2023年上半年，國際石油公司油氣資產并購活動低迷，相較于2022年的平均交易規模下降了33%。市場人士分析，整體并購趨勢下降的主要原因是目前油氣市場整合度已經較高，較難通過并購活動來達到規模擴大和降本增效的目的。在有限的交易動向中，石油巨頭目前更加傾向于投資清潔能源轉型。這也就意味著，能源轉型投資將成為國際油氣行業未來現金流的主要流向。

油氣上游并購減少

根據Enverus公司統計，2023年第一季度全球油氣上游并購交易活動下降至90億美元，交易價值與2016年以來第一季度的平均水平相比下降了約20%。但考慮到目前公司債務水平處于低位運行狀態，加之國際油價預期將保持高位，國際油氣公司將考慮通過上游并購交易來增加投資組合中的頂級資產，進而控制成本并擴大其對資產的控制力度。同時由于頂級頁巖油氣生產商希望鞏固其在高產盆地的地位，并利用運營優勢來提高效率和最終收益，投資參與者可能會在上游價值鏈的相鄰部分增加資產以擴大儲備。

第一季度，美國在16筆上游并購交易中達成了86億美元的交易額。目前交易規模最大的是2月28日Baytex能源公司收購Ranger Oil公司，總價值達到25億美元。WildFire Energy和英力士分別于1月18日和2月21日收購了切薩皮克能源公司位于鷹福特的兩處資產，總價值分別為14.25億美元和14億美元。

國際石油巨頭在上游資產領域也進行了一系列收并購活動：埃克森美孚正在就收購二疊紀的頁巖油生產商先鋒自然資源公司進行初步非正式談判；雪佛龍于5月22日宣布以63億美元的價格收購PDC能源公司，后者主要業務是頁巖油的開采。與此同時，睿咨得能源公司表示，東南亞上游并購交易將進入活躍期，有超過50億美元的上游資產可供交易。

低碳業務并購保持活躍

為保證脫碳目標的順利實現，世界各國油氣公司均加強了在清潔能源領域的投資和并購。根據德勤的一項分析，全球油氣公司在2022年在清潔能源及其相關領域的并購投資金額達歷史最高水平的320億美元，其中有80%涉及生物燃料、太陽能和風能資產，交易額占當年油氣公司總交易價值的15%。德勤預測，到2030年，全球上游資本支出的低碳份額將從目前的5%增加至30%。

2月15日，英國石油(BP)收購了挪威海上風電項目開發商Deep Wind Offshore公司55%的股權，參與韓國6吉瓦海上風電項目的開發，成為繼殼牌、Equinor和道達爾能源之后，第4家進入亞太地區海上風電市場的國際石油公司。

目前，石油和天然氣公司的戰略意圖持續轉變，市場的持續變化促使許多公司重新調整其長期投資重點，越來越關注清潔能源轉型。根據德勤的分析，目前生物燃料以及太陽能和風能等資產占油氣公司清潔能源交易的近80%，其余部分為太陽能。其中，太陽能和風能資產的組合仍然受到青睞，占2010年以來所有清潔能源并購的44%。

建立合作伙伴關系是目前油氣企業進軍清潔能源領域的主要方式。在油氣企業的合資企業和戰略聯盟中，約有三分之一涉及清潔能源，大多為氫能和相關燃料，例如氨、氮和可持續航空燃料。這不僅有助于傳統油氣公司快速入局新能源，同時也為油氣公司在低碳業務中增強競爭力以及推動未來進一步收并購奠定了基礎。（中國化工報 鐘實）