10月份以來，燒堿市場一路上揚創下今年高點。截至目前，國內30%離子膜燒堿（折百）主流成交價均已突破2100元（噸價，下同），如浙江、東北等地區高端成交價格達到了2500元以上，月漲幅超過17%，在全年相對平淡的格局下形成了一個典型的翹尾行情。然而，連續的市場飆升后成交上已缺乏量的配合，觸頂行情明顯，國內局部市場出現回調信號，后市或將全盤開始理性調整。但綜合當前整體化工市場環境因素，在原料、出口、下游等中期利好仍存的前提下，整個冬季行情降溫不會太大，新平臺上的溫和走勢有望逐步形成。

    理性調整行情或將開始　　

    ——新增產能投放，供貨量加大。時至年底，隨著限電限產情況的好轉，國內氯堿企業裝置開工有所提升，新增能力隨之放大。自上月山東海力化工20萬噸/年裝置投產后，山東大地鹽化、山東壽光新龍、山東協發化工的新裝置相繼投產，開工負荷也逐漸提升。據不完全統計，山東地區近期將有超過35萬噸/年的新產能陸續投放市場，加之江浙地區氯堿企業開工率也逐漸提高，供貨量有可能快速增加，對當前市場產生沖擊。并且會出現因局部市場波動而帶來整體市場變化，這也是市場回歸理性調整的重要因素。　　

    ——下游需求有所轉淡，總需求萎縮。隨著燒堿季節性需求的轉淡，近期下游總需求量有萎縮，雖然局部地區由于開工不均衡仍存在著供貨緊張的現象，但由于總產量增長，很快會得到緩解。一些下游產品如片堿、化纖、造紙等行業因考慮價格處于高端的風險因素而降低了囤貨量，采購量有所降低。同時，由于近期片堿等產品市場價格連續回調降低了采購的積極性，造成總需求萎縮，也是市場回歸理性調整的原因之一。　　

    ——高端成交受抵制，觀望氣氛漸濃。據了解，11月份以來，國內基礎化工原料出現了普降現象，各企業存在潛在的“高進低出”風險（即原料高價而產品降價）。因此高端成交價格受到抵制，觀望氣氛漸濃。同時，由于11月份新鹽上市，原來的緊張局面得到緩解，燒堿市場的原料支撐因素減弱。另外，雖然國內出口意向明顯，而國際行情走低也對市場成交心態產生影響，出口量沒有明顯增長，也加大了國內的庫存壓力，市場步入調整已是當前主流走勢。

     中期利好仍存降幅有限　　

    ——原料供應不足現象短期仍難改觀。受節能減排、環保治理等影響，電石企業嚴重限產、停產，主要從內蒙古等西北地區供應。但是近期內蒙古等地區的電石供應情況仍不足，對西北地區，甚至對河南、河北等省份的氯堿企業開工均形成制約。加之近期柴油緊張導致運輸成本加大，均不同程度地影響到電石、原鹽等原料的供應，對燒堿近期市場仍有較強的支撐，確保此輪行情降溫只是在技術上的理性調整，不會出現跳水現象。　　

    ——主要下游市場仍保持高位運行。氧化鋁作為燒堿主要下游消費領域，目前市場運行在高位，銷售平穩。并且近期河南、山東等地區氧化鋁新增產能也有投放計劃，因氧化鋁企業對燒堿采購比例較高，主流接貨價格均在2000元以上，對燒堿低端價格將有一個很強的支撐，形成了一個量的支持。同時，造紙、化纖、化工則形成了高端價格的支持，國內主流成交價格在2200～2500元。綜合燒堿下游市場的現狀，行情仍能保持走穩，近期部分地區的價格回調不會改變中期行情向好的趨勢，因此冬季市場降溫幅度不會太大。　　

    ——出口潛在市場仍然向好。據了解，受國外燒堿產量下降和需求上升等利好的影響，國際市場經過短期調整后，仍會有一個良好的需求增加預期。如歐洲市場近期貨緊價揚，國內出口企業出口意向較強，也同步支持了國內市場的穩定性。　　

    短期市場仍待夯實底部　　

    時近年底，根據燒堿市場運行規律，縮量整理夯實底部是近期的主流走勢。這也是中期行情進一步走好的必經階段，并且年底受運輸、天氣、水電等一些不確定性因素的影響，整個氯堿產業鏈上的企業經營均很謹慎，市場大幅波動的可能性不會很大，這也是這個階段歷年運行相對平穩的主要原因。同時，這段時期也是新的一年市場的風向標，夯實中期底部將是全年市場走好的基礎。