盡管在上游油氣勘探開(kāi)發(fā)方面，中石化似乎很難超過(guò)另一巨頭中石油，但在下游煉化環(huán)節(jié)，中石化在“少虧”甚至“扭虧”上明顯做的比中石油要好很多。

　　10月30日，“兩桶油”相繼發(fā)布了2013三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，今年1-9月，中石油煉化業(yè)務(wù)虧損額高達(dá)200億元；而中石化則賺了64.23億元。

　　自從2011年以來(lái)，中石油在煉化環(huán)節(jié)上的虧損額一直超過(guò)中石化。2012年，中石油的原油加工量為1.525億噸，中石化的為2.72億噸。

　　“按理說(shuō)，在現(xiàn)在的油價(jià)情況下，原油加工越多虧的也應(yīng)該越多。但中石油中石化則相反，擁有更多自有油源的中石油反而虧得更多。”一位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家告訴經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)（微博）記者。

　　中石油一位內(nèi)部人士則稱(chēng)，相比中石化，中石油對(duì)煉化業(yè)務(wù)方面的重視程度不夠，資本支出方面用于煉化的支出占比也相對(duì)更少。長(zhǎng)期以來(lái)，就導(dǎo)致中石化的煉廠(chǎng)裝置更新改造速度要快于中石油，效益也就更好。

　　蹊蹺的虧損

　　前三季度，中石油實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額1.68萬(wàn)億元，凈利潤(rùn)達(dá)到953億元。但中石油的煉化業(yè)務(wù)依舊未能擺脫巨虧的宿命。

　　財(cái)報(bào)顯示，1-9月，中石化共加工原油7.345億桶，煉油與化工板塊經(jīng)營(yíng)虧損200.04億元。其中，煉油業(yè)務(wù)虧損53.21億元，化工業(yè)務(wù)虧損146.83億元。

　　與此同時(shí)，中石化前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)516億元。1-9月，中石化共加工原油1.74億噸，煉化板塊實(shí)現(xiàn)64.23億元。其中，煉油實(shí)現(xiàn)66.56億元，同比扭虧為盈；化工虧損0.59億元，同比減虧2.33億元。

　　從原油加工量看，中石油要遠(yuǎn)遜于中石化。一般而言，在煉化領(lǐng)域，高油價(jià)情況下，煉油量與虧損額一般成正比。2008年，中石化曾巨虧1144億元；而中石油的虧損額為829億元。

　　但從2011年開(kāi)始，兩巨頭在煉油與化工領(lǐng)域內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)開(kāi)始出現(xiàn)變化：中石油煉化虧損開(kāi)始遠(yuǎn)高于中石化。“這種情況其實(shí)很讓人費(fèi)解。中石油的煉廠(chǎng)中，有近一半的原油來(lái)自于自己的油田，并且油的品質(zhì)都不錯(cuò)；而中石化的對(duì)外依存度近70%，并且進(jìn)口的原油都是高硫高酸的劣質(zhì)油。”上述業(yè)內(nèi)專(zhuān)家稱(chēng)。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年，中石化煉油業(yè)務(wù)虧損348億元，化工業(yè)務(wù)盈利253億元，煉化板塊合計(jì)虧損95億元。而中石油當(dāng)年煉油虧損600.8億元，化工虧損17.79億元，煉化合計(jì)虧損618.66億元，虧損額為中石化的6.5倍。

　　2012年，這種蹊蹺的局面繼續(xù)。當(dāng)年中石油煉油虧損336.72億元，化工業(yè)務(wù)虧損98.39，合計(jì)虧損435.11億元；中石化則煉化合計(jì)虧損額為241.67億元。

　　被疑轉(zhuǎn)移利潤(rùn)

　　中石化內(nèi)部專(zhuān)家稱(chēng)，由于歷史原因，“兩桶油”戰(zhàn)略定位各不相同。中石油在上游油氣勘探開(kāi)發(fā)上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，因而長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)該板塊的支持力度最大。

　　在下游煉化環(huán)節(jié)，中石油重視程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。“這個(gè)具體體現(xiàn)在對(duì)煉廠(chǎng)設(shè)備的改造投入、油品升級(jí)的投入方面力度均不大。”中石油集團(tuán)的一位內(nèi)部人士透露。

　　相反，中石化除了在上游勘探與生產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊緊追中石油外，下游的煉油與化工板塊則被列為該公司的“優(yōu)勢(shì)板塊”。

　　近幾年來(lái)，中石化加大了對(duì)旗下現(xiàn)有煉廠(chǎng)的改擴(kuò)建。位于浙江寧波的鎮(zhèn)海煉化、廣東的茂名石化均通過(guò)改造后成為了2000萬(wàn)噸級(jí)別的大煉廠(chǎng)。

　　中石化內(nèi)部專(zhuān)家稱(chēng)，一般來(lái)說(shuō)，單個(gè)煉廠(chǎng)的煉油規(guī)模越大，其煉油的成本就會(huì)越低。中石化深知這一點(diǎn)，因而這些年來(lái)一直朝著這方面布局。

　　事實(shí)上，在煉廠(chǎng)改造方面，中石油近幾年也在加速布局。不過(guò)，兩桶油在布局“千萬(wàn)噸”煉廠(chǎng)上采取了不同的方式。

　　中石化內(nèi)部專(zhuān)家分析稱(chēng)，中石化一般會(huì)現(xiàn)有煉廠(chǎng)的基礎(chǔ)上進(jìn)行改擴(kuò)建，例如將鎮(zhèn)海、茂名改擴(kuò)建為2000萬(wàn)噸級(jí)的煉廠(chǎng)；而中石油好幾個(gè)籌劃的大型煉廠(chǎng)都是走新建的路子。

　　“中石化的方式更加快捷，既能夠帶動(dòng)現(xiàn)有煉廠(chǎng)的產(chǎn)能，也能很快的拿到土地批文等手續(xù)，迅速擴(kuò)建；中石油新建煉廠(chǎng)的方式則比較慢，還要受到重新審批的桎梏。”該專(zhuān)家說(shuō)。

　　另一個(gè)廣被業(yè)內(nèi)質(zhì)疑的是“兩桶油”在煉化板塊業(yè)績(jī)內(nèi)部核算方面一直采取利潤(rùn)轉(zhuǎn)移的方式做大煉化“虧損”。不過(guò)，這種說(shuō)法遭到了中石油、中石化的否認(rèn)。

　　上述業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析稱(chēng)，中石油、中石化在內(nèi)部核算采取的時(shí)各部門(mén)獨(dú)立核算。例如，中石油自有油田的原油供給旗下煉廠(chǎng)，油價(jià)是按照國(guó)際原油價(jià)格核算。這樣，中石油旗下煉廠(chǎng)拿到的原油成本價(jià)格是與國(guó)際原油價(jià)格一致。煉廠(chǎng)的成本轉(zhuǎn)而成為上游業(yè)務(wù)的盈利。

　　相反，中石化大部分原油來(lái)自進(jìn)口。這些原油一般是在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)，由于油的質(zhì)量普遍較低，因而其采購(gòu)價(jià)格也一般遠(yuǎn)低于國(guó)際通用的價(jià)格指數(shù)（例如：布倫特）所顯示的價(jià)格。