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精細化工品震后預漲 上市公司暫無意擴產

   2011-03-17 21世紀經濟報道21世紀經濟報道

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    3月16日,震后第五天,日經225指數一洗陰霾,在日本央行繼續注資和該國政府承諾入市購買股票后,一路走高并收于9094點,漲5.68%。

  地震5天來,A股也是跌宕起伏,從上周五尾盤跳水,本周一止跌、周二受累暴跌,到周三企穩反彈。

  不過,部分精細化工產品具有價格上漲預期,相關A股近日走出不錯的行情。

  2010年,日本在我國石化品貿易伙伴中排名第三位,對日本進口額為260.8億美元,出口額為95.4億美元。日本重災區化工廠比較多,這將對我國化工行業產生什么影響呢?

  安信證券表示,日本地震對我國化工企業的影響是利弊參半。其報告指出,“我國主要從日本進口精細化工品,出口則多為初級產品。日本地震導致國內供電不足,對化工企業影響頗大。判斷日本企業停工將改變部分化工品的供需狀況,我國對日出口的化工大宗初級產品短期需求將面臨下降,但部分化工行業可能出現交易性機會。”

  災后,MDI、甲乙酮、環氧丙烷(PO)、TDI等聚氨酯產業鏈上的精細化工產品引起市場關注,多位分析師均表示看好。

  記者近日采訪的部分化工類上市公司負責人表示,地震較為突然,還未能具體分析。但多家公司均表示已開足裝置運行,短期未有擴產計劃。

  聚氨酯產業鏈產能萎縮

  此次日本9級地震,令神奈川、茨城兩地的煉油廠停產,丸善石油、三井化學等隨即停工。日本吉坤日石日礦能源公司位于宮城縣仙臺市的天然氣罐起火,其仙臺、鹿島和扇島的芳烴裝置也已緊急關閉,另有多家化工企業暫時停止生產。

  眾多精細化工品中,聚氨酯產業鏈上的MDI、甲乙酮、環氧丙烷(PO)、TDI等精細化工產品,被認為影響最大。

  中信證券劉旭明認為,MDI所受影響最大,MDI的生產原料是苯胺、硝酸、氯、燒堿等,而其下游主要是合成革漿料、硬泡(用于冰箱冰柜和建筑節能)、涂料和軟泡(用于軟體家具)等。

  劉旭明認為,“根據各產品來自日本的進口量和占我國消費的比重,超過20%的只有氯丁橡膠和MDI,其中日本NPU公司(聚氨酯株式會社)產能40萬噸,占日本MDI產能的70%。”而NPU工廠正位于山形縣南陽,離震區仙臺很近。

  受地震影響,MDI價格看漲。3月16日,韓國貨M200貿易商報價在17300-17400元/噸,巴斯夫、拜耳貨報價在17800-18000元/噸,未出現明顯上漲。

  同為聚氨酯主要原料的TDI,此次也受到一定影響,TDI主要用于聚氨酯軟泡,中國TDI下游消費主要集中在軟泡、聚氨酯彈性體、涂料及膠黏劑等領域。

  主要生產TDI的三井化學的鹿島工廠和茂原分工廠,因停電停工。三井化學是亞洲最大的TDI廠商,在鹿島有12萬噸TDI裝置。

  2010年,我國TDI消費量約46萬噸,進口量約11.5萬噸,日本進口量為2.6萬噸,韓國進口量為3萬噸。日本供給消失將加劇供應緊張局面,日本災后重建也會增加對TDI的需求,TDI價格同樣看漲。

  聚氨酯產業鏈上,除MDI和TDI,同樣受到打擊的還有PO、甲乙酮。

  日本PO產能大約57萬噸,其中,旭硝子、NOC、住友化學共計49萬噸裝置所處位置離地震地區較近,占據該國產能的86%。

  雖然地震對這些廠家的破壞沒有具體披露,但煉油廠的停產導致上游丙烯原料供應不足,環氧丙烷生產受限確定性較強。

  甲乙酮是這根線上的另一只螞蚱,甲乙酮產能位居全球第一的日本丸善化工位于日本千葉,年產能約年產17萬噸。目前,丸善石油化學的網站已經發布公告稱,鄰近的某千葉制油石油公司有火災發生,公司也受到牽連,將暫停設備運轉。

  年產能4萬噸、排名第11的日本出光興產石油化工,也位于千葉,確定受地震影響。而年產能9.5萬噸、全球排名第5的日本東燃化學位于距離千葉不遠的川崎。這三家日本企業合計占全球產能的20%,此次地震可能導致甲乙酮價格上漲不可避免。

  相關上市公司暫無意擴產

  牽一發而動全身。

  從上面的數據不難看出,此次地震對日本聚氨酯產業鏈上的精細化工產品都存在不同程度打擊,對于這些精細化工有一定依存度的中國企業,其影響不容置疑。

  目前,國內生產MDI的上市公司是煙臺萬華(600309.SH);TDI的主要是滄州大化(600230.SH)和北化股份(002246,股吧)(002246.SZ),PO的主要是濱化股份(601678.SH);甲乙酮主要是齊翔騰達(002408,股吧)(002408.SZ)。

  記者就此采訪部分企業相關負責人,均表示暫時沒有擴產計劃。

  去年,滄州大化TDI主要裝置生產負荷99%以上,累計生產TDI3.25萬噸,分公司聚海公司累計生產4.65萬噸,總共占國內TDI生產總產能的20%以上,TDI部分主營收入達151120.13萬元,同比增長75.67%。

  15日,公司董秘金津表示,“今年還有一個在建的7萬噸的產能,估計今年底或明年初能投產。目前日本方面的情況難以估計,一是不知道設備會停多久,二是不知道市場接下來會如何變化。”

  而生產PO主要的企業濱化股份據稱氣裝置超負荷運行已達111.5%,公司去年生產PO共20.07萬噸,占國內產量的18.5%,不過這兩年國內除了山東永大無其他產能。

  16日,公司方面表示,“2010年環氧丙烷下游主線產品聚醚擴產增幅較大,預計2011年國內新增環氧丙烷產能不大,造成2011年環氧丙烷供需矛盾突出,價格攀升,與去年同期相比,漲幅在1500元/噸。”

  16日,公司證券代表劉寶剛表示,“日本地震是突發事件,加之公司領導剛開完兩會,暫時還沒有什么計劃和安排。”

  同日,甲乙酮全球第二大廠商齊翔騰達的董秘周洪秀也對記者表示,“公司已經開到最大的產能,去年的產能為17萬噸,今年會新增4萬噸產能,公司年均產能利用率為143.60%,爭取新項目建成后能提高利用率。”

  甲乙酮是齊翔騰達的主營產品,2010年中期,甲乙酮類收入63496.41萬元,占主營收入的62.96%,主營利潤達14088萬元。周洪秀表示,“日本地震后,中國廠商受到的影響還不可估量,不過產品價格上漲應該是比較確定的。”

 
 
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