埃克森美孚業(yè)績同比下滑66%，殼牌下滑70%，雪佛龍業(yè)績下滑達(dá)71%，加拿大石油下滑高達(dá)91%
雖然油價已經(jīng)從30美元上漲到約70美元,但對北美幾家全球最大的石油公司來說,2009年第二季度的業(yè)績,還是只能用“慘淡”來形容。
當(dāng)?shù)貢r間7月30日,美國最大的石油巨頭埃克森美孚(Exxon Mobil)召開了2009年上半年及第二季度業(yè)績發(fā)布會。該季度埃克森美孚僅盈利39.5億美元,比去年同期的119億美元大幅下滑66%。
7月31日,美國第二大石油公司雪佛龍(Chevron)召開了第二季度業(yè)績報告會,雪佛龍當(dāng)季僅盈利17.4億美元,業(yè)績下滑達(dá)71%。
歐洲最大的石油巨頭殼牌(Royal Dutch Shell)稅后利潤也下降70%,至32.4億美元;而加拿大最大的燃油和燃?xì)夤?mdash;—加拿大石油公司(petro canada)業(yè)績更下滑91%。
“樣本”埃克森美孚
以埃克森美孚為例,可以看出石油巨頭們目前的景況。
埃克森美孚二季度每股盈利僅為0.84美元,而去年同期是每股2.27美元。
今年二季度油價僅在60-70美元之間波動,而2008年二季度,油價在110-130美元之間波動。這顯然是埃克森美孚業(yè)績下滑的最大的原因。
“全球經(jīng)濟(jì)衰退對能源行業(yè)造成很大沖擊,油價大跌,需求減少。”埃克森美孚副總裁戴維·羅森塔爾在業(yè)績電話會議上如是說。
“埃克森美孚沒有達(dá)到分析師普遍預(yù)測的1.02美元盈利目標(biāo),也沒有達(dá)到我們預(yù)測的0.94美元目標(biāo)。其中最主要的原因是上游的開采和生產(chǎn)部分沒達(dá)到預(yù)測。”瑞士信貸的石油行業(yè)分析師馬克·弗蘭納在7月30日發(fā)布的分析報告中如是說。
從細(xì)分業(yè)務(wù)來看,埃克森美孚第二季度的石油產(chǎn)量(或相當(dāng)產(chǎn)量)比去年同期下降了3%,反映了全球“石油需求的不足”。
上游石油開采業(yè)務(wù)依然是本季度的盈利大戶,達(dá)到38億美元;但比2008同期下降62億美元。
羅森塔爾指出,埃克森美孚的原油產(chǎn)量下降到每天234萬桶,比去年下降了4.4萬桶。
除原油產(chǎn)量下降外,天然氣產(chǎn)量下降也是一個收益減少的因素。天然氣產(chǎn)量每天80億立方英尺,比去年下降了4.7億立方英尺。羅森塔爾解釋,在卡塔爾、美國和英國北海的新增產(chǎn)量,基本上被氣田產(chǎn)量的下降和整個歐洲的需求下降所抵消。
下游煉化業(yè)務(wù)方面,公司全球盈利僅有5.12億美元,而去年同期為10.46億美元,大幅下滑近一半。在美國的下游煉化方面,埃克森美孚還出現(xiàn)了1500萬美元的虧損,去年同期為贏利3.08億美元。
石化產(chǎn)品方面,埃克森美孚二季度盈利3.67億美元,不僅市場需求下降,而且產(chǎn)品邊際利潤也下降,造成銷售額下降近1億美元。埃克森美孚指出,美元有一段時間強(qiáng)勢,也造成盈利減值。
羅森塔爾還指出,今年上半年,因?yàn)楣芾砩系膬?yōu)化和美元上升帶來的優(yōu)勢,整個集團(tuán)削減了10億美元的成本。
資本投入與股本回購
羅森塔爾指出,埃克森美孚依然保持較高幅度的資本投入,僅今年上半年,資本開支和探油支出就達(dá)到了123億美元。這些高資本的投入與公司的長期戰(zhàn)略是“非常一致的”。
在業(yè)績電話會議上,分析師們所關(guān)注的基本上是埃克森美孚在全球各地的石油開采項(xiàng)目和天然氣開采情況,因?yàn)檫@些項(xiàng)目對未來的石油市場供應(yīng)面會有一定的影響。
埃克森美孚在中國福建省的大型項(xiàng)目,每天16萬桶的原油減壓蒸鎦項(xiàng)目開始正式啟動。“福建省的項(xiàng)目可以讓埃克森美孚更好滿足整個東南亞市場對石油和化工產(chǎn)品的需求。”羅森塔爾說。
而埃克森美孚在挪威、卡塔爾、加拿大以及印度尼西亞的項(xiàng)目都在依計劃進(jìn)展,未有因油價過低而中止或取消項(xiàng)目的事情發(fā)生。羅森塔爾指出,埃克森美孚的石油開采費(fèi)用還比去年同期增加了。
羅森塔爾說,按公司的計劃,未來埃克森美孚每年石油產(chǎn)量的增長還應(yīng)該在2%-3%之間。卡塔爾的天然氣項(xiàng)目的2/3供應(yīng)量將供應(yīng)亞太市場,余下的產(chǎn)量將供應(yīng)美國市場。
“從長期來看,全球?qū)τ谔烊粴獾男枨蠖荚谠鲩L,尤其是亞太地區(qū)。”羅森塔爾說。
另外,羅森塔爾還強(qiáng)調(diào),今年上半年,埃克森美孚通過股票回購、分紅等,給予全體股東高達(dá) 160億美元的回報。僅是第二季度,通過股票回購和分紅等,埃克森美孚給予投資者的回報就價值70億美元,其中52億美元的股票回購,注銷7500萬普通股,讓總股本下降1.5%。第三季度,埃克森美孚還會花40億美元回購股份。
按照西方經(jīng)典理論,股份回購對于穩(wěn)定上市公司股價,抑制過度投機(jī)具有積極的作用。但是,這也說明該公司沒有更好的投資方向,已經(jīng)過度資本化,它一般是作為一個行業(yè)未來發(fā)展有限的信號出現(xiàn)。
弗蘭納在7月30日發(fā)布的分析報告中,將埃克森美孚第三季的盈利從90美分下調(diào)到80美分,將每股全年盈利4.27美元下調(diào)為3.54美元。
“如果股票回購不再進(jìn)行,埃克森美孚手上的現(xiàn)金儲備出現(xiàn)減少,那么目前它比其他大石油公司高30%的股價將很難維持。”弗蘭納認(rèn)為。
高盛分析師阿祖恩-馬爾蒂(Arjun N. Murti)給予埃克森美孚“中等”的評級。他認(rèn)為油價還有向好的空間,預(yù)期大型石油公司未來業(yè)績也不會太壞,6個月股價目標(biāo)維持在75美元左右。
業(yè)績跳水:行業(yè)性“慘淡”
美國第二大石油公司雪佛龍(Chevron)在7月31日召開了第二季度業(yè)績報告會。
今年二季度,雪佛龍業(yè)績下滑幅度更大,達(dá)到71%,僅盈利17.4億美元,而2008年同期是59.75億美元。
“業(yè)績的大幅度下滑,主要是因?yàn)榫珶挳a(chǎn)品、原油和天然氣產(chǎn)品的價格比去年低導(dǎo)致。”雪佛龍同樣把贏利跳水歸因于“價格”。
上游開采業(yè)務(wù)是雪佛龍的重災(zāi)區(qū),去年二季度利潤達(dá)到72億美元,但今年僅有15億美元。
下游精煉業(yè)務(wù)一直是雪佛龍的弱項(xiàng),相形之下比2008年同期有改所善——2008年第二季度虧損7.4億美元,今年出現(xiàn)1.61億美元盈利。
2009年上半年,雪佛龍凈利潤為35億美元,比去年同期的111億美元大幅跳水68%。
加拿大石油公司也在7月30日上午召開了業(yè)績發(fā)布會。同樣不能幸免,加拿大石油業(yè)績下滑91%,從去年同期的11.5億加元下滑到今年的0.99億加元。與美國兩家大型石油巨頭相比,加拿大石油的上下游業(yè)務(wù)均出現(xiàn)了虧損。
