10月以來，原油價(jià)格以上漲為主。尤其是10月第一周，美國輕質(zhì)原油價(jià)格漲幅達(dá)16.48%，布倫特原油價(jià)格漲幅達(dá)15.05%，并創(chuàng)下7個(gè)月來最大單周漲幅。10月17日，美國輕質(zhì)原油11月期貨報(bào)收85.46美元/桶，布倫特原油12月期貨報(bào)收91.62美元/桶，半個(gè)月漲幅分別為7.51%和4.16%。受油價(jià)上漲以及國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目建設(shè)提速影響，油服行業(yè)迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇。

從國際原油市場來看，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月5日，OPEC+召開部長級會(huì)議，宣布從11月開始大幅減產(chǎn)200萬桶/日。這個(gè)減產(chǎn)幅度非常之大，創(chuàng)下2020年新冠肺炎疫情以來最大的一次減產(chǎn)，占全球總需求的2%。受此影響，美國輕質(zhì)原油價(jià)格快速反彈，短短9個(gè)交易日暴漲22%。

在此背景下，美國政府表示，將在11月再向市場投放1000萬桶原油儲(chǔ)備，為原油市場降溫。然而，以沙特為首的OPEC+擁有石油硬資源，極力維護(hù)自身利益。當(dāng)前中東產(chǎn)油國平均赤字線大概在80美元/桶，預(yù)計(jì)短期油價(jià)大幅下跌的可能性不大。

根據(jù)摩根士丹利發(fā)布的報(bào)告，隨著OPEC+組織的大幅減產(chǎn)，摩根士丹利將2023年第一季度的布倫特原油預(yù)測價(jià)格從95美元/桶上調(diào)至100美元/桶。

在油價(jià)高位的背景下，我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目建設(shè)提速，也將促進(jìn)油服行業(yè)加速發(fā)展。

9月28日，國家“十四五”石油天然氣發(fā)展規(guī)劃重點(diǎn)項(xiàng)目——西氣東輸四線天然氣管道工程正式開工。該工程自新疆烏恰縣伊爾克什坦起，經(jīng)輪南、吐魯番至寧夏中衛(wèi)，管道全長約3340千米。

除此之外，國家在油氣管網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)方面還將提速。國家能源局規(guī)劃司副司長宋雯近期公開表示，到2025年全國油氣管網(wǎng)規(guī)模將達(dá)到21萬千米左右，預(yù)計(jì)“十四五”期間能源重點(diǎn)領(lǐng)域投資較“十三五”增長20%以上。這些新項(xiàng)目的實(shí)施將帶動(dòng)石油設(shè)備等需求持續(xù)增長。

此外，國內(nèi)能源企業(yè)也計(jì)劃提升國內(nèi)油氣勘探開發(fā)力度。資料顯示，2022年，中國石油勘探與生產(chǎn)板塊資本性計(jì)劃支出1812億元，占比提高至74.88%；中國石化石油勘探與生產(chǎn)板塊資本性計(jì)劃支出815億元，占比提高至41.2%;中海油石油勘探與生產(chǎn)板塊資本性計(jì)劃支出720億元以上，占比預(yù)計(jì)在80%左右。

一直以來，國際油價(jià)走勢在很大程度上影響石油公司的資本性支出計(jì)劃。往往在油價(jià)高企時(shí)，上游企業(yè)傾向于提高資本開支生產(chǎn)更多原油;當(dāng)油價(jià)下跌時(shí)，上游企業(yè)就會(huì)減少資本開支以應(yīng)對行業(yè)寒冬。這也決定了油服業(yè)是一個(gè)具有較長周期的行業(yè)。

中泰證券分析師謝楠在研報(bào)中指出，油價(jià)的變化對油服的業(yè)績影響是有傳導(dǎo)過程的，遵循“油價(jià)—油氣公司業(yè)績—油氣資本性支出—油服訂單—油服業(yè)績”的原則。油服業(yè)績體現(xiàn)的是一個(gè)滯后的指標(biāo)。2021年，雖然國際油價(jià)回升，但油服市場復(fù)蘇相對緩慢。進(jìn)入2022年，成品油需求復(fù)蘇，國際油價(jià)一路走高，全球能源價(jià)格均保持在較高位置，國內(nèi)外油氣開采活動(dòng)逐漸活躍，油服行業(yè)新一輪的景氣周期已經(jīng)開啟。（中國化工報(bào) 羅阿華）