中國經(jīng)濟放緩在一定程度上拖累原油價格跌至6年低點。但不可否認(rèn)的是，要不是有這個世界第二大石油消費國支撐，油價恐怕還不知道要跌到什么程度。

上個月，中國意外貶值人民幣引發(fā)布倫特原油跌至每桶42美元左右，但該國積極的儲油阻止了油價進一步下跌。

今年前7個月，中國日均進口原油要高出需求大約50萬桶/天，為2012年來的最高水平。哥倫比亞大學(xué)全球能源政策中心認(rèn)為，中國利用低價補充戰(zhàn)略石油儲備所帶來的需求緩解了全球供應(yīng)過剩的局面。

高盛商品研究主管Jeff Currie表示，中國是原油市場的救生索，避免油價觸及每桶20美元。Currie認(rèn)為，這條救生索的有效期將會持續(xù)到2016年晚些時候。

其它國家也有戰(zhàn)略石油儲備，不過，美國戰(zhàn)略石油儲備多年來一直穩(wěn)定在7億桶，而中國在快速增加。國際能源機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，迄今為止，中國戰(zhàn)略石油儲備有2億桶，到2020年有望達到5億桶。目前正在補充黃島一座容積1900萬桶的儲備庫，未來18個月6個地點合計1.32億桶的儲備庫有待補充。

法巴銀行商品市場主管Harry Tchilinguirian表示，中國儲備戰(zhàn)略原油抵消了成品油需求疲弱。國際能源機構(gòu)在9月11日的報告中稱，到第四季度中國原油需求增長將放緩到2.3%，第二季度為5.6%，汽車銷售疲弱、工業(yè)活動減弱、房地產(chǎn)價格下跌和發(fā)電量減少預(yù)示了這一趨勢。

哥倫比亞大學(xué)全球能源政策中心研究員Colin Fenton認(rèn)為，考慮庫存因素，中國進口需求將高出月度平均水平15%。石油市場還處于下行通道中，中國的購買行為阻止了油價的深幅下跌。Fenton曾經(jīng)于2010-2015年擔(dān)任摩根大通商品研究全球主管。Fenton認(rèn)為30美元是布倫特的底，價格不可能長期維持在那樣的水平，也不可能更低，因為一旦真跌到30美元中國將會進口大量的石油，這將推動價格脫離低點。中國是唯一可以做到這一點的國家。

巴克萊銀行指出，戰(zhàn)略儲備原油屬可自由支配的購買，雖然有助于緩解了近期油市低迷，但中國能源消費長期放緩和供應(yīng)過剩的龐大規(guī)模仍是需要考慮因素。該行分析師Miswin Mahesh表示，目前油市過剩接近200萬桶/天，中國戰(zhàn)略石油儲備需求僅能抵消一小部分。

高盛的Currie 表示，中國補充庫存幫助市場逐漸消化過剩的產(chǎn)量，但到2016年中國將逐漸停止補充庫存。

高盛認(rèn)為屆時市場還處于過剩狀態(tài)，要想實現(xiàn)平衡，就需要價格跌破一些廠商的生產(chǎn)成本來出清產(chǎn)能。這也就是該行預(yù)測的油價將跌到20美元。