商務部、人民銀行和國家統計局近日相繼公布有關的統計數據，從公布的數據結
果分析，盡管中國１０月份外商直接投資和貸款增速放緩，但不能得出中國經濟降溫
的結論。
價格仍有上升空間
中國的物價指數自１９９８年后就進入了下降的管道，但中國的經濟５年來卻保
持著７％以上的增長幅度，顯然價格的下滑已經偏離了經濟增長的合理走勢，也預示
著這種偏離不可能長期存在。從價格上漲的情況看，除了一些如教育收費等政策性因
素導致的上調外，基本還屬于結構性上漲，這是經濟加速發展的結果。１－１０月累
計平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲０．８％，如果以與ＧＤＰ比例１
：３計算，指數至少還可以上漲２％－３％。
短期利率上調可能性不大
自９月央行上調存款準備金率后，外界就一直在猜測人民幣利率上調的可能性。從１０月的金融數據看，資金的吃緊已經使１０月銀行間市場人民幣同業拆借和債券回購月加權平均利率繼續回升至２．８６％和３．１１％。在外部環境方面，澳大利亞央行１７個月來首次將信貸利率調高了０．２５個百分點，達到５％。隨后，英國央行也將利率上調２５個基點至３．７５％。市場人士同時預計，加拿大等國家也可能提高利率。有經濟學家稱，此舉可能將是世界經濟走出低利率時代的第一縷陽光。
但從中國的實際情況看，目前對汽車、房地產等個別被認為過熱的行業實施緊縮政策，選擇上調法定存款準備金率比上調利率要好，因為前者所影響的畢竟還只是那些存貸差較大的經濟發達地區，這些地區同時也是被認為過熱的個別行業的“重災區”。從目前出臺的政策情況看，仍未發現積極財政政策和穩健貨幣政策要淡出的痕跡。而在管制政策下，外圍的加息因素實際上對中國并不能構成壓力，況且全球的經濟大國美國短期要加息的可能性并不大。
中國經濟仍將快速增長
有觀點認為，中國１０月份外商直接投資和貸款增速放緩，顯示整個中國經濟在連續數月增長之后可能開始降溫。確實，中國１０月份吸引的外商直接投資較上年同期下降了１／３，為連續第５個月下降，１－１０月份外商直接投資增長５．８％。但不容忽視的是，１０月合同外商直接投資較上年同期猛增了大約１７％，達到９５億美元，顯示投資者仍利用中國的廉價勞動力投資設廠，中國目前正迅速成為世界工廠。而１０月貸款額增長人民幣６１６億元（７４．４億美元），較上年同期減少人民幣１０６億元，是今年首次出現少增長，但這并不能與貨幣增長放緩劃上等號。事實上，中國今年貨幣供應飆升，是由于數十億美元外商投資流入中國使央行相應發行了同等數量的人民幣。因此，大部分的專家學者都認為，如果沒有重大的自然災害或突發事件，中國經濟仍可以保持８％左右的增長速度。
來源：中經網
