8月3日，石油輸出國組織（OPEC）和其他產油國組成的減產聯盟（OPEC+）公布了9月的增產計劃。令市場大跌眼鏡的是，OPEC+僅同意將9月的日產量增加10萬桶，不僅小于之前同意的7月和8月超60萬桶/日的增產幅度，也小于普遍預計的30萬~40萬桶/日。然而，如果細究目前的原油市場，OPEC+調整原油增產計劃的目的很好理解，即維持油市，防止原油價格過快下跌。

OPEC此次公布的理由是產油國閑置產能有限。這個理由有一部分確為事實，因為尼日利亞、利比亞、伊拉克等產油國的增產能力確實早已見頂。可是根據明面上的數據，沙特和阿聯酋等產油國還有增產空間。顯然，限制OPEC+增產的直接原因是產油國不愿過快增產。而部分產油國之所以不愿意過快增產，在于從供需層面上看，原油市場已經出現過剩現象。

目前，與前幾個月不同，原油市場下跌壓力較大。從供給層面上看，受到制裁的產能大國并未如預期般大幅減產。從國際能源署等機構不斷上調產能大國產量預期來看，西方的制裁并沒有使該國原油產量如預期減少。目前，市場仍然難以對產能大國原油生產和出口情況進行準確預測，但從既往情況看，原先的預測比實際情況嚴重偏低。這造成原油價格的支撐因素大大削弱。

庫存方面，在歐美為應對能源短缺而進行補庫后，主要國家原油庫存快速回升。在美國，商業油品庫存回升至2021年11月以來的最高水平。這顯示美國原油短缺的局面有所緩解。

而在需求層面，由于經濟低迷，各國市場原油需求不旺。原本市場認為美國進入暑期出行旺季會加劇原油短缺。但事實上，美國經濟已經陷入技術性衰退，從當地原油消費看，原油市場的確呈現了旺季不旺的態勢。7月初，美國汽油周需求下降14%，至806萬桶/日，是1996年來同期最低值。7月，美國需求四周均值達到2000年以來同期最低水平。

在供應、庫存和需求呈現如此局面的當下，油價實際上很難維持在7月歐盟對產能大國制裁加碼時的高水平。顯然，如果此時貿然擴大增產，會進一步增加原油供應的壓力，導致價格的大幅下跌。這顯然是很多產油國不愿看到的。（中國化工報 元宏）