牽動市場神經的成品油供需平衡，正在發生著逆轉。

　　最新市場消息顯示，兩大石油公司中石油、中石化1月份汽油、柴油、煤油庫存再度出現上漲，環比升幅為3%。與此同時，兩大公司的成品油銷售跌至1850萬噸，環比下降了6%。

　　這已經是兩大公司成品油庫存連續第三個月出現上漲。對一度缺油嚴重的中國成品油市場來講，這是極少見的。這也預示著成品油市場正在由此前的供不應求，轉變為供過于求，煉油實際產能過剩或許開始真正來臨。

　　不過，對消費者來講“過剩”卻是一個好消息。依照新的成品油定價機制，國內油價將在22個工作日的周期內參照國際油價波動，但是銷售企業卻可以在不超過最高限價的基礎上自由定價。在供過于求的大環境下，幾大巨頭為搶占市場，將不得不競相讓利銷售，難得一見的成品油“價格戰”將會成為司空見慣的市場現象。

　　當然，1月份的庫存上升，跟傳統的冬季用油低谷有一定關系，但供應“過剩”卻已經成為趨勢。中國石油集團經濟技術研究院的一份研究報告顯示，國內成品油市場早在2008年10月份開始，就由往年的供小于求步入供過于求階段。2009年，我國成品油表觀消費量約為2.21億噸，產量2.27億噸左右，實際過剩產能近600萬噸。

　　成品油“過剩”的來臨，消費需求的增速放緩是一個重要因素，這尤其表現在柴油消費上。1月份，兩大公司柴油銷售環比下降了11%。2009年全年，國內柴油表觀消費量為1.3859億噸，同比2008年下跌了0.2%，這是繼1998年之后的11年來，柴油消費首度出現負增長。

　　中石油、中石化近年來在煉油擴張上帶來的產能迅速釋放，則是造成“過剩”的更加重要的原因。2009年，共建成有廣東惠州、福建、獨山子、天津等大型煉油裝置，新增原油一次加工能力4500萬噸/年，煉油能力增至4.83億噸/年。目前，中國已經僅次于美國，穩居世界第二大煉油國。

　　在今后幾年，煉油產能建設并不會出現放緩的局面。按照規劃，2011年中國將在長三角、珠三角、環渤海三大地區建成3到4個2000萬噸級煉油項目，2013年全國將形成20個以上千萬噸級煉油基地。

　　中石油經濟技術研究院市場研究所主任工程師戴家權研究預計，按在建和計劃項目計算，中國總的煉油能力在2015年將達到7.5億噸。預計未來五年石油需求平均增長4.9%，2015年的需求量將達到5.3億噸左右。這意味著屆時煉油產能將出現約2.2億噸的過剩。

　　即使如此，目前還看不到中石油、中石化的煉能擴張出現放緩的跡象。中石化宣布，在2010年要將煉油能力由此前的1.9億噸增至2.2億噸；中石油則規劃，將在2015年把總的一次原油加工能力增加到2.4億噸/年，同時乙烯生產能力將增加一倍多達到700萬噸/年。

　　如果這些規劃得以實現，中國成品油供應出現嚴重過剩幾乎將成定局。這意味著，煉油極可能會成為繼鋼鐵、水泥之后下一個陷入過剩危機的行業。今后，中石油、中石化兩大公司的成品油庫存水平居高不下，也將成為一種常態。剛剛在2009年借由成品油價格改革而“翻身”盈利的煉油板塊，很可能會由于油品銷售不暢、低開工率而再度成為拖累公司業績的累贅。