在美國化肥生產商CF工業公司放棄對美國特拉工業公司（Terra Industries Inc）收購1個月之后，挪威亞拉國際公司（Yara International ASA）2月15日宣布，已經與美國特拉工業公司簽署并購協議，以每股41.1美元的價格，以全現金形式收購了市值41億美元的特拉公司。英國《經濟學家》雜志指出，這不僅是挪威對外并購史上數額最大的一筆交易，也是截至目前最大的一筆化肥交易。挪威亞拉則借此次并購，一舉成為全球最大的礦物肥生產商。

　　并購締造礦物肥NO.1

　　特拉公司在北美擁有6套氮肥生產裝置，并在特立尼達和英國擁有合資企業，其中英國公司是與亞拉合資成立的。特拉目前有約360萬噸合成氨、300萬噸尿素硝酸銨、120萬噸硝銨、30萬噸尿素和30萬噸復合肥的年生產能力（包括其合資企業股權部分的產能）。并購完成后，特拉工業公司和亞拉北美公司將整合進入新的實體中。特拉在特立尼達和英國的業務將分別并入亞拉上游和亞拉北歐公司中。新的亞拉國際公司將擁有合成氨總產能近1200萬噸/年、尿素硝酸銨產能500萬噸/年。

　　預計合并后亞拉公司第一年的收入將增加約6000萬美元。對特拉的全現金并購將亞拉推上了全球礦物肥老大的寶座。“此次交易為兩家公司提供了極具吸引力的機會。雙方的完美結合，將使亞拉真正成為一個全球的領導者。兩家公司在合成氨和氮肥領域都有強大的實力，在地域方面也有互補性。特拉的合成氨和美國的分銷體系將并入亞拉的全球采購系統，優化亞拉的生產，提升亞拉作為全球最大的合成氨及化肥生產商、貿易商的競爭力。”亞拉公司總裁兼首席執行官博伊爾·奧萊彼得·哈斯拉斯塔德說。

　　出奇制勝的交易

　　特拉選擇挪威亞拉公司作為買家，出乎了很多人的意料，更有媒體在標題中直接稱其為“出奇制勝的交易”。

　　有人鐘情于特拉公司，其實早已不是秘密。2009年1月，CF主動發起針對特拉的收購要約，其價值21億美元的原始收購要約遭到拒絕。2009年2月，為了阻止CF成為全球第二大化肥生產商，加拿大加陽（Agrium）公司參加競購，拋出了收購CF的要約。

　　許多工業和金融分析師認為，CF公司只有通過并購特拉的交易才能避免被加拿大加陽公司并購。為此，這場收購大戰開始不斷升級，收購報價頻頻上調，加陽提高對CF的收購報價、CF又提高對特拉的報價。

　　但特拉一直將CF的行為定義為惡性收購，屢次將其拒之門外。即使去年12月份CF已經將收購要約總價升至了46億美元，高出原始報價1倍多，特拉還是沒有點頭。2010年1月14日，CF首席執行官斯蒂芬-威爾森（Stephen Wilson）表發聲明，稱自2009年1月末以來，特拉的股價已經累計上漲近96%。雖然該交易的戰略意義毋庸置疑，但再次上調報價不符合CF股東的最佳利益，為此退出這一交易。

　　挪威亞拉公司去年12月才首次透露考慮競購特拉公司的消息，并稱當時亞拉還未就潛在收購展開任何磋商。2個多月后，亞拉就將特拉整合到旗下，不能不讓人感到意外。

　　特拉公司總裁兼首席執行官邁克爾·貝內特（Michael Bennett）對此的解釋是：特拉與亞拉2007年在英國組建了GrowHow公司，建立了長期的緊密合作關系。亞拉在農業、工業和環保產品方面具有廣泛的專業知識，將使特拉在北美氮肥市場上更具競爭力。亞拉的并購是一種善意的并購。

　　迅速搶奪北美“大蛋糕”

　　談到此次巨資并購，哈斯拉斯塔德說，在北美從事高耗能的化肥生產現在已經變得越來越有吸引力，因為非常規能源——頁巖天然氣的興起穩定了美國天然氣的價格。在能源價格低廉的中東地區，每生產1噸尿素的成本僅需要750美元左右，而如果建設新的生產線，尿素的生產成本就會翻番。他表示，正是美國能源市場的這種 “結構性轉變”，讓其在收購特拉后，能直接降低產品的生產成本。

　　哈斯拉斯塔德還說：“我們預計美國的化肥市場需求將大幅回升。”收購將使亞拉獲得特拉在美國的銷售渠道和市場。因為特拉在中西部地區擁有較高的市場份額，而亞拉僅在美國東海岸有市場。亞拉在完成收購后，將占據美國化肥市場30%的市場份額，在全球化肥市場中將占8%。