進入12月份，國際油價開始沖擊年內(nèi)高點90美元/噸一線，雖然月初油價在前期高點附近遭遇強阻力，但價格并沒有出現(xiàn)大的回落，而是呈現(xiàn)高位振蕩的格局，最終于近日成功突破前期高點。這主要得益于各主要經(jīng)濟體較為理想的經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及出現(xiàn)下滑跡象的美國原油庫存，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)意味著原油需求將逐步增加，而下滑的美國原油庫存則在一定程度上印證了這一點，同時歐美寒冷的天氣也對油價起到了支撐作用。筆者認為，下一階段，特別是2011年年初這段時間，國際原油價格上漲的概率較大。

　　主要經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇步伐穩(wěn)健，原油需求增長

　　OECD綜合領(lǐng)先指標由經(jīng)濟合作與發(fā)展組織編制，是反映一個國家宏觀經(jīng)濟發(fā)展周期的領(lǐng)先指標，主要領(lǐng)先指標顯示未來連續(xù)6個月經(jīng)濟增長的方向和幅度。各國最新的OECD綜合領(lǐng)先指標數(shù)值為：歐元區(qū)101.37、日本100.71、中國100.91、美國100.97，全球各主要經(jīng)濟體的指標數(shù)值均在枯榮分界線100以上，顯示各國經(jīng)濟已趨于穩(wěn)定，經(jīng)濟復(fù)蘇進展良好。

　　全球各主要經(jīng)濟體的政府前一階段積極實行經(jīng)濟刺激政策，隨著政策效果的累積，加之市場經(jīng)濟強大的自我修復(fù)能力，近階段各國經(jīng)濟均呈現(xiàn)較為樂觀的局面，而經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)自然會推升對原油的需求。作為最大的石油消費國，美國經(jīng)濟近期出現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)，美國12月份的第二周申請失業(yè)金人數(shù)減少3000人，至42萬人，同時11月份新屋銷售量增加，12月份消費者信心指數(shù)走高。美國能源資料協(xié)會的最新數(shù)據(jù)顯示，12月份的前三周，美國原油庫存累積減少了1900萬桶，庫存下滑是對原油需求增長的直接證明。

　　歐佩克暫無提高原油生產(chǎn)限額的計劃，原油供給短期內(nèi)穩(wěn)定

　　石油輸出國組織(歐佩克)12月11日在厄瓜多爾首都基多召開石油部長會議后，決定繼續(xù)維持原油生產(chǎn)限額不變。沙特阿拉伯石油和礦產(chǎn)資源大臣納伊米在會后表示，目前全球石油市場保持平衡和穩(wěn)定，市場基本面良好。委內(nèi)瑞拉能源和石油部長拉米雷斯則表示目前的石油價格合理。石油輸出國組織維持之前原油生產(chǎn)限額的決定無疑為市場吃了一顆定心丸，供給相對穩(wěn)定，而近期原油需求卻不斷增加(這已經(jīng)在美國下滑的原油庫存上得到體現(xiàn))，這意味著油價未來的上漲將具備較為堅實的基本面基礎(chǔ)，給市場多頭以信心上的支持。

　　國際商品指數(shù)基金明年年初調(diào)倉，或成油價上漲契機

　　以道瓊斯—瑞銀為代表的國際商品指數(shù)基金對商品市場具有重大影響，其巨大的影響力已經(jīng)得到市場認可，每年年初指數(shù)基金的調(diào)倉行為受到市場各方的高度關(guān)注。根據(jù)以往經(jīng)驗，進入新的一年，國際商品指數(shù)基金調(diào)倉某個商品的根據(jù)之一是該品種在前一年度的漲幅(這是由指數(shù)基金只做多不做空的性質(zhì)決定的)。比如在2010年，道瓊斯—瑞銀基金因為基本金屬在2009年較大的漲幅從而調(diào)低了銅和鋅的指數(shù)權(quán)重；而在2010年，原油呈現(xiàn)的是振蕩小幅上漲的態(tài)勢，遠不如農(nóng)產(chǎn)品和基本金屬的漲勢可觀，根據(jù)這一點，原油的指數(shù)權(quán)重很可能會被調(diào)高，如果2011年年初指數(shù)基金大量的資金集中進入原油市場，則意味著油價上漲將獲得較為強勁的動能。

　　國際投行預(yù)測明年油價將上漲

　　美林12月15日發(fā)布報告稱，近期石油需求增速快于供應(yīng)的局面將持續(xù)到2011年，2011年油價或?qū)⑼黄?00美元/桶大關(guān)。高盛集團等其他投行也作出了類似預(yù)期，高盛集團12月13日稱，美國經(jīng)濟增長將導(dǎo)致全球資源競爭加劇，并推高油價至100美元以上。摩根大通在一份研究報告中預(yù)測，油價到2011年第四季度才會漲至每桶100美元。但根據(jù)現(xiàn)在的市場情況看，達到這一目標價位的時間很有可能較預(yù)計要早得多——這不僅是受到疲弱美元的推動，中國等新興市場的巨大需求及法國重建戰(zhàn)略性庫存也是重要原因。國際投行對明年油價持樂觀態(tài)度，體現(xiàn)并加強了市場的多頭傾向，結(jié)合近期的價格走勢，這一點表現(xiàn)得很明顯。等到年末資金緊張期結(jié)束，就很可能會有更多的資金基于相同的判斷，以多頭的身份進入原油市場。

　　綜上所述，全球主要經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇步伐穩(wěn)健，原油需求增長，供給短期內(nèi)穩(wěn)定，這都為油價提供了支撐，同時結(jié)合指數(shù)基金明年年初的調(diào)倉行為以及國際投行的樂觀態(tài)度，原油在2011年年初或?qū)⒗^續(xù)上行。