二疊紀盆地產量變化(單位：百萬桶/日)

當前，油氣行業最大的新聞莫過于阿納達科石油公司終止與雪佛龍的并購協議而轉投西方石油公司的懷抱。兩家公司不惜血本爭奪阿納達科，其中一個重要原因是其在二疊紀盆地擁有的優質資產。西方石油公司的幕后操盤手巴菲特更直言不諱地表示，他支持西方石油公司收購阿納達科是對二疊紀盆地下的賭注。

二疊紀盆地是目前全球最大的頁巖油田，占全美油氣產量1/3，美國能源署預測二疊紀盆地的石油產量將在5年內翻一番。正如彭博社指出的：“全球原油總產量很大一部分將取決于二疊紀盆地。”

技術創新引發頁巖革命

位于得克薩斯州西部和新墨西哥州東南部的二疊紀盆地是開發了近100年的老油田，其含油巖層的厚度和層數均非常可觀，但巨大的開采難度使其一直未實現規模開發。

2010年以來，水平井結合水力壓裂技術的創新和廣泛使用，使二疊紀盆地的石油產量快速回升。在過去8年中，這一地區的產量翻了兩番，與大多數其他成熟油田產能的快速下降形成了鮮明對比。

最初，這一技術被應用于比較小的頁巖區塊。隨著石油公司逐漸掌握了二疊紀的地質情況，找到了適應致密頁巖降低勘探和生產成本的方法，這一地區的石油產量出現井噴式增長，桶油生產成本也從60多美元降至30多美元。

根據貝克休斯的鉆井報告，目前二疊紀盆地在鉆鉆井數超過了460口，占美國所有在鉆鉆井總數的40%。數據同時顯示，過去兩年，二疊紀地區的鉆井數量增長了兩倍。

水力壓裂技術僅能回收頁巖中8%至10%的原油，因此，眾多石油公司不斷改進壓裂技術，增加鉆井數量，減少鉆井時間，以提高生產效率。在二疊紀的很多甜點區塊，很多石油公司宣稱它們已經可以在全球油價低于每桶30美元的情況下保持盈利。

3月中旬，埃克森美孚旗下鉆探公司XTO Energy表示，埃克森計劃將二疊紀的桶油成本降至15美元左右。消息一出，引發業界廣泛關注。有評論指出，規模化鉆井部署攤薄了作業成本，解決了以往頁巖油井產量遞減率高、產能提升不得不依賴新鉆井數量、鉆采成本高企的生產難題。

自動化技術以及大數據的廣泛應用，也極大地提高了生產效率。以數字傳感器為例，應用新型傳感器不僅可以測量溫度、壓力和液位等變量，還可以監測更復雜的腐蝕、振動和危險泄漏等情況，并實時無線傳輸所有測量結果，節省了大量的工程設計和人工成本。云計算可以在任何地方進行中央操作。新的分析軟件使生產商能夠將大數據分解成易消化的信息，并為其提供可操作的解決方案。

目前，二疊紀盆地的石油產量已達到每日400萬桶，與全球最大油田沙特阿拉伯的加瓦爾(Ghawar)油田產量相當。

二疊紀的頁巖油開發也帶動了美國經濟的發展。2017年，在創紀錄的生產水平推動下，得克薩斯州的經濟增長速度超過了全美任何一個州，是奧巴馬時代GDP的兩倍半。

普華永道研究顯示，2015年美國石油和天然氣行業支持了1030萬個就業崗位。2016年，得克薩斯州頁巖行業的直接就業崗位超過32.5萬個，平均年薪為13萬美元。

　　規模化工業化成發展方向

得益于擁有優質的頁巖儲層和已經成熟的石油開采基礎設施，二疊紀從提高全球石油產量的潛力上來說，可能比俄羅斯和中東等傳統意義上主導石油生產的地區更加具有競爭力，主要石油公司均意識到這一點并積極參與二疊紀的開發。特別是埃克森美孚和雪佛龍這兩家美國公司，近年來也罕見地將發展戰略核心重新聚焦于美國本土。

過去，以Concho Resources、Pioneer、Diamondback Energy、Noble Energy等為代表的獨立石油公司是該地區的主要作業者。相比中小型獨立石油公司，國際石油公司帶來了充足的資金、積極長遠的發展規劃，使頁巖資源開發更加工業化，并借助規模優勢為鉆機和水力壓裂服務等設備提供更優惠的價格；很多公司還擁有自己的管道和煉油廠，進一步降低了生產成本。

除技術創新外，兼并有助于實現這一目標，通過提高效率增加利潤。這也解釋了為什么雪佛龍和西方石油公司對非常規油氣勘探開發頗有經驗的阿納達科如此看重。

雪佛龍目前是二疊紀盆地最大的生產商。1月底，雪佛龍公司宣布將從巴西國家石油公司(Petrobras)購買位于得克薩斯州帕薩迪納(Pasadena)的一家煉油廠以處理更多的輕質原油。雪佛龍公司估計，到2021年公司生產的每6桶原油就有1桶來自二疊紀。

2018年四季度，埃克森美孚二疊紀產量同比增長93%。今年公司將在二疊紀部署55個鉆井平臺，并計劃到2025年產量提高5倍，達到每日100萬桶。2018年，埃克森美孚以55億美元的價格收購了巴斯(Bass)家族旗下的企業，使其在二疊紀盆地的資源增加了一倍以上，達到95億桶油當量。此前，埃克森美孚以超過300億美元的價格收購了頁巖鉆探公司XTO Energy。

2018年，BP宣布斥資105億美元收購澳大利亞礦業公司必和必拓(BHP Billiton)的頁巖資產。在二疊紀重新站穩腳跟后，預計BP今年在二疊紀的投資將超過100億美元。

7年前從切斯皮克能源公司(Chesapeake Energy)購買開發區塊后，荷蘭皇家殼牌公司迎頭趕上。目前，殼牌在二疊紀管理著1300口油井，每天可生產14.5萬桶石油和伴生氣。公司預計到2020年可將產量提高到每天20萬桶。

目前，能源行業正在密切關注阿納達科的歸屬，因為這意味著二疊紀盆地的作業者將進行新一輪整合。CFRA能源分析師Stewart Glickman表示，擁有二疊紀資產，以及生產油比天然氣或液化天然氣更多的油氣公司將更受青睞。

高增速能否持續仍待市場檢驗

國內原油、石油產品和液化天然氣出口的快速增長減少了美國的貿易逆差。“美國頁巖革命的第二次浪潮即將來臨。在未來5年內，美國將占全球石油產量增長的70%以及液化天然氣貿易增長的75%。這將改變國際石油和天然氣的貿易流動，對能源地緣政治產生深遠影響。”IEA署長法蒂·比羅爾預測。

就在全美一致看好頁巖油氣業務發展之時，3月，二疊紀盆地的原油產量出現了一年來的首次月度下跌。鑒于此，美國能源署的最新月度報告也將2019年美國原油產量預期從2月的每日1241萬桶下調至3月的每日1230萬桶。

此外，美國運營的鉆井平臺數量連續6周減少。Genscape的分析師Jodi Quinnell表示：“通常鉆井平臺減少與對生產水平的影響之間存在大約6個月的滯后期。”因此，產量是否會進一步減少仍有待檢驗。

3月產量減少的主因是投資者期待更多的回報。近幾個月來，二疊紀盆地產量的快速增長意味著生產商必須大量投資以重新擴張，促使投資者呼吁他們更多地關注2019年的回報。這從各大油公司最新公布的一季度財報中也能看出端倪。

金融服務公司Cowen＆Co的數據顯示，雖然主要石油公司計劃在2019年勘探開發上的支出比去年多16%，但獨立勘探和生產公司預計將削減開支約11%。此外，由于得克薩斯州的管道輸送能力不足也客觀上導致了鉆井作業的減產。

研究表明，得克薩斯州需要在未來30多年內新增1.1萬英里以上、目前尚不在計劃之內的管道基礎設施項目，以與其石油和天然氣產量增長的全部潛力相配套。

穆迪投資者服務公司的一份報告指出，由于二疊紀地區2019年油氣產量的強勁增長，二疊紀以外市場的油氣管道輸送能力會出現不足。新的管道預計會在2019年下半年投入使用，但在此之前，生產者的活動將受到限制。

盡管產量增速有可能放緩，但是巨大的資源儲備，先進的技術水平以及在政府的大力支持和國際石油公司的積極行動下，我們有理由相信，二疊紀盆地將在相當長一段時期內成為全球油氣開發特別是非常規油氣開發的焦點，深刻影響油氣行業的未來。