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化工品期貨成現(xiàn)貨企業(yè)經(jīng)營“信號燈”

   2010-11-18 期貨日報期貨日報

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    “國內(nèi)線性低密度聚乙烯(LLDPE)、對苯二甲酸(PTA)等化工品的期貨價格已經(jīng)成為我們銷售、采購的主要參考。”浙江工貿(mào)有限公司相關(guān)負責(zé)人士張文苗向期貨日報記者表示。近期,受宏觀經(jīng)濟形勢等因素影響,化工品種價格上下波動幅度明顯加大,價格劇烈波動的風(fēng)險開始影響到企業(yè)的日常運營,加大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

  據(jù)了解,過去一周以來,期貨市場化工類品種價格大幅波動,大連LLDPE、PVC成交活躍,價格波幅之大、變化之快令市場人士咂舌。LLDPE主力合約上周一最高沖至14280元/噸,截至昨日尾盤報收于11755元/噸,上下價格變動達到2525元/噸。顯然,在短短一周之內(nèi),任何一個企業(yè)經(jīng)歷如此大的產(chǎn)品價格波幅,對其風(fēng)險控制體系和企業(yè)日常經(jīng)營都是一個考驗。

  期貨市場不僅是企業(yè)原料采購的“風(fēng)向標”,同時也為企業(yè)提供了規(guī)避風(fēng)險和穩(wěn)健經(jīng)營的渠道。“由于期現(xiàn)聯(lián)動愈來愈明顯,期貨市場的價格變動恰好為企業(yè)日常經(jīng)營活動提供了避險通道。”上海鴻凱投資有限公司現(xiàn)貨貿(mào)易部負責(zé)人武承曌對期貨日報記者表示,以PTA為例,由于其現(xiàn)貨市場價格波動要滯后于期貨價格,一旦期貨價格漲幅超過正常市場范圍,企業(yè)就選擇在期貨市場賣出部分現(xiàn)貨頭寸,預(yù)防價格下跌給企業(yè)造成損失。

  “以PTA和棉花為例,它們作為可相互替代品種,在前期國內(nèi)棉價大幅上揚時,部分企業(yè)轉(zhuǎn)而采用PTA等化工產(chǎn)品作為替代原材料。鑒于棉花價格已經(jīng)上漲過高,而PTA品種價格漲幅相對有限,公司就選擇買入PTA期貨來為后續(xù)供貨合同保值。”河南同舟棉業(yè)貿(mào)易部負責(zé)人賀華也表示,化工期貨品種已成為公司規(guī)避風(fēng)險的主要渠道。

  自LLDPE、PTA、PVC等化工品種上市以來,不少企業(yè)成功利用期貨市場實現(xiàn)避險、穩(wěn)定現(xiàn)貨經(jīng)營。數(shù)據(jù)顯示,截至2010年6月份,參與大商所LLDPE、PVC期貨的現(xiàn)貨企業(yè)已分別逾810家、580家,不少企業(yè)通過期貨套保交易獲得了良好的避險效果。

  顯然,期貨市場相關(guān)化工產(chǎn)品已經(jīng)成為現(xiàn)貨企業(yè)日常經(jīng)營的重要參考和避險渠道。中國石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會信息和市場部副主任祝昉表示,國內(nèi)很多企業(yè)都在利用期貨市場相關(guān)交易品種來規(guī)避企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險,期貨市場已經(jīng)成為現(xiàn)貨市場相關(guān)產(chǎn)品定價的主要參考。“像中海油天津銷售公司就在期貨市場套期保值方面做的比較好,其一般是在價格漲幅較高時,在期貨市場拋售一部分相關(guān)產(chǎn)品,對企業(yè)庫存鎖定利潤,同時通過定期參考期貨市場和部分現(xiàn)貨交易市場相關(guān)化工產(chǎn)品的價格調(diào)整企業(yè)出貨價格”。

  “目前,公司PE現(xiàn)貨的進出都同期貨市場緊密結(jié)合,通過分析當(dāng)前期貨遠近合約的價差,結(jié)合公司現(xiàn)貨經(jīng)營合同和進出口時間安排,分別在期貨和現(xiàn)貨上采取差異化策略,從而降低公司庫存和遠期合同風(fēng)險。”張文苗還對記者表示,以大商所LLDPE期貨合約為例,公司采取主力合約1105開盤價格作為當(dāng)日的出貨報價,一旦看到盤面價格明顯下滑,就適當(dāng)調(diào)低出貨價,領(lǐng)先業(yè)內(nèi)報價,以便快速銷售存貨,從而防范價格繼續(xù)回落帶來的損失。

  上述人士均表示,期貨市場化工品種已經(jīng)成為現(xiàn)貨市場的“風(fēng)向標”,隨著國內(nèi)期貨市場化工品種的成熟,化工業(yè)界企業(yè)參與期貨市場的力度和深度將強化,利用期貨市場規(guī)避企業(yè)風(fēng)險和指導(dǎo)現(xiàn)貨貿(mào)易的方式也已經(jīng)逐漸深入和成熟。

 
 
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