近期,美國(guó)原油與布倫特原油的價(jià)差不斷擴(kuò)大。業(yè)內(nèi)人士表示,價(jià)差擴(kuò)大導(dǎo)致的貿(mào)易流向?qū)⑦M(jìn)一步平衡全球油市,加速石油貿(mào)易新格局的形成。

據(jù)卓創(chuàng)資訊分析師朱光明介紹,一般而言,在特定的時(shí)期,美國(guó)原油與布倫特原油的價(jià)差相對(duì)穩(wěn)定,但是在特殊情況下,兩地原油價(jià)差會(huì)呈現(xiàn)或擴(kuò)大或縮小的異動(dòng)。近期,美國(guó)原油價(jià)格不斷下降,且降幅明顯,而布倫特原油價(jià)格雖然同樣呈現(xiàn)下降走勢(shì),但降幅明顯偏小。加之在前期油價(jià)震蕩上漲的過(guò)程中,布倫特原油的價(jià)格漲幅明顯大于美原油,使得布倫特原油較美原油溢價(jià)明顯,兩地價(jià)差一度高達(dá)10美元/桶。“前期布倫特原油的價(jià)格漲幅明顯大于美原油,主要是因?yàn)榈鼐壵物L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)明顯。”朱光明表示,此前,美國(guó)退出伊核協(xié)議,并對(duì)伊朗石油和外圍金融、船運(yùn)等實(shí)施制裁,導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)石油供應(yīng)及伊朗石油出口中斷擔(dān)憂加劇;而后美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉進(jìn)行制裁,使得原油產(chǎn)量本已不斷下滑的委內(nèi)瑞拉雪上加霜。地緣局勢(shì)緊張?jiān)斐娠L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)明顯,布倫特原油價(jià)格漲幅明顯,但美原油價(jià)格受到的影響較小。

在此后油價(jià)的不斷下滑中,美原油價(jià)格多次重挫,而布倫特原油價(jià)格降幅較小。正是在漲跌不同步的過(guò)程中,兩地原油價(jià)差不斷擴(kuò)大,甚至一度高達(dá)10美元/桶。朱光明強(qiáng)調(diào),兩地原油價(jià)差進(jìn)一步加大的影響深遠(yuǎn)。首先,兩地原油價(jià)差擴(kuò)大實(shí)際是各自區(qū)域油市供需不協(xié)調(diào)的直接表現(xiàn),美國(guó)地區(qū)的原油供大于求,歐洲地區(qū)的原油則供不應(yīng)求。其次,因油價(jià)定價(jià)機(jī)制不同,價(jià)差擴(kuò)大有望加快全球油市貿(mào)易流向,特別是促使美國(guó)原油出口至歐洲地區(qū)。再次,美國(guó)貿(mào)易商加大原油出口將大大緩解該地區(qū)原油的供應(yīng)過(guò)剩局面,帶動(dòng)美原油價(jià)格上漲,而布倫特原油價(jià)格有望下降,回歸合理價(jià)差。最后,以中國(guó)為主的亞太地區(qū)因以布倫特定價(jià)購(gòu)買中東原油,現(xiàn)有價(jià)格格局將促使該地區(qū)更多地轉(zhuǎn)向購(gòu)買美國(guó)原油,進(jìn)一步擴(kuò)大美國(guó)原油的市場(chǎng)份額。“石油貿(mào)易新格局的形成將面臨兩大困境:一是產(chǎn)油國(guó)有可能增加產(chǎn)量,甚至提前結(jié)束減產(chǎn)行動(dòng),供應(yīng)端爭(zhēng)奪恐重回市場(chǎng);二是當(dāng)前價(jià)差擴(kuò)大為美國(guó)原油出口提供了難得的歷史機(jī)遇,但因其自身硬件設(shè)施的束縛,大幅提高出口短時(shí)難以實(shí)現(xiàn),其市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪進(jìn)程料將緩慢。”朱光明表示,隨著美國(guó)碼頭、管線等原油基礎(chǔ)運(yùn)輸設(shè)施的完善,加之原油產(chǎn)量的繼續(xù)增加,越來(lái)越多的頁(yè)巖油將用于出口。