今年上半年，國內硫黃市場整體震蕩上行，價格自年初的1200元（噸價，下同），一路攀升至6月的1850元，漲幅超過50%。目前硫黃市場震蕩盤整，第三季度國際硫黃供貨合同價預期維持在高位水平。由于中國硫黃市場短期內仍是進口硫黃占據主導地位，加上外盤與國內價格仍嚴重倒掛，未來市場很可能會繼續沖高。

    外盤持續拉動

    隨著加工高硫原油增多、天然氣脫硫項目投產以及新上煉油項目增加，今年國產硫黃資源量將有所增加，可達到400萬噸左右，國內市場對外依存度有望降低至七成左右，但短期內仍將是進口硫黃占據主導地位。

    今年1～5月，我國進口硫黃總量為394萬噸，同比減少20萬噸，平均進口成本同比增長超過50%。高昂的進口成本成為國內硫黃價格的有力支撐。5～6月硫黃外盤大幅飆升，國內硫黃市場則處于滯漲狀態，國產硫黃補漲也就成為必然。預計下半年進口硫黃或將維持上半年的狀況，進口量預計在550～600萬噸。

    目前硫黃外盤與國內硫黃價格仍嚴重倒掛，中東、加拿大硫黃供貨商合同意向價位在230～235美元（FOB），相當于人民幣2050～2100元，未來市場仍有望繼續沖高。

    消費高速增長

    雖然今年磷肥淡季出口時間減少45天，僅為4個月。但目前市場方面暫無過激反應，磷肥廠家繼續保持六七成開工率，需求平穩，預計今年磷肥出口總量在300萬噸左右，總產量預計在1500萬噸以上。而且國家加大對農業生產的投入力度，農資產品的內需將會增加，秋耕將至有望引爆相關農資產品行情，硫黃或在炒作之列。

    輪胎、食品加工、農藥、火藥、紡織等的硫黃總用量占市場份額的10%，相當于130萬噸左右。

    隨著聚合硫、涂層尿素、硫化尿素（硫脲）、硫黃水泥等硫黃新產品的開發與應用，以及我國橡膠、農藥、建材、紡織、化工、染料、日化等行業對硫黃需求的快速增長和硫黃在鋪路瀝青方面的大量使用，將硫黃作為輔助原料生產淀粉、味精、復合肥產業鏈將硫黃的價值不斷深挖，加上當前興起的國際生物能源生產也間接導致硫黃需求翻番式的增長，因此國內硫黃消費量還會繼續保持高速增長，預計今年總消費量將達到1400萬噸左右，比2010年大幅增加約150萬噸，從而將對硫黃價格上行給予強力支撐。

    波動幅度趨緩

    2011年上半年遭受旱澇災害的區域較多，糧食價位持續上漲，下半年國家或將加大農業生產投入，控制農資產品仍是重點工作，后期硫黃-硫酸-磷肥大起大落行情將會逐步趨緩，加上化肥是硫黃第一大消費領域，因此硫黃中長線市場將仍有較好表現。

    此外，4月1日起中石化28家硫黃生產企業正式實行統銷，加上新上項目以及中石化進口硫黃資源，中石化硫黃市場占有率有望達到20%。這對于改變目前中國硫黃市場被動態勢，改善國內硫黃受制于國際市場、國際硫黃供貨商的局面，將起到一定積極作用。

    不過，目前國內過剩硫黃資源量仍有數百萬噸，市場上存在大量的社會庫存產品，雖然短期內不會在市場上流通，但對于硫黃市場來說不失為定時炸彈。當供應和需求失去平衡，市場就會產生數倍放大的波動效應。

    目前市場仍不乏炒作之風，看空看多者并存，市場關注焦點集中在第三季度合同價上面。下半年價格可能徘徊于1900～2100元。