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多晶硅漲價(jià)剛剛開始

   2010-08-24 中財(cái)網(wǎng)中財(cái)網(wǎng)

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    自7月22日以來的,國內(nèi)市場多晶硅售價(jià)已從40-41.5萬元/噸上漲至44-46萬元/噸,且供應(yīng)出現(xiàn)緊張的趨勢。據(jù)專家預(yù)測,短期內(nèi)國產(chǎn)硅料價(jià)格有望進(jìn)一步攀升至50萬元/噸(62.5$/kg)。

  硅價(jià)的大幅波動(dòng)的原因如下:1、需求超預(yù)期:對(duì)2010年新增裝機(jī)的一致預(yù)期已經(jīng)由年初的9GW上調(diào)至14GW。2、供給低預(yù)期:在去年我國多晶硅"產(chǎn)能過剩"質(zhì)疑之下,國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能釋放進(jìn)程低于預(yù)期,包括英利、賽維等大廠的多晶硅項(xiàng)目均延后投產(chǎn)。在需求超預(yù)期的今天,國內(nèi)硅料供給顯得緊張。3、散貨市場小易于操縱:由于大廠的主要銷售模式是長單訂貨,流落在市場上的散貨數(shù)量較少。歷史經(jīng)驗(yàn)表明,在預(yù)期轉(zhuǎn)好的情況下,硅價(jià)容易被哄抬。4、成本微升:我國部分省市取消針對(duì)多晶硅項(xiàng)目的優(yōu)惠電價(jià)。以每千克150度電的消耗來算,電價(jià)上漲7分意味著企業(yè)成本每噸增加1萬元。成本提升對(duì)多晶硅廠實(shí)際影響較小,但在市場好的時(shí)期,容易成為提價(jià)的理由。

  我們認(rèn)為,在年底前,市場沒有利空因素出現(xiàn)的幾個(gè)月中,多晶硅價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)明顯回落。上游硅料廠盈利能力的提升將是中期趨勢:1、上游環(huán)節(jié)技術(shù)壁壘高,投入大,量產(chǎn)時(shí)間長,市場風(fēng)險(xiǎn)高。在產(chǎn)業(yè)鏈理應(yīng)享有較高毛利率。2、自2008年以來,由于預(yù)期產(chǎn)能過剩,多晶硅價(jià)格大跌,而光伏產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)的附加值保持穩(wěn)定,造成下游毛利率顯著高于上游,出現(xiàn)短期繁榮。中長期來看,全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利能力的合理化回歸應(yīng)該是趨勢,上游廠家理應(yīng)享有20%以上的毛利率。3、目前國家對(duì)多晶硅行業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)提高,貸款也有限制。因此,未來的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張將主要集中于既有的行業(yè)龍頭,行業(yè)集中度將逐步提升,價(jià)格無序競爭的局面出現(xiàn)概率降低。后市可重點(diǎn)關(guān)注的相關(guān)公司有:樂山電力、天威保變、動(dòng)力源和大洋電機(jī)。

 
 
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