國信證券近日對高盛、摩根斯坦利等6大金融機(jī)構(gòu)的2005年以來的各季財(cái)報(bào)進(jìn)行審視，認(rèn)為驅(qū)動(dòng)因素弱化，美國第二波金融危機(jī)可能性降低。
在6大金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表中，國信證券發(fā)現(xiàn)，6大金融機(jī)構(gòu)單季資產(chǎn)減少9330億美元，其中歸還債務(wù)是2008年4季度資產(chǎn)減少的主要原因，大規(guī)模債務(wù)歸還的過程是痛苦的，但結(jié)果是積極的，金融機(jī)構(gòu)的資本充足率大幅提高。
雖然資產(chǎn)拋售引發(fā)自營巨虧，但低風(fēng)險(xiǎn)收入業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定，對營業(yè)開支覆蓋良好，利差、傭金管理費(fèi)等穩(wěn)定性收入能覆蓋非利息開支和撥備，這為每季損益提供良好保護(hù)。同時(shí)，2009年1季度6大機(jī)構(gòu)同期自營虧損或能收窄或扭轉(zhuǎn)，虧損機(jī)構(gòu)還獲得美國政府所得稅返還的大力支持。
通過對現(xiàn)金流量表分析，國信證券發(fā)現(xiàn)，6大機(jī)構(gòu)現(xiàn)金消耗較快，但可當(dāng)日、隔夜變現(xiàn)的超流動(dòng)性資產(chǎn)相對穩(wěn)定。
