2020年1月初，受地緣局勢惡化以及貿易前景向好推動，國際原油市場走強，布倫特原油價格一度突破70美元大關。

可是，油市好景不長。伴隨新冠肺炎事件的刺激，油價急轉直下，布倫特原油甚至跌破54美元/桶關口，跌至一年多來的最低水平，較1月8日錄得的高位跌幅超過20%，符合熊市的定義。

如此，油價重挫對國內油氣行業的沖擊已不可避免。

宏觀來看，產業鏈上游、中游經濟效益將受損，但整體具備國家能源安全保障的托底，而與消費端聯系緊密、競爭更激烈的下游企業，尤其是體量有限、現金流并不充裕的地煉企業，正面臨一場全新的危機大考。

　　國際原油市場進入熊市

多年以來，隨著經濟高速增長的驅動，中國成為石油需求增長的主要貢獻者，深刻影響著原油市場行情。

2020年開年之際，新冠病毒尚未引發全球關注。彼時，OPEC預測中國將占今年全球石油需求增長總量的四分之一以上。國際能源署(IEA)更是預計，中國原油增量需求在全球中的占比將達到40%左右。

可是，歷經月余的發酵，新型冠狀病毒疫情就將全球原油市場情緒推向了至暗時刻。

這期間，國內鑒于新型冠狀病毒疫情防控需要，不少省市采取了高速限行、公共交通停運、工廠復工延遲，企業停工減產等罕見的舉措，以應對病毒傳播。

如此種種，都對國內原油消費需求造成直接沖擊。

高盛(GoldmanSachs)在2月6日報告中預計，中國原油需求將減少200至300萬桶/日。以我國每天約1400萬桶的原油消耗量估算，疫情造成的需求降幅近乎相當于總消費量的20%。

高盛集團全球大宗商品主管Jeffrey表示，當前原油需求受到的沖擊規模與2008至2009年全球金融危機時相當。

無獨有偶，能源咨詢公司Wood Mackenzie同期下調了對2020年中國年度原油需求增長的預測，較1月初的預期下調了20萬桶/日，至1300萬桶/日，這將是中國2009年以來首次出現同比下降。

從全球來看，疫情如同一只“黑天鵝”，改變經濟周期的可能性雖不大，但短期將對全球經濟造成一定沖擊。

有預測顯示，疫情或將對2020年全球GDP產生0.44%的負面影響，將根本性影響世界能源市場需求。

英國石油公司(BP)首席財務官Brian Gilvary在2月4日接受采訪時指出，由于疫情爆發造成的經濟放緩可能會使2020年全球原油消費減少30至50萬桶/日，約占全球總需求的0.5%。

在此之前，全球原油消費預計每天會有120萬桶的增長。

從上不難看出，1月份以來國際油價的持續走低，走出階段性熊市行情，正是源于原油消費的銳減以及投資者憂慮情緒的釋放。

　　OPEC+搖擺不定，或難救市

面對如此情形，OPEC減產聯盟顯然嗅到了原油市場過剩的危機，表示除非采取行動遏止跌勢，否則油價會繼續下跌。

2月4日，石油輸出國組織OPEC及其盟國齊聚維也納，圍繞原油價格進入熊市，石油產量削減的議題，進行了為期三天的艱難討論。

令油市多頭失望的是，針對減產與否，全球主要油氣生產國有自己的考慮。

知情人士透露，以沙特、伊拉克為首的“減產派”表示，繼去年12月減產170萬桶/日，歐佩克及其盟友應在短期內大幅削減原油產量，考慮深化減產規模至少50萬桶/日，并延長至6月。

與沙特力推減產不同，俄羅斯能源部長諾瓦克4日表示，他不能肯定現在是否到了加大原油限產力度的時候。

于是，因為減產規模和持續時間的分歧，OPEC及其盟國未能就削減原油產量達成一致。

按照2月9日阿塞拜疆能源部部長的表述，OPEC+不打算就新冠肺炎疫情召開緊急會議，這意味著原定3月舉行的OPEC+會議不會提前，深化減產提議將暫時擱置。

從供需面出發，在疫情未得到有效控制，原油需求全面提振的情況下，即便OPEC深化減產，也難以根本性的扭轉全球原油市場供需狀態。因為減產的努力，很大一部分將被以美國為代表的非OPEC產油國的增產抵消。

美國能源信息署(EIA)預計， 2020年美國原油日均產量預計為1290萬桶，相對2019年原油平均日產量增加80萬桶。

與此同時，美國原油庫存處于季節性高位，對原油價格來說算是潛在利空。

美國石油協會(API)4日估計，截至1月31日的當周，原油庫存增加418萬桶，超過了預期的280萬桶;汽油庫存增加196萬桶，這是繼上周飆升327萬桶之后的又一次增加。

　　地煉企業面臨危機大考

不可否認，2020年的油市黑天鵝對全球油氣行業都提出了挑戰，但就產業鏈條而言，國內煉化企業的形勢更顯急迫。

疫情期間，國內終端能源消費疲軟，煉廠難以如同往常出售自己生產的石油產品，致使庫存不能有效壓減。

據彭博社報道，受此影響，中國最大煉油企業中石化計劃在2月將產量減少13-15%。

除了中石化，中海油和中化集團下屬煉廠也在做減產預案，幅度在5-10%，中石油部分煉廠表示，也將著手降量操作。

反觀私營煉廠，在大煉化的擠壓下，加之如今疫情的影響，更是雪上加霜。

以山東地煉為例，鑒于疫情防控措施，山東多數地區的高速危化品禁運，原料無法及時運送至煉廠，同時山東地區各煉廠出貨緩慢，銷產比甚至不足一半。

隆眾資訊數據顯示，截至2月3日，山東常減壓裝置實際煉能在200萬噸/年及以上的地方煉廠，開工率跌至47.55%，為三年內新低。

多位山東地方煉廠人士表示，目前開工率較低，若市場繼續低迷，山東地煉裝置停工現象或變得普遍。

更嚴峻的是，地方煉廠為刺激市場成交以及正常運營，采取降價促銷，盈利情況并不樂觀。

截止當前，山東地煉單套催化裝置理論煉油盈利398元/噸，較上次測算的盈利幅度減少219元;山東地煉單套焦化裝置理論煉油盈利658元/噸，較上次統計的盈利幅度減少132元。

如此來看，平穩走過這場油市寒冬，或成為許多地方煉廠亟待思考的問題。