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美國成為能源凈出口國 沖擊OPEC減產(chǎn)機制

   2019-12-04 金融時報

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核心提示:金融時報2019年12月3日訊近年來,頁巖油氣革命正在使美國逐步實現(xiàn)能源獨立,也為全球能源市場格局帶來了新

金融時報2019年12月3日訊 近年來,頁巖油氣革命正在使美國逐步實現(xiàn)能源獨立,也為全球能源市場格局帶來了新變化。美國能源信息署(EIA)公布的最新數(shù)據(jù)顯示,今年9月份美國原油產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高,并首次成為單月原油及石油產(chǎn)品凈出口國,這一消息使得國際油價上周收盤大跌。不難看出,隨著美國原油產(chǎn)量的持續(xù)擴張,石油輸出國組織(OPEC)的影響力受到?jīng)_擊,其減產(chǎn)機制的效力正在逐步削弱。不僅如此,如今的OPEC內部政策分歧凸顯,各國間釋放出相互矛盾的信號,這也導致外界對減產(chǎn)協(xié)議的前景感到悲觀。多重因素疊加,使得近期國際油價的下行風險尤為顯著。

截至當?shù)貢r間11月29日收盤,國際油價大幅下跌。紐約商品交易所2020年1月交貨的輕質原油期貨價格下跌2.94美元,收于每桶55.17美元,跌幅為5.06%;2020年1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.63美元,收于每桶62.43美元,跌幅為2.54%。

  70年來美國首次實現(xiàn)

  單月原油及石油產(chǎn)品凈出口

EIA11月29日公布數(shù)據(jù)顯示,9月份美國原油及石油出口量超過進口量8.9萬桶/日。這是自1949年有政府記錄以來,美國首次成為單月原油及石油產(chǎn)品凈出口國。之所以強調“整月凈出口”,是因為隨著頁巖油產(chǎn)量的大幅提升,美國過去幾年里多次出現(xiàn)“單周凈出口”的現(xiàn)象。這顯示出,美國正逐步從數(shù)年前的全球最大原油進口國轉為石油供求平衡國,進而轉為能源產(chǎn)品凈出口國。

EIA在11月早些時候發(fā)布的《能源短期展望報告》預計,美國2019年全年石油貿(mào)易維持逆差,但隨著美國原油和天然氣產(chǎn)量的增加以及國內需求的減少,2020年美國將成為能源凈出口國,并將實現(xiàn)日均順差額5萬桶。此外,該機構還預計,未來10年內美國原油產(chǎn)出將逐年遞增,刷新歷史紀錄。預計到2027年,美國原油產(chǎn)量的增長將趨于平穩(wěn)。得克薩斯州西部二疊紀盆地和新墨西哥州東南部頁巖儲量的激增將成為實現(xiàn)美國能源獨立的主要驅動力。

過去10年間,美國頁巖油興起,石油產(chǎn)出翻了一番多,由此改變了全球能源版圖。EIA數(shù)據(jù)顯示,目前美國原油日產(chǎn)量比去年同期高120萬桶,正好抵消了OPEC及俄羅斯等主要非OPEC產(chǎn)油國組成的“OPEC+”達成的協(xié)議的減產(chǎn)數(shù)量。與此同時,國際能源署(IEA)今年9月份發(fā)布的月度報告顯示,今年6月份,美國一度超越沙特,成為全球最大原油出口國。拉皮丹能源集團(Rapidan Energy Group)主席鮑勃·麥克納利表示,美國的頁巖油氣革命正在顛覆全球石油價格、生產(chǎn)及貿(mào)易流動。

值得注意的是,目前雖然美國凈出口數(shù)據(jù)顯示其能源產(chǎn)量持續(xù)攀升,但從美國石油鉆機數(shù)來看,則是另外一番景象。據(jù)貝克休斯公司數(shù)據(jù),截至11月底,活躍油井鉆機數(shù)為674臺,而年初鉆機數(shù)為877臺,年內降幅達23%。持續(xù)的新井投產(chǎn)是美國頁巖油產(chǎn)量增長的主要來源,只有當新井的產(chǎn)量超過老井的衰減量時,美國頁巖油產(chǎn)量才會增長。因此,井鉆機數(shù)的大幅下跌長期來看或將給頁巖油生產(chǎn)帶來負面影響。

  OPEC減產(chǎn)協(xié)議前景生變

  短期國際油價震蕩或將加劇

“OPEC+”對全球油價的調控機制不僅面臨著美油崛起帶來的沖擊,其內部對于未來的減產(chǎn)計劃也出現(xiàn)意見分歧。“OPEC+”部長級會議即將于12月5日召開,將著重討論如何處置于2020年3月底到期的現(xiàn)有減產(chǎn)協(xié)議。而作為減產(chǎn)聯(lián)盟領頭羊的沙特與俄羅斯,在減產(chǎn)配額、減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行情況以及凝析油的界定等問題上,存在著日益突出的政策分歧和利益沖突。

事實上,在減產(chǎn)協(xié)議陸續(xù)實施的3年時間里,包括俄羅斯、伊拉克等不少國家并未如約減產(chǎn)。按照減產(chǎn)協(xié)議,伊拉克每天的石油產(chǎn)量不應超過451萬桶,但在過去幾個月里,其日產(chǎn)量接近480萬桶;哈薩克斯坦每日的石油產(chǎn)量應該在186萬桶以內,但其實際產(chǎn)量卻接近195萬桶。此外,俄羅斯今年8個月的產(chǎn)量都超過了減產(chǎn)協(xié)議的規(guī)定。而沙特在多數(shù)時候進行了超配額減產(chǎn),為維護減產(chǎn)協(xié)議做出了很大犧牲。因此,在這兩個群體之間一直存在利益沖突。近日,沙特表示不愿意再超額執(zhí)行減產(chǎn),并促使各國嚴格履行減產(chǎn)協(xié)議。沙特石油部長阿齊茲本薩勒曼表示,即將召開的“OPEC+”會議將表明沙特已經(jīng)不愿意繼續(xù)犧牲自己去為其他成員國的違約行為買單。

俄羅斯則還在想方設法降低減產(chǎn)協(xié)議對本國石油生產(chǎn)的制約,希望在減產(chǎn)指標中排除凝析油產(chǎn)量。俄羅斯能源部長諾瓦克上周表示,OPEC應該將凝析油的產(chǎn)量增幅從俄羅斯減產(chǎn)指標中去除,因該國新增加的凝析油產(chǎn)量主要是來自于新天然氣田,并不會用于出口,因此不應計算在減產(chǎn)行動內。如果按照俄羅斯的要求,調整對于列入減產(chǎn)配額的凝析油的定義,那么,全球石油供應量無疑將進一步擴大,對減產(chǎn)協(xié)議效果將產(chǎn)生負面影響,這導致沙特與俄羅斯間的分歧進一步擴大。

在此背景下,市場預計“OPEC+”維持現(xiàn)有減產(chǎn)協(xié)議難度上升,更難以達成進一步擴大減產(chǎn)的協(xié)議。如果各方無法就減產(chǎn)協(xié)議達成一致,而導致會議無果而終,無疑將對國際石油市場帶來巨大沖擊。可以預見,短期內由于OPEC減產(chǎn)協(xié)議前景生變,全球貿(mào)易局勢動向不明,加之美國原油產(chǎn)量攀升,各種紛繁復雜的消息左右市場情緒搖擺不定,油價將隨之加劇波動并顯著下行。


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