關于美國經濟現狀的幾種判斷關于美國經濟現狀的判斷有幾種不同的看法。
第一種是美國政府部門的觀點，認為從2001年第四季度美國經濟已處于回升周期，并以2001年以來各季度GDP環比增速數值的向上變化作為依據，盡管回升的力度可能有所波動，但商業周期性回升已經形成。同時，不同政府部門對經濟現狀的判斷又有某些細微的差別。
美國財政部、商務部屬于樂觀派，認為經濟的回升是確定的和比較有力的；而美聯儲則屬于謹慎樂觀派，在最新發表的經濟褐皮書中認為目前的經濟回升是低速和不穩定的。
第二種是企業界特別是高科技企業的觀點，他們多從自身經營狀況出發，認為當前的商業環境仍處在蕭條狀態，市場需求仍不景氣，企業盈利狀況較差并且不穩定。硅谷地區的企業很多持有這樣的看法，另外鄰近的斯坦福大學劉遵義教授。加州大學伯克利分校曾任過克林頓總統經濟顧問委員會主席的Janet L．Yellen教授也都持有類似的看法。
第三種是美國經濟學界和投資銀行占主導的觀點，認為美國經濟基本面是好的，正在回升之中，盡管也存在一些風險因素。如美林、花旗和紐約證交所的經濟分析師多持這樣的觀點。
2001年美國經濟陷入全面衰退的原因2001年美國經濟不是一次以制造業和投資支出衰退為特征的局部衰退，而是一次全面的衰退，是人類進入經濟全球化和新經濟時代的第一次衰退。根據最新調整的數據，2001年1-3季度經濟持續負增長，符合兩個季度GDP連續負增長即為經濟衰退的傳統定義，也與美國經濟研究局2001年關于美國經濟從2001年3月開始正式進入衰退的界定相一致。
關于這次經濟衰退的原因概括起來，主要有以下幾個方面：
一是經濟周期性因素的作用，美國經濟在經歷長達10年的高增長之后必然經歷一次調整；
二是新經濟和股市泡沫破滅的影響，使支撐這一輪經濟高峰的信息技術革命動力頓時減弱；
三是經濟結構性因素，在經濟高峰期過度投資、過度研究開發導致生產能力大量過剩，一旦經濟下滑原來呈現非線性增長的IT支出和其他私人投資頓時陷入大幅滑坡；
四是宏觀調控的原因，美聯儲為了抑制經濟過熱和泡沫經濟連續大幅提高利率，也導致了經濟的降溫。
從實證數據看，導致2001年美國經濟衰退的因素有兩大方面：
一是私人投資特別是企業投資大幅衰退；
二是出口大幅減少，貿易赤字增加。而與此同時，個人消費和政府支出仍保持低速增長。 “9·11”事件對美國經濟帶來重大打擊，導致短期內股市的急劇動蕩和消費、投資信心的低落。但由于美國政府采取了強有力的應對措施，包括出臺政府補貼、穩定金融市場、減少個人所得稅和連續大幅度降息等措施，迅速穩定了經濟局勢。而且由于個人消費主要是住房、汽車等耐用消費品受政策刺激實現了快速增長，加上政府支出迅速增加，2001年四季度經濟不僅沒有出現各方面預期的加速下降，反而出現了2．7％的回升。因此，現在也有人認為，“9·11”事件恰恰觸發了美國經濟的反轉。這種說法固然不一定準確，但從現在的情況看，上述反危機政策在短期內的確收到了效果。目前，美國經濟回升很大程度上是其反周期政策刺激的結果。
鑒于此，我們認為，對美國經濟現狀的判斷可以有以下結論：美國經濟連續三個季度回升是客觀存在的，但這種回升是不穩定的，主要是美國反周期、反危機和擴大軍需開支等政策作用的結果。
美國經濟2002年上半年回升的情況和特點2002年上半年，美國經濟總體上仍維持了2001年四季度以來的回升態勢，但這種回升仍然很不穩定。據美國商務部官員估計，2002年上半年美GDP增長大約為3％，但二季度比一季度增速顯著放慢。主要原因是，個人消費支出、存貨投資增速放慢，進出口逆差大幅增加，政府支出水平下降。
（1）影響當前美國經濟回升的不利因素：一是安然、世通等公司假賬丑聞導致股市大幅下跌，打擊了投資和消費者信心。到2002年6月底，道瓊斯指數（道指）比2001年末下降了近8％，納斯達克指數（納指）下降了25％。6月底世通公司丑聞曝光后，道指跌破“9·11”以后最低點。
二季度，美國個人消費支出換算成年率增長1．9％，增幅比一季度回落1．2個百分點。
二是庫存調整出現變化，對GDP拉動由2002年一季度的2．6個百分點減為1．15個百分點。二季度私人部門增加庫存10億美元，零售業增加庫存215億美元，批發業、制造業等其他行業仍在繼續清減庫存。而2002年一季度私人庫存減少289億美元，2001年四季度減少984億美元。這表明大規模庫存壓縮基本告一段落。
三是政府整體支出水平下降。2002年二季度，美國政府總體支出水平增長1．8% ，比一季度回落3．8個百分點。其中，軍事開支增長8％，比一季度回落3．6個百分點。
四是貿易逆差大幅增加。2002年二季度逆差總額1111億美元，使 GDP下降 1． 8個百分點。
盡管與上年同期相比，進出口增速仍在下降，但環比二季度進出口大幅回升，特別是二季度進口環比增長23．5％，比一季度8．5％高出15個百分點。
五是公司利潤情況沒有明顯好轉，將會對股市形成持續的向下壓力，不利于商業景氣的恢復。
（２）但當前美國經濟也不是一片灰暗，從政府部門、投資銀行、國際經濟組織、經濟學界和企業收集到的信息表明，也有一些積極的信號，各界較為看重的支撐美國經濟回升的有利因素：
一是非農業勞動生產率保持較高水平。2002年一季度為8．6％，二季度為1．1％。盡管美國政府官員也認為，個別季度不排除有統計誤差的成分，但總體上看20世紀90年代下半期以來由于科技革命的影響，美國非農業勞動生產率的確有顯著提高，平均在2．5%以上，顯著高于日本、歐盟的水平。
摩根斯坦利首席經濟學家斯蒂芬·羅奇提出，應該從一個更長的時間段來觀察美國勞動生產率變化及其對經濟發展的拉動作用。較高的勞動生產率仍是支撐當前和今后一個時期美國經濟增長的重要因素。
二是受低利率和消費信貸便利的刺激，美國住房和汽車等耐用品消費持續暢銷，構成美國經濟回升的最重要動力之一。房屋支出增加除了直接帶動了房地產業、建筑業增長外，還間接帶動了家電、家具、裝修等行業的發展，而且房屋再融資的財富效應還增加了居民實際可支配收入，部分抵消了消費者在股市上的資產損失。
三是設備和軟件投資從二季度開始反彈。對美國商業周期有預示作用的設備和軟件投資在連續6個季度下降后，2002年二季度首次增長2．9％。與此相關聯，固定資產投資也在經歷6個季度的負增長后，二季度出現0．3％的微弱增長。盡管尚不能就此斷定，私人投資由此出現轉折性變化，但這一情況的出現仍是令人鼓舞的。另外，數字顯示從2001年底投資品中的高科技類產品觸底反彈，恢復低增長，而其他資本貨物仍在徘徊。這說明，企業在IT等高科技裝備方面的開支呈現恢復的跡象。
四是工業生產連續7個月增長。2002年6月份比上月增長0．7％，7月份比6月增長0．2％。
五是通貨膨脹率較低，為美聯儲貨幣政策發揮作用留下了一定空間。據美財政部預測，2002年美核心消費者物價指數為2．2％，全部消費品物價指數為1．5％。另據統計，美國6月份批發物價指數為0．2％，7月份為-0．2％。
據《ＷＴＯ信息網》
第一種是美國政府部門的觀點，認為從2001年第四季度美國經濟已處于回升周期，并以2001年以來各季度GDP環比增速數值的向上變化作為依據，盡管回升的力度可能有所波動，但商業周期性回升已經形成。同時，不同政府部門對經濟現狀的判斷又有某些細微的差別。
美國財政部、商務部屬于樂觀派，認為經濟的回升是確定的和比較有力的；而美聯儲則屬于謹慎樂觀派，在最新發表的經濟褐皮書中認為目前的經濟回升是低速和不穩定的。
第二種是企業界特別是高科技企業的觀點，他們多從自身經營狀況出發，認為當前的商業環境仍處在蕭條狀態，市場需求仍不景氣，企業盈利狀況較差并且不穩定。硅谷地區的企業很多持有這樣的看法，另外鄰近的斯坦福大學劉遵義教授。加州大學伯克利分校曾任過克林頓總統經濟顧問委員會主席的Janet L．Yellen教授也都持有類似的看法。
第三種是美國經濟學界和投資銀行占主導的觀點，認為美國經濟基本面是好的，正在回升之中，盡管也存在一些風險因素。如美林、花旗和紐約證交所的經濟分析師多持這樣的觀點。
2001年美國經濟陷入全面衰退的原因2001年美國經濟不是一次以制造業和投資支出衰退為特征的局部衰退，而是一次全面的衰退，是人類進入經濟全球化和新經濟時代的第一次衰退。根據最新調整的數據，2001年1-3季度經濟持續負增長，符合兩個季度GDP連續負增長即為經濟衰退的傳統定義，也與美國經濟研究局2001年關于美國經濟從2001年3月開始正式進入衰退的界定相一致。
關于這次經濟衰退的原因概括起來，主要有以下幾個方面：
一是經濟周期性因素的作用，美國經濟在經歷長達10年的高增長之后必然經歷一次調整；
二是新經濟和股市泡沫破滅的影響，使支撐這一輪經濟高峰的信息技術革命動力頓時減弱；
三是經濟結構性因素，在經濟高峰期過度投資、過度研究開發導致生產能力大量過剩，一旦經濟下滑原來呈現非線性增長的IT支出和其他私人投資頓時陷入大幅滑坡；
四是宏觀調控的原因，美聯儲為了抑制經濟過熱和泡沫經濟連續大幅提高利率，也導致了經濟的降溫。
從實證數據看，導致2001年美國經濟衰退的因素有兩大方面：
一是私人投資特別是企業投資大幅衰退；
二是出口大幅減少，貿易赤字增加。而與此同時，個人消費和政府支出仍保持低速增長。 “9·11”事件對美國經濟帶來重大打擊，導致短期內股市的急劇動蕩和消費、投資信心的低落。但由于美國政府采取了強有力的應對措施，包括出臺政府補貼、穩定金融市場、減少個人所得稅和連續大幅度降息等措施，迅速穩定了經濟局勢。而且由于個人消費主要是住房、汽車等耐用消費品受政策刺激實現了快速增長，加上政府支出迅速增加，2001年四季度經濟不僅沒有出現各方面預期的加速下降，反而出現了2．7％的回升。因此，現在也有人認為，“9·11”事件恰恰觸發了美國經濟的反轉。這種說法固然不一定準確，但從現在的情況看，上述反危機政策在短期內的確收到了效果。目前，美國經濟回升很大程度上是其反周期政策刺激的結果。
鑒于此，我們認為，對美國經濟現狀的判斷可以有以下結論：美國經濟連續三個季度回升是客觀存在的，但這種回升是不穩定的，主要是美國反周期、反危機和擴大軍需開支等政策作用的結果。
美國經濟2002年上半年回升的情況和特點2002年上半年，美國經濟總體上仍維持了2001年四季度以來的回升態勢，但這種回升仍然很不穩定。據美國商務部官員估計，2002年上半年美GDP增長大約為3％，但二季度比一季度增速顯著放慢。主要原因是，個人消費支出、存貨投資增速放慢，進出口逆差大幅增加，政府支出水平下降。
（1）影響當前美國經濟回升的不利因素：一是安然、世通等公司假賬丑聞導致股市大幅下跌，打擊了投資和消費者信心。到2002年6月底，道瓊斯指數（道指）比2001年末下降了近8％，納斯達克指數（納指）下降了25％。6月底世通公司丑聞曝光后，道指跌破“9·11”以后最低點。
二季度，美國個人消費支出換算成年率增長1．9％，增幅比一季度回落1．2個百分點。
二是庫存調整出現變化，對GDP拉動由2002年一季度的2．6個百分點減為1．15個百分點。二季度私人部門增加庫存10億美元，零售業增加庫存215億美元，批發業、制造業等其他行業仍在繼續清減庫存。而2002年一季度私人庫存減少289億美元，2001年四季度減少984億美元。這表明大規模庫存壓縮基本告一段落。
三是政府整體支出水平下降。2002年二季度，美國政府總體支出水平增長1．8% ，比一季度回落3．8個百分點。其中，軍事開支增長8％，比一季度回落3．6個百分點。
四是貿易逆差大幅增加。2002年二季度逆差總額1111億美元，使 GDP下降 1． 8個百分點。
盡管與上年同期相比，進出口增速仍在下降，但環比二季度進出口大幅回升，特別是二季度進口環比增長23．5％，比一季度8．5％高出15個百分點。
五是公司利潤情況沒有明顯好轉，將會對股市形成持續的向下壓力，不利于商業景氣的恢復。
（２）但當前美國經濟也不是一片灰暗，從政府部門、投資銀行、國際經濟組織、經濟學界和企業收集到的信息表明，也有一些積極的信號，各界較為看重的支撐美國經濟回升的有利因素：
一是非農業勞動生產率保持較高水平。2002年一季度為8．6％，二季度為1．1％。盡管美國政府官員也認為，個別季度不排除有統計誤差的成分，但總體上看20世紀90年代下半期以來由于科技革命的影響，美國非農業勞動生產率的確有顯著提高，平均在2．5%以上，顯著高于日本、歐盟的水平。
摩根斯坦利首席經濟學家斯蒂芬·羅奇提出，應該從一個更長的時間段來觀察美國勞動生產率變化及其對經濟發展的拉動作用。較高的勞動生產率仍是支撐當前和今后一個時期美國經濟增長的重要因素。
二是受低利率和消費信貸便利的刺激，美國住房和汽車等耐用品消費持續暢銷，構成美國經濟回升的最重要動力之一。房屋支出增加除了直接帶動了房地產業、建筑業增長外，還間接帶動了家電、家具、裝修等行業的發展，而且房屋再融資的財富效應還增加了居民實際可支配收入，部分抵消了消費者在股市上的資產損失。
三是設備和軟件投資從二季度開始反彈。對美國商業周期有預示作用的設備和軟件投資在連續6個季度下降后，2002年二季度首次增長2．9％。與此相關聯，固定資產投資也在經歷6個季度的負增長后，二季度出現0．3％的微弱增長。盡管尚不能就此斷定，私人投資由此出現轉折性變化，但這一情況的出現仍是令人鼓舞的。另外，數字顯示從2001年底投資品中的高科技類產品觸底反彈，恢復低增長，而其他資本貨物仍在徘徊。這說明，企業在IT等高科技裝備方面的開支呈現恢復的跡象。
四是工業生產連續7個月增長。2002年6月份比上月增長0．7％，7月份比6月增長0．2％。
五是通貨膨脹率較低，為美聯儲貨幣政策發揮作用留下了一定空間。據美財政部預測，2002年美核心消費者物價指數為2．2％，全部消費品物價指數為1．5％。另據統計，美國6月份批發物價指數為0．2％，7月份為-0．2％。
據《ＷＴＯ信息網》
