2019年，隨著北美頁巖油氣開發態勢的放緩，一批中小油服企業被兼并重組，由于百億美元的巨額債務，全球第四大油服巨頭威德福更是申請了破產重組。威德福發布的年報顯示，2018年公司營收為57.44億美元，同比上漲0.79%；凈虧損達28.11億美元，虧損幅度同比擴大0.07%。

然而，與威德福形成鮮明對比的是，全球排名位于威德福之前的斯倫貝謝(Schlumberger)、哈里伯頓(Halliburton)和GE貝克休斯(BHGE)等油服企業的凈利均在增長。在經歷了近3年的持續動蕩和一些系列資產重組后，三大油服公司的業績正在持續回暖，通過資本運作對業務進行的深度整合、革新后，業務模塊所展現出的活力，讓人們對于未來的發展前景有了更多期望。

在經歷了史無前例的大規模資本整合后，國際油服巨頭們似乎正在恢復元氣，積蓄力量進行更大模式的技術創新和市場變革，尤其是將AI、VR等新技術的融合發展，為整個行業的勘探開發技術帶來了更多創新性的改變，而可持續發展的理念，使得設備租賃服務等創新模式成為時下很多企業保證成本的重要管理選擇。

巴西里貝拉海上項目鉆井船。 攝影 戴軍 余海

　　目的是管理效率持續提升

以斯倫貝謝為例，該公司2018年全年營收達328.15億美元，同比增長8%；凈利潤為21.38億美元，扭虧為盈，上年同期為虧損15.05億美元。這樣的業績數據是建立在勞動效率提升、組織整合、設備優化等基礎工作之上。

2017年，斯倫貝謝在油氣技術服務市場最低谷的時候，下注北美頁巖油氣勘探開發市場復蘇而一擲數億，支付威德福5.35億美元合并兩家公司在北美的陸地地區所有水力壓裂設備、多級完井服務和泵送射孔服務，成為凈利潤回歸的一大增長點。

可以看到在國際油服市場兼并重組整合的背后，首要達到的目的是提升企業管理效率、勞動生產率等基礎要素，讓這些決定性因素適合當前市場的發展態勢，實現企業發展價值的最大化是根本。

2017年，中國石油審議并通過了《中國石油工程技術業務改革重組框架方案》，對旗下的工程技術服務企業進行整合，五大鉆探、東方物探、中油測井等企業將整體合并成為一家提供綜合性一體化技術服務的公司。整合重組不是簡單的累積和增加，而是充分融合各方優勢實現的業務協調發展和高端品質服務，用中國石油工程技術研究院高級技術專家汪海閣的話說，這是一個真正能創造市場價值和創新能力的平臺，開拓市場能力和增收創效能力都應是一流的。

在國際油服市場震蕩整合的今天，一切資本資產重組整合的背后都要達到一個共同的目的即效率提升從而深度影響勞動生產率，讓企業的硬實力進一步增強，市場競爭力得到夯實。

中石化旗下技術服務業務早在2014年即完成了重組上市，借殼ST儀化通過資產出售、定向回購股份、向中石化集團公司發行股份購買其持有的工程技術服務有限公司股權的一系列交易，實現石油工程公司借殼上市。上市后的中石化油服公司成為我國收入規模最大的上市油服公司，管理能力和市場競爭力得到了充分提升。

　　體量大不等同于實力強

哈里伯頓收購貝克休斯無疾而終的背后，似乎折射出一個在油服市場領域的硬道理，即強強聯合就是一種壟斷實力的體現，實際上，這個邏輯的根本，是各國監管部門對于公司市場份額領域占比壟斷的擔憂，從技術和管理層面看并無必然聯系。

高盛前中國油氣分析師、隆眾石化副總經理閆建濤介紹，國際油氣服務技術領域的重組并購失敗案例不在少數，除了業務整合不合理外，管理文化、業務兼容性等問題差異也是主要原因，資本運作背后的實質是公司間管理、技術、文化等層面的有效融合，才能提升生產效率，達到基礎實力增強的目的。

中國石油在中國石化和中國海油油服業務整合上市后，將是市場最重磅的資本化運作案例，能否在市場的期待中，真正達到綜合實力提升、精簡增效的目的也是各方關注的焦點。

中國石油工程技術服務業務不同于其他業務領域，由于其市場化運作水平不一，各家公司對面市場的探索方式和腳步各不相同。東方物探作為中國石油第一批走向海外市場的先鋒隊，已經有著在海外市場相當的競爭經驗和市場開拓能力，對于資本化運作和兼并重組的認識也更加透徹，而其他一些企業業務基本限于國內市場，競爭意識相對淡薄，沒有國際化經驗，因此，如何讓各部分有效融合發揮合力才是重中之重。

汪海閣介紹，中國企業在重組并購整合業務體系過程中，往往存在重量而不重質的問題，這也是中國石油工程技術服務上市整合后要著力面對的問題。從《工程建設業務重組改制框架方案》看，中國石油工程技術服務體系將著力發揮一體化綜合能力，突出全產業鏈效能，這樣各業務單元的競爭力和整體競爭力更能充分體現出來。

今年9月，在GE宣布將出售BHGE部分股權，并逐步繼續降低剝離其在該公司的部分股份，這樁曾經被國際市場寄予厚望的并購重組，也在喧囂中變得無疾而終，審視其背后3年來的發展軌跡，不難看出在資本化運作的背后，少了業務深度融合的有效舉措，這樣再多的運作或許也會顯得蒼白無力。

　　在不確定中尋找契機

在剛結束的中油油服油田技術服務國際研討會上，中國石油向國際市場推出了一個重磅品牌“CNPC-SERVICE”，著重凸顯旗下油服企業所擁有的綜合一體化解決問題的能力。

目前，中油油服作為中國石油的全資子公司擁有全球最完整的業務鏈條，長期以來積累了面對各類復雜油氣藏技術的解決問題能力和豐富經驗。業務遍及全球50多個國家，市場各類服務隊伍1500多支，持續對300多個客戶提供優質服務，每年簽訂訂單超過60億美元、產值超50億美元。

面對國際油氣技術服務市場持續回暖的態勢，中國石油正在加速整合重組油服體系的腳步，抓住本輪油氣改革發展的契機，整合提升技術服務業務競爭能力，發展方向更加明確，進一步國際化發展的腳步不斷夯實。這也是全球行業發展的大勢所趨。

在國際油價仍處于震蕩徘徊的當前，國際油服技術市場走向如何仍有著諸多不確定性，通過不斷整合發展自身業務能力是各家公司增強其可持續發展能力的根本，尋找契機在市場中占有獨特的競爭優勢地位，是未來企業發展創新能力的競爭，更是如何運用好資本、實體兩種資源的博弈。

在困境中脫穎而出，不僅需要組織企業保值增值的基本能力，更是需要在一定穩定結構中，尋找不斷提升自身管理效率、勞動生產率的創新途徑，實現發展的總體平衡。

閆建濤介紹：“優秀的油氣公司不會在兼并整合中因資本迷失自身的發展方向，金融能力固然可貴，但是企業的深層次融合、資源整合、文化結合，才是公司重組后，業務服務能力發揮最大效果的根本。”

行穩致遠，在不確定性中找尋發展機遇，要有正向的發展定力，更要有不斷突破的創新魄力，油氣技術服務市場未來值得期待。