北京建國(guó)門(mén)外大街乙12號(hào)，雙子座大廈，東塔20層是中意人壽保險(xiǎn)有限公司(以下簡(jiǎn)稱中意人壽)，毗鄰西塔9層的是兄弟公司中意財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司(以下簡(jiǎn)稱中意財(cái)險(xiǎn))。作為兩家合資公司的主要股東，中國(guó)石油[11.67 -1.19%]天然氣集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱“中石油”)于2009年2月和4月，分別加強(qiáng)了對(duì)中意人壽和中意財(cái)險(xiǎn)的投資和股權(quán)配比。

　　4月13日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站一則“關(guān)于中意財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司變更股權(quán)結(jié)構(gòu)的批復(fù)”顯示，中石油與外資股東意大利忠利集團(tuán)從原來(lái)的50%∶50%比例變更為51%∶49%，突破以往“合資壽險(xiǎn)公司的股權(quán)比例50%∶50%”的限制，中石油成為控股股東。此前2月3日，中石油和外資股東意大利忠利集團(tuán)分別加倉(cāng)4億元人民幣，對(duì)中意人壽的投資總額從19億元提高到27億元人民幣。由此，中石油成為對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)出資最多的國(guó)有大型企業(yè)。

　　下一步，合資壽險(xiǎn)公司中意人壽是否會(huì)發(fā)生類似股權(quán)變更，中石油實(shí)現(xiàn)控股權(quán)？中意人壽管理人員告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者：“只要政策允許，極有可能。”

　　中石油實(shí)現(xiàn)控股權(quán)

　　僅僅是1%，卻是一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)。

　　“從形式上看，是中石油有了控股權(quán)；從業(yè)務(wù)方向上看，以前中石油就支持合資公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，現(xiàn)在更要支持；從會(huì)計(jì)法則上，因?yàn)橛辛丝毓蓹?quán)，中石油將來(lái)的合并報(bào)表要包括中意財(cái)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)。”中意財(cái)險(xiǎn)負(fù)責(zé)人對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者解釋這個(gè)股權(quán)變更的影響。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院郝演蘇教授稱，中石油此舉是合資保險(xiǎn)擺脫了“捆綁‘三足’跑”桎梏的新個(gè)案。“這是制度上突破的信號(hào)。”郝演蘇說(shuō)，“原來(lái)50%∶50%股權(quán)均分的保險(xiǎn)合資形式不利于合資保險(xiǎn)公司的發(fā)展，這就像兩個(gè)人捆綁兩條腿進(jìn)行‘三足’跑，不是太慢就是會(huì)被自己絆倒。股東雙方要不就是誰(shuí)說(shuō)了也不算，要不就是出了事誰(shuí)也不負(fù)主要責(zé)任。這種互相牽制最終使合資保險(xiǎn)公司在中國(guó)的發(fā)展非常緩慢。”

　　事實(shí)也有所證明。合資保險(xiǎn)公司從1998年成立第一家至今已有11年，已占中國(guó)內(nèi)地保險(xiǎn)公司總數(shù)的一半，但市場(chǎng)份額僅在3%～5%之間。2009年，11家壽險(xiǎn)公司負(fù)增長(zhǎng)，這11家都是合資公司。

　　經(jīng)歷了合資、股權(quán)受讓以及股權(quán)變更，中石油最終獲得控股權(quán)頗費(fèi)心思。2007年4月，中石油旗下的中油財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司與意大利忠利保險(xiǎn)有限公司各出資2.5億元人民幣，合資組建中意財(cái)險(xiǎn)，雙方各持股50%；2008年12月，中方股東中油財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司將其所持“中意財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司”50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司；2009年4月，中意財(cái)險(xiǎn)發(fā)生股權(quán)變更，變更后中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司持有中意財(cái)險(xiǎn)51%的股份，意大利忠利保險(xiǎn)有限公司持有中意財(cái)險(xiǎn)49%的股份。

　　郝演蘇分析：“中意財(cái)險(xiǎn)合資股權(quán)變更的方案很可能是從2005年中意人壽200億元大保單中得到啟示。”2005年，同樣是由中油財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司與中意大利忠利保險(xiǎn)有限公司合資成立的中意人壽已成立三年，但業(yè)務(wù)表現(xiàn)一直平平。彼時(shí)，正值中石油對(duì)其離退休員工的養(yǎng)老金項(xiàng)目進(jìn)行完善和改革，中石油把首筆200億元的養(yǎng)老金保單直接交給了中意人壽打理，中意人壽由此一躍而成第一大合資保險(xiǎn)公司，中石油股東優(yōu)勢(shì)由此可見(jiàn)。

　　不久，中意人壽又將總部由廣州搬到北京，離中石油總部更近一點(diǎn)，合資公司與中石油總部的交流也更快捷一些；2004年、2005年，中石油向合資壽險(xiǎn)公司派往了大量的干部，中意人壽最重要的幾個(gè)分公司北分、上分都是由中石油干部任負(fù)責(zé)人，那時(shí)，讓中意人壽員工感到變化的是：“我們領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)常要回中石油開(kāi)會(huì)。”2006年年底，中意財(cái)險(xiǎn)開(kāi)始籌建，這是中國(guó)第一家合資財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司，中意財(cái)險(xiǎn)主要高管成員都是由中石油干部擔(dān)任。

　　中資股東優(yōu)勢(shì)

　　從200億元保單開(kāi)始，中石油集團(tuán)對(duì)中意人壽、中意財(cái)險(xiǎn)的支持并不避諱，中意財(cái)險(xiǎn)和中意人壽的中方股權(quán)先后由中油財(cái)務(wù)受讓到中石油集團(tuán)，就是為了加強(qiáng)支持力度和管理力度。上述中意財(cái)險(xiǎn)負(fù)責(zé)人對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者強(qiáng)調(diào)：“以前是合資公司，中石油就一直承諾，該支持的一定支持；現(xiàn)在是控股公司了，更要支持了。”

　　從中意財(cái)險(xiǎn)成立兩年的時(shí)間看，只有一家分公司和幾項(xiàng)公開(kāi)的大項(xiàng)目業(yè)務(wù)，其中一項(xiàng)是：“中意財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司與某鉆井工程公司于日前正式簽訂了4臺(tái)鉆機(jī)的鉆機(jī)設(shè)備保險(xiǎn)合同，保險(xiǎn)金額逾4600萬(wàn)元。”顯然，這都是與中石油資源密切相關(guān)的業(yè)務(wù)。

　　“除交強(qiáng)險(xiǎn)以外，我們的車險(xiǎn)商業(yè)險(xiǎn)部分都在中意財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)。”中石油一位內(nèi)部員工表示。據(jù)了解，中意人壽大部分員工的車險(xiǎn)、家財(cái)險(xiǎn)也在中意財(cái)險(xiǎn)投保。

　　實(shí)際上，與德國(guó)安聯(lián)、英國(guó)皇家太陽(yáng)、日本東京海上、韓國(guó)三星、美國(guó)利寶一樣，意大利忠利保險(xiǎn)公司在中國(guó)可以有條件成立獨(dú)資財(cái)險(xiǎn)公司。但意大利忠利沒(méi)有采取這種方式。“作為獨(dú)資保險(xiǎn)公司，意大利忠利在中國(guó)玩不轉(zhuǎn)，獲得保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的渠道和利潤(rùn)還沒(méi)有作為合資伙伴來(lái)得快。”一家外資保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)總監(jiān)評(píng)論道。

　　中石油獲得保險(xiǎn)控股權(quán)的個(gè)案或許給大型企業(yè)集團(tuán)帶來(lái)樣本效應(yīng)。

　　一直以來(lái)，作為金融領(lǐng)域支柱之一，中資集團(tuán)公司進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)的雄心無(wú)法阻擋。中遠(yuǎn)、中糧、中海油、中化、中石化、五礦、寶鋼、中國(guó)電網(wǎng)、中國(guó)國(guó)際航空公司、中信集團(tuán)、光大集團(tuán)、首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)、首創(chuàng)集團(tuán)等一大批企業(yè)集團(tuán)都先后投資保險(xiǎn)業(yè)，或以參股不到20%作為股份制公司的股東之一，或以出資50%成為中外合資公司的股東。

　　但這些公司無(wú)一獲得控股權(quán)的機(jī)會(huì)。郝演蘇分析：“這種缺陷就是合資保險(xiǎn)公司不愿意或很吝嗇將自己的資源與別人分享。如果是股份制公司，需有5家企業(yè)作為發(fā)起股東，每家最高股比不能超過(guò)20%，如果中石油是這樣的角色，它拿出了100%的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)資源，獲得的利潤(rùn)卻不到20%，它就覺(jué)得不合算。如果有控股權(quán)，它至少可以說(shuō)了算，并且得到51%以上的利潤(rùn)。”

　　據(jù)了解，因?yàn)橹袊?guó)的法律法規(guī)限制，大型企業(yè)集團(tuán)單獨(dú)無(wú)法成立獨(dú)資的保險(xiǎn)公司，已有中遠(yuǎn)、中海油取道香港注冊(cè)成立獨(dú)資財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)自保公司，即自家的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)由自已來(lái)承保并進(jìn)行再保險(xiǎn)，按保險(xiǎn)的大數(shù)法則原理進(jìn)行承保，但這種方式無(wú)疑會(huì)造成保費(fèi)資源流失。

　　“開(kāi)放的中國(guó)應(yīng)該對(duì)保險(xiǎn)有更開(kāi)放的胸懷。同時(shí)讓市場(chǎng)來(lái)選擇生存的方式。”郝演蘇已連續(xù)兩年呼吁取消“合資壽險(xiǎn)公司的股權(quán)比例50%∶50%的限制”。“對(duì)股比的限制不利于合資公司更好地發(fā)揮各自的資源優(yōu)勢(shì)，既不利于中資企業(yè)釋放其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)資源，也不利于外資企業(yè)帶來(lái)更好的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)。”