上漲40%、60%和80%,也即分別達到62.44 美元/每桶、71.36 美元/每桶和80.28 美元/每桶時,公允價值轉回可分別達到約42 億元、51 億元和58 億元人民幣。但其最終效果仍要取決于后期國際油價走勢以及實際交割情況。

  下半年業績可期

  公布業績預報的同時,國航也公布了最新的運營數據。國航6月份客運量上升13.1%至302.5萬人次,首6個月累計客運量1,882萬人次,同比升13.6%;6月份貨郵運輸量為7.19萬噸,首6個月合計40.9萬噸,各取得2.8%及9.5%按年跌幅;國航6月份總載運率65.6%,同比跌1.9個百分點;6月份客座率升0.8個百分點至73.4%,貨運載運率55.6%,按年跌5.6個百分點。

  公司管理層表示,6月份國內客運市場旅客周轉量及運輸量同比仍保持兩位數增長。國際航線同比繼續呈下滑趨勢。貨運市場貨郵周轉量和運輸量下滑速度均有所放緩。國航將國際運力及時回調,適當增加了國內運力。

  數據顯示國航基本運營要素較明顯改善。國航中報取得較好業績除了公允價值轉回影響之外,公司航油成本顯著降低、上半年整體航油采購均價下降40%以上,6月份,公司國外航油采購均價為人民幣3,988元/噸,與國際油價接軌的五大機場出境航班采購均價為4,060元/噸,同比分別下降56%和57%。6月國內航班航油采購均價為4,454元/噸,同比下降37%。但從6月30日起,國內航油出廠價每噸上調1,030元至5,050元。

  綜合這些因素,長城證券維持國航“推薦”投資評級。“在經過上半年淡季和平季主要受益于非經常性損益而取得較好中報業績之后,在同比低基數基礎上,行業傳統旺季7-10 月的到來有望從基本面上進一步支持公司股價階段性交易性的投資機會。”

  7 月份進入行業旺季以來,甲流對行業的影響逐漸淡化,國內航空運輸市場呈現量價齊升的局面,同時國際油價近期跌幅達到16%,市場預期本月底附近國內航油價格將下調。作為行業龍頭和國內盈利能力最好的航空公司,國航是行業景氣上行最大的受益者之一。

  東航業績也將改善

  在中國國航露了油料套保業務的敏感性分析之后,昨日ST東航也披露了這一敏感性分析。公司表示,2009年上半年以來,國際原油價格持續震蕩上行,2009年6月30日紐約商品交易所WTI原油的收盤價69.89美元/桶較2008年12月31日的44.60美元/桶上漲56.70%,已超出公司2月27日公告的油價變動范圍,估算油料套期公允價值時所采用的期貨市場油價走勢、油價波動率、回歸速度等主要參數也因市場情況發生了變化。

  截至2009年6月30日,ST東航油料套保合約公允價值變動額扣除實際交割后,對公司中期報告的利潤影響值約為27.4億元人民幣(未經審計數)。最終的財務信息將通過公司相應財務期間的定期報告披露。



       網站聲明:本網部分文章、圖片來源于合作媒體和其他網站,版權歸原作者所有。轉載的目的在于發揚石化精神,秉持合作共贏理念,傳遞更多石油化工信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。如有版權問題,請與我們聯系,我們將盡快刪除。
 
 
更多>同類資訊
推薦圖文
推薦資訊
點擊排行
網站首頁  |   |  關于我們  |  聯系方式  |  使用說明  |  隱私政策  |  免責聲明 網站地圖  |   |  工信部粵ICP備05102027號

粵公網安備 44040202001354號

 
日本在线成人一区二区_成人a视频在线观看_僵尸世界大战2 在线播放_欧美影院在线播放
国内久久久精品| 91精品久久香蕉国产线看观看| 欧美在线一区视频| 久久国产成人精品国产成人亚洲| 精品国产三级a∨在线| 欧美 日韩 国产在线观看| 久久国产精品亚洲va麻豆 | 亚洲一区二区三区四区视频| 国产亚洲一区二区三区在线播放| 成人97在线观看视频| 国产视频观看一区| 精品一区久久久久久| 国产专区一区二区三区| 久久国产精品影视| 欧美久久精品一级黑人c片 | 久久精品在线视频| 日本不卡一二三区| 久久久成人精品视频| 久久久久久久少妇| 欧美精品一区二区三区久久| 欧美不卡三区| 国产人妻互换一区二区| 亚洲精品一区二区三区樱花| 国产成人艳妇aa视频在线| 日本精品一区二区三区在线| 日韩影院一区| 色婷婷av一区二区三区久久| 精品一区二区三区免费毛片| 韩国成人一区| 亚洲一区二区免费| 日韩资源av在线| 欧美怡红院视频一区二区三区| 欧美美最猛性xxxxxx| 精品国产一区二区三区麻豆小说| 一区二区视频在线免费| 久久久久久久久国产| 久久精视频免费在线久久完整在线看| 国产精品久久久久免费a∨| 91久久国产精品| 日韩精品av一区二区三区| 欧美麻豆久久久久久中文| 精品伦精品一区二区三区视频| 中文字幕一区二区三区精彩视频| 久久精品成人一区二区三区蜜臀 | 国产精品又粗又长| 日本不卡二区| 毛葺葺老太做受视频| 久久久中文字幕| 久久天天躁狠狠躁夜夜av| 精品自在线视频| 亚洲第一精品区| 欧美一区亚洲一区| 国产免费一区二区视频| 国产成人精品电影| 久久成年人免费电影| 亚洲精品乱码久久久久久自慰| 日韩美女在线观看一区| 国产伦一区二区三区色一情| 久久精品日韩精品| 精品国产一区二区三区四区vr | 欧美亚洲丝袜| 91看片淫黄大片91| 国产精品日韩在线播放| 久久久综合av| 国产精品成人一区二区| 国产精品丝袜久久久久久高清| 中文字幕欧美人妻精品一区| 日韩视频 中文字幕| 波多野结衣精品久久| 国产香蕉一区二区三区| 91精品国产色综合| 国产999在线观看| 欧美成人四级hd版| 日韩精品一区在线视频| 91精品国自产在线观看| 欧美激情第三页| 精品欧美一区二区精品久久| 国产成人精品av| 亚洲欧洲在线一区| 国产一区二区高清不卡| www国产91| 久久精品国产清自在天天线 | 国产精品久久久久久久久久东京 | 精品亚洲欧美日韩| 久久国产色av免费观看| 痴汉一区二区三区| 午夜在线视频免费观看| 国产中文字幕日韩| 国产精品无码专区av在线播放| 日本福利视频网站| 国产精品18毛片一区二区| 国产精品一区电影| 国产精品情侣自拍| 日本不卡一区| 日韩中文字幕视频在线观看| 日本视频一区二区在线观看| 日韩欧美在线播放视频| 久久久女女女女999久久| 亚洲一区二区中文| 97精品国产97久久久久久免费| 久久久久久18| 国产乱人伦精品一区二区| 国产精品久久久久久五月尺| 蜜桃av噜噜一区二区三| 国产精品国产精品国产专区蜜臀ah | 国内一区二区三区在线视频| 久久天天躁狠狠躁老女人| 欧美人与性禽动交精品| 久久精品视频va| 欧美无砖专区免费| 国产精品日韩一区二区免费视频 | 久久日韩精品| 日本在线播放一区| 久精品国产欧美| 欧美日韩日本网| 国产精品久久久久久久久免费 | 蜜桃视频一区二区在线观看| 国产精品美女www爽爽爽视频| 国产一区二区三区小说| 久久中文字幕在线| 国产精品一区二区三区久久久 | 欧美一性一乱一交一视频| 国产精品手机视频| 男人天堂手机在线视频| 久久中文字幕在线| 国产精品99久久久久久人| 久久精品女人的天堂av| 欧洲精品亚洲精品| 国产精品久久久久久久9999| 国产精品一区电影| 日韩免费中文专区| 国产精品电影在线观看| 91九色国产社区在线观看| 日本欧美一级片| 欧美成人在线免费| 国产精彩视频一区二区| 男女视频一区二区三区| 欧美激情极品视频| 国产成人亚洲综合无码| 国产一区精品视频| 日韩视频精品| 在线视频一区观看| 深夜成人在线观看| 国产伦精品一区二区三区免费视频 | www.99久久热国产日韩欧美.com| 国精产品一区一区三区视频| 亚洲a区在线视频| 国产精品丝袜久久久久久不卡 | 亚洲高清精品中出| 国产精品视频网站| …久久精品99久久香蕉国产| 国产视频一视频二| 欧美精品第三页| 日韩中字在线观看| 色综合天天综合网国产成人网| 国产成人极品视频| 91精品免费久久久久久久久| 精品一区二区三区日本| 青青草精品毛片| 日本福利视频导航| 亚洲a∨日韩av高清在线观看| 国产精品国产三级国产aⅴ9色| 久久久久欧美| 99久久精品免费看国产四区| 国内少妇毛片视频| 欧美日韩一区二区三| 欧美一级片在线播放| 亚洲色图自拍| 久久99精品久久久久久青青91| 日韩专区中文字幕| 久久久av水蜜桃| 99电影在线观看| 成人一区二区av| 精品久久久久久中文字幕动漫| 色777狠狠综合秋免鲁丝| 91免费看片在线| 国产伦精品一区二区三区免 | 国产精品人人做人人爽| 久99久视频| 久久久亚洲精品无码| 成人精品久久久| 国产自产在线视频| 麻豆亚洲一区| 麻豆av一区二区| 免费精品视频一区二区三区| 欧美一区二区影视| 欧美亚洲另类在线| 欧美精品卡一卡二| 激情五月开心婷婷| 黄色成人在线免费观看| 精品日本一区二区三区在线观看| 欧美诱惑福利视频| 欧美 日韩 激情| 免费高清在线观看免费| 国产日韩精品电影| 国产精品自拍首页| www.av中文字幕| 91精品久久久久久| 日韩在线免费视频| 国产精品无av码在线观看|