今年以來，國際油價漲幅逾40%，油氣主題的QDII表現也“水漲船高”。Wind數據顯示，截至6月20日，多只油氣主題QDII今年以來的收益率已經超過50%，在公募基金產品中名列前茅。

油氣QDII業績領跑

Wind數據顯示，截至6月20日，今年以來全市場公募基金產品收益排行榜上，拔得頭籌的是嘉實原油，今年以來的收益率達59.66%。收益率排名前五的產品中，除了嘉實原油，還有易方達原油A類人民幣和南方原油A，截至6月20日這兩只產品今年以來的收益率分別為55.08%和53.19%。此外，截至6月20日，華寶標普油氣上游股票(QDII-LOF)人民幣A、廣發道瓊斯石油指數(QDII-LOF)人民幣A、諾安油氣能源等多只油氣QDII今年以來的收益率都超過了30%。

此外，重倉持有油氣類ETF的QDII也取得了不錯的收益。比如重倉海外油氣類ETF的國泰大宗商品，截至6月20日，該基金今年以來的收益率達55.24%。在全市場的公募基金產品中，其今年以來的收益率僅次于嘉實原油。

油價料高位震蕩

自上周開始，高企的大宗商品價格出現松動，國際油價回落的幅度較為明顯。尤其是在6月17日，ICE布油期貨主力合約和NYMEX原油期貨主力合約單日跌幅均超5%，國際油價進入高位震蕩格局。

廣發道瓊斯石油指數的基金經理葉帥分析稱，國際油價在最近一周出現了較大幅度的回調。從回調因素來看，有消息稱歐佩克開始研究下一步增產行動，加之大國方面釋放出來的信息，供應面預期出現了一定的調整。此外，美聯儲大幅加息以及美石油企業或“被加稅”進一步打壓了市場信心，導致油價回調。

諾安基金也表示，上周在美聯儲加息、美國原油產量增加等多重因素影響下，油價出現調整。但當前原油基本面未發生實際改變，供給端受到地緣局勢的影響，仍存在較高不確定性。

供需基本面偏緊

油價拐點將至還是繼續維持高位？葉帥認為，從基本面來看，原油供需基本面目前仍舊維持緊張局面。截至6月17日當周，全球全部油品庫存水平持續下降且低于5年均值。雖然市場擔憂供應中斷的情緒有所緩解，但實質上供給端大幅復蘇的概率偏低。從政策端來看，美聯儲緊縮政策是當前壓制油價的重要因素之一。從歷史來看，油價見頂回落一般發生在加息周期后期，當前美聯儲加息周期仍在初期，預計對油價將造成一定影響，而不會導致油價拐點出現。

創金合信基金首席策略分析師王婧表示，在需求端，目前歐美地區是出行旺季、中國經濟仍處在復蘇階段，即使面臨美聯儲加息，對油價的進一步影響也可能要到出行旺季之后才能具體顯現。目前，在供給端還沒有看到明顯的產能釋放，因此原油價格依然會在高位震蕩。

華寶基金楊洋表示，從歷史上看，歐佩克方面增產的效果屢屢低于先前預期，而美國石油鉆井數量的增加也非常緩慢，同樣低于業界預期。他認為，在全球能源轉型的大時代背景下，傳統能源價格維持在高位、上游企業投資不足的現象將維持較長時間，直到新能源的供給能夠逐漸替代舊能源成為主流。 (中國證券報 徐金忠 萬宇)