國內第一支鹽業基金，在具有全國鹽價“風向標”、“晴雨表”地位的濰坊“破繭”而出。

    “我們發起設立的鹽業股權私募基金，已經完成股東募集和工商注冊，營業執照已經下發。”22日，面對記者，山東濱海化工電子商務公司（下稱“濱海化工”）總經理覃鄒面露喜色。這意味著，在鹽業基金領域，濰坊已首吃“螃蟹”。

    覃鄒介紹，該鹽業基金將以有限合伙的形式運作，基金名稱為濰坊隆興投資管理中心。“基金具體投向為原鹽投資、化工產品投資，適當時機將進行證券投資或者債權、股權投資。”

    預期年收益率20%

    濱海化工由山東濰坊龍威實業有限公司（下稱“濰坊龍威”）發起設立。后者是我國最大的海鹽生產企業，年產海鹽200多萬噸，處于行業龍頭地位。

    濰坊龍威總經理助理、金融事業部運營總監雷琦，同時也是上述基金管理團隊負責人。雷琦告訴導報記者，目前該基金的創始合伙人為25家，多家鹽化企業和鹽場簽訂了入伙協議，簽約金額已達3600萬元。“每個投資者最低認購額為1股（每股100萬元），最高認購額為5股。基金存續期限3年，預期合伙財產年均收益率20%。”

    此前，在濰坊隆興投資管理中心（籌）第一次合伙人大會上，選舉產生了5名投資決策委員會常務委員，審議并通過了該基金《事務管理辦法》。從導報記者拿到的這份文件來看，其對投資決策和風險掌控提出了具體措施。

    該《辦法》規定，合伙企業進行投資，執行事務合伙人必須出具《投資項目建議書及可行性分析報告》，說明投資依據、風險及其規避方法等；投資額度不超過合伙企業凈資產的10%時，執行事務合伙人可自主決定投資方向，但應知會決策委員會常務委員。

    投資額度超過合伙企業凈資產的10％但不足30%時，需提交決策委員會常務委員會審議，表決同意票數超過一半，方可執行；投資額度超過合伙企業凈資產的30％，需經占全體合伙人股權2/3同意，方可執行投資項目。

    覃鄒表示，基金每季度公布財務狀況及運營報告，全體合伙人可隨時查閱基金財務狀況及運營情況。此外，管理人每年提取合伙財產凈值的2％作為管理費用；同時，按照“收益共享、風險共擔”的原則，除基金管理費外，基金運作取得的盈利或產生的虧損，全體合伙人以出資份額按比例分配或分擔。若基金年凈資產利潤率超過30%，則超過的部分基金管理人有權按35%提取獎勵分紅，其余65%在各合伙人之間按出資比例分配。

    事實上，私募股權基金屬于金融創新工具的一種，而有限合伙企業也屬新型的企業組織形式，這種模式能否在濰坊發展壯大尚需拭目以待，但濱海化工探索的步伐并未停止。據透露，濱海化工正在醞釀發行“儲鹽卡”，試圖為社會資本進入鹽業產業打開通道；同時正在與有關銀行協商和推進“原鹽金融”業務模式。

    擇機而動

    “基金發起的初衷之一，是實現民營企業之間的聯合，謀求抱團發展以及相互之間的信息共享。”覃鄒說，正是出于這種考量，該基金以制鹽企業、鹽場、原鹽供銷商為主要募集對象，其目的在于通過“旺存淡吐”、“低存高吐”、“豐存欠吐”，平抑原鹽價格波動，熨平原鹽價格波幅，穩定鹽業上下游企業成本收益預期，從而促進整個鹽業產業健康穩定發展。

    在當地鹽業人士看來，設立鹽業發展股權私募基金，可以服務于整個原鹽產業的倉儲調節機制，并為鹽堿產業的和諧發展起到“紐帶、橋梁的作用”。

    根據濰坊市鹽業協會秘書長齊利民的調研，剛剛過去的2010年，海鹽產銷形勢呈現出極其鮮明的特點：產量減少、銷量增加、存量降低、價格上升。從濰坊市看，全年預計產鹽1470萬噸，同比減產168萬噸，減產幅度10％左右。

    “天氣因素是影響去年原鹽生產的一個主要原因。其次，地下鹵水逐漸枯竭和各類開發園區占用鹽田減少原鹽產能的因素，也對原鹽產量造成一定影響。”齊利民分析說，一方面減產，一方面銷量在增加。“主要是兩堿工業逐步好轉帶來用鹽量增加，特別是近年來新上的兩堿項目逐步投產，對原鹽增加了新的需求量。”

    此外，從去年初開始，海鹽價格出現了幾次小幅度波動，但總體呈現上升趨勢。以濰坊鹽區為例，原鹽出場價由去年初的150元/噸（不含稅），上升至去年11月下旬的240元/噸，年內漲幅達60％。

    “就當前的原鹽市場來說，海鹽價格上漲漸成趨勢，不少氯堿企業紛紛存儲原鹽或找工業鹽交易市場代存原鹽。”覃鄒認為，除了原鹽儲備機制外，鹽業基金作為鹽行業的一個新生事物，能促進鹽堿兩行業的平衡發展，防止鹽價出現大的起伏。

    齊利民預計，至今年新鹽上市前，市場供應將呈現偏緊局面。“下半年，如果原鹽生產形勢和兩堿形勢發生變化，原鹽價格將出現小幅調整，即出現原鹽豐收、兩堿市場平淡的形勢，鹽價會小幅下調；反之，鹽價仍會在高位運行。”

    雷琦則表示，等今年的春鹽大舉上市（5、6月份）時，該基金就將擇機而動，“適時出手”。